「招银研究|资本市场专题」债券投资超额收益下降,债券指数基金...
(一)主因:主动管理型债基仍有超额收益,但呈下降趋势从时代的角度看,我国无论是债券市场还是股票市场都经历了高收益的阶段,中国经济增速高、经济周期大开大合是一个原因,资本市场具有很高的无效性也是非常重要的原因,寻找到市场的错误定价相对容易,因而能够获取较高的超额收益回报。但随着我国资本市场有效性...
跟着主线做投资,如何赚取更多的超额收益?
对于想要充分利用中证1000指数增长潜力的投资者,选择一款表现不俗的指数增强基金至关重要。博时中证1000指数增强型基金作为市场上的佼佼者,博时中证1000指数增强的核心模型:通过因子分散化获取长期风险溢价,包括对基本面,市场面和大数据的分析,辅以新技术的应用,通过因子库的扩充和精细化管理来获取超额收益。资料来...
聚焦“小而美”,追求超额收益——招商中证2000指数增强(A类019918...
注1:夏普比率是可以对收益与风险加以综合考虑的指标之一,是经总风险调整后的收益指标,通常夏普比率数值越大,表示单位总风险下超额收益率越高,计算周期选择周频率,收益率算法选择普通收益率,无风险收益率选择一年定存利率(税前)。万得偏股混合型基金指数代码为885001。Sharp(年化)=(年化后的平均收益率-无风险收益率)...
中金:股债风险溢价为何失效?
我们把风险溢价定义为股市市盈率倒数与十年期国债利率之差,风险溢价越高说明股票相对债券越便宜,一般预示未来股票相对债券相对表现越好。图表:风险溢价对未来1年股债超额收益具有较好领先预测效果资料来源:Wind,Go-goal,中金公司(28.820,0.52,1.84%)研究部很多投资者也使用风险溢价作为股票市场的抄底信号,在风险溢价...
国盛量化 | 2023年行业轮动策略绝对收益均为正——基本面量化系列...
我们用银行板块的股权风险溢价衡量未来一年左右的收益预期。如下图所示,当前银行板块估值性价比指数非常高,历史这个水平的估值性价比一般对应未来一年15%左右的绝对收益。但是,当前估值水平配置银行对应未来一年的超额收益并没有显著为正。这背后的核心原因是很多其他行业估值也处于很低水平,市场真正反转的时候,银行股拉长...
【中金固收·新趋势系列】 固收+会走进被动投资市场吗?
在国内市场中,我们以中证各类大类资产配置指数的收益来对照研究(www.e993.com)2024年7月31日。可以看到:1)风险平价组合和依据股权溢价位置表的组合相对表现较优,跨周期实现固收+的能力较强。而目标风险组合和目标日期组合所呈现的风险性价比相对有限;2)相较于股债二元资产组合,多资产组合效果更高:a)多资产风险平价组合相较股债的风险平价...
广发宏观郭磊:三大因素助力红利策略上涨,高分红策略不是长效策略...
从历史走势来看,综合指标与红利指数相对收益呈现负相关关系,当有效需求不足,经济周期尚未处于明确上行阶段,红利资产相对万得全A具有超额收益。22-23年,三维综合指标边际走弱时段与红利相对收益占优时段基本吻合。第四,风险偏好的整体下移,会强化对红利资产的稳定收益的需求。2016年以来,万得全A的ERP与红利资产相对...
创金合信基金魏凤春:经济运行和资产定价逻辑逐步常态化
我们用A股权益风险溢价ERP与未来市场超额收益来描述风险资产的投资机会。用一个坐标系来表示股债性价比,横轴是股权风险溢价,纵轴是未来一年股相对债的超额收益。ERP和未来一年股票的超额收益整体是正相关关系,1月18日的ERP是3.82%。从A股权益风险溢价(万得全A市盈率的倒数减去十年期国债收益率)目前3.8%的位置来看...
上海岩山科技股份有限公司关于对 深圳证券交易所关注函回复的公告...
本次采用收益法中的现金流量折现法对企业整体价值评估来间接获得股东全部权益价值,企业整体价值由正常经营活动中产生的经营性资产价值和与正常经营活动无关的非经营性资产价值构成,对于经营性资产价值的确定选用企业自由现金流折现模型,即以未来若干年度内的企业自由现金流量作为依据,采用适当折现率折现后加总计算得出。计算...
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二、问题二:说明西可实业收益法估值的具体测算过程根据本次收购公告,以2023年10月31日为评估基准日,西可实业净资产账面价值为10,220.54万元,收益法评估的股东全部权益价值为25,100万元,增值额为14,879.46万元,增值率为145.58%。但未披露评估结果的推算过程。按照《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第2号一...