天风证券:美国经济衰退的两种视角

对于这个问题,比较直接的回答是BLS8月2日的公告:“飓风贝丽尔于2024年7月8日在德克萨斯州中部海岸登陆,当时家庭调查和机构调查的参考期都在进行。飓风贝丽尔对7月份的全国就业和失业数据没有明显影响……”这一结论事实上是符合历史统计规律的,从过去来看,飓风和暂时性失业其实没有明显关联,甚至倾向于减少暂时性失业。

降息降准,后续债市怎么看?——2024年9月24日新一轮金融支持政策点评

-END-证券研究报告:《降息降准,债市还担心什么?——2024年9月24日新一轮金融支持政策点评》对外发布时间:2024年9月24日报告发布机构:天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)本报告分析师:孙彬彬SAC执业证书编号:S1110516090003隋修平SAC执业证书编号:S1110523110001返回...

螺纹钢消费仍弱于季节性,商品价格整体偏弱,石油沥青、钢厂高炉和...

天风研究·固收孙彬彬/隋修平摘要投资方面,螺纹钢需求基本持平前值、仍显著弱于季节性,土地成交量价低位震荡,投资需求仍维持偏弱,商品表现整体偏弱,后续主要关注“金九银十”成色及有无增量政策出台;生产方面,开工率表现出现分化,石油沥青开工率维持低位震荡,焦化企业开工率继续下行,钢厂高炉开工率小幅反弹,...

9月第一周理财存续规模显著下降

对外发布时间:2024年9月5日报告发布机构:天风证券(5.620,0.13,2.37%)股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)本报告分析师:孙彬彬SAC执业证书编号:S1110516090003隋修平SAC执业证书编号:S1110523110001

天风· 9月金股

资料来源:WIND,天风证券研究所策略行业比较周报——基金解禁影响多大?测算增量资金或资金缺口带来的影响,不仅需看资金的总量,更需关注个股的资金敏感性和资金影响的作用时间。固定增(减)量资金总额下,更需注意资金作用的时间长短。将资金分散在多日甚至多月买入(卖出),资金面冲击可能更小。我们按照较为严格...

5月宏观数据怎么看?|劳密|cpi|pmi|中长贷|同比增速_网易订阅

天风研究·固收孙彬彬/隋修平/马戎(联系人)/魏予陶(联系人)摘要我们判断,5月宏观数据可能仍会指向生产强/需求弱的宏观图景(www.e993.com)2024年11月1日。一方面,生产PMI仍在扩张区间,开工数据环比也超过季节性,另一方面,投资和消费动能依然偏弱,信贷继续均衡投放而政府债发行未超季节性,从新出口订单表现来看出口环比或难超预期。

如何看待新一轮地产支持政策?

2022年下半年以来,陆续有地方政府出台商品房收购政策,其收购主体以国有房企和城投平台为主。市场关注度较高的收储城市包括苏州、济南、杭州等。济南市政府最先正式提出收储。2022年9月5日,济南市国资委《收购存量房源助力租赁市场——集团公开采购社会优质存量房作为租赁储备房源》。从同时发布的3份招标公告来看,济南...

5月债市如果调整,看多少?

天风研究·固收孙彬彬/隋修平/魏予陶(联系人)摘要观察季节性规律,5月债市利率大概率下行。其中,仅有2017年和2020年债市各品种利率明显调整。一季度政策开门红和开局经济数据基本已交易完毕。5月利率多下行,因为宏观基本面从一季度转入二季度之后,市场对经济基本面状态再确认。从历史观察,环比无进一步改善是...

如何看待财政赤字与积极财政?

天风研究·固收孙彬彬/隋修平/朱宸翰(联系人)摘要财政赤字率是政府财政赤字与GDP的比值,分子和分母均为名义值,通常一年一计。财政赤字包含中央和地方政府的赤字。参考历史,决策层对财政赤字率的安排通常较谨慎,3%是重要的参考水平。之所以有克制地作赤字率安排,主要是出于防范债务风险、增强财政可持续性的...

天风固收:经济目标下调,增量财政空间打开

天风研究·固收孙彬彬/隋修平(联系人)摘要债市关注重点在于经济修复动能的持续性与稳定性,7月高频数据表现不佳,地产等问题冲击市场情绪。会议公告从行文表述观察,判断上较市场乐观,稳增长和稳住经济的调门有所变弱,对于当前经济修复的判断是回升向好,目标诉求是力争实现最好结果。这就基本决定了目前阶段政策...