钟正生:GDP平减指数走势将如何?
2024年上半年,中国GDP平减指数同比增速为-0.9%,较历史均值(2013年至2022年)的历史均值低3.1个百分点,其中第一产业、第二产业和第三产业的GDP平减指数分别较此前低5.0、3.1和3.2个百分点。从PPI工业品价格和CPI居民消费价格看,2024年上半年,PPI同比增速为-2.1%,较历史均值(2013年至2022年)低3.1个百分点;CPI同比...
广发宏观|探究8月的平减指数下探
如果按照CPI为60%、PPI为40%的经验权重模拟平减指数,则今年上半年月平均为-0.8%,和统计局最终公布数据(-0.9%)大致吻合。这一方法下8月平减指数为-0.36%,较6-7月出现较大幅度回踩,大致持平于5月的-0.38%。为何8月模拟平减指数出现较大幅度下探?其中CPI同环比均是上行;下拉力量主要来自于工业品价格PPI。8月...
【广发??早间速递】探究8月的平减指数下探
如果简单按照CPI和PPI分别60%和40%的经验权重模拟平减指数,则8月平减较6-7月出现较大幅回踩,大致持平于5月水平。为何8月模拟平减指数出现较大幅度下探?其中CPI同环比均是上行;下拉力量主要来自于工业品价格PPI。8月PPI环比为-0.7%,斜率明显大约前两个月的-0.2%,同时从基数来看又偏高,属于去年环比首度转正的月...
【华鑫固定收益|固收周报】首推红利指数——资产配置周报(2024-9-1)
我们认为基数效应消除后,今年实际经济增速很难超过去年(5.2%),预计在4.5-5.0%之间,但GDP平减指数有望较去年(-0.5%)有所改善,预计在0.0附近。对应今年名义经济增速在4.5-5.0%,与去年(4.6%)基本相当。我们目前认为,未来1-2年中国实际经济增长中枢在4-5%之间,对应名义经济增长中枢在6-7%之间。▌二、股债性价比...
方正芦哲12月经济数据点评:2010年以来第一次平减指数为负
从价格方面来看,2023全年GDP平减指数为-0.54%,上次全年平减指数为负是2009年;四季度平减指数为-1.43%,降幅较二三季度进一步扩大。GDP平减指数为负,会使得经济各部门收入压力加大,包括居民收入、企业利润、政府税收。这也是2023年微观主体感受跟宏观经济表现出现背离的原因之一。预计2024年GDP平减指数大概率能转正,名义GDP...
一周重磅日程:9月MLF会“降息”吗?美国重磅通胀指标,鲍威尔携美联...
周四(9月26日),美国经济分析局将公布二季度GDP年化季环比终值和核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值(www.e993.com)2024年10月17日。此前公布的修正值显示,美国二季度实际GDP年化季环比修正值3%,较初值2.8%上修0.2个百分点,一季度化季环比增速为1.4%;美国二季度GDP平减指数年化季环比修正值为2.5%,预期和初值均为2.3%。...
收盘:美股周二收高 道指与标普指数逼近历史最高纪录
上周五,美联储最青睐的通胀指标PCE物价指数跌破3%,创两年半新低。美国整体PCE物价指数年率从2.9%降至2.6%,低于预期的2.8%,2021年3月以来首次跌破3%。Fundstrat研究主管TomLee指出,上周五公布的11月PCE平减指数报告显示,“通胀正在像岩石一样下降”。
价格的背后
本轮整体价格回落的持续时间,已创本世纪以来最长。PPI同比自高点降至负增长已持续27个月,CPI则持续16个月,GDP平减指数已持续9个季度。一、价格折射什么?与过往不同,本轮以工业品为代表的价格回落,并非前期政策过度刺激而引致的产能过剩。过去几年我国逆周期调控相对审慎,加之不少传统行业经历过供给侧改革,...
从中国经济的三个要素优势看长期经济均衡的条件——对于宏观面的...
从三季度经济数据来看,7月实际增长大致持平二季度,我们的测算其对应GDP同比4.7%左右(见《7月经济数据的五个关注点》);平减指数则略好于前期,按照CPI和PPI分别60%、40%权重粗略模拟的平减指数几乎回到零增长。名义增长中枢放缓压力进一步有所加大主要始于8月。从工业增加值、消费、服务业生产指数估算,隐含的单月GDP...
2024年中国经济“半年报”:三问三答
一方面,第三产业GDP平减指数低迷,或主要受房价拖累。2024年二季度,第三产业GDP平减指数跌幅扩大0.1个百分点至-0.2%。进一步地,第三产业的价格拖累或集中于房地产业。以走势相似的70大中城市住宅价格指数看,二季度房地产行业GDP平减指数或较一季度再回落2个百分点,对GDP平减指数的拖累约0.12个百分点。