险企债券发行升温 新华、太保寿等4家公司接连出手 资本补充、借新...

华创证券研究所分析师周冠南介绍，保险永续债与保险资本补充债均属于保险公司发行的资本补充工具，用于满足资本补充需求，提升险企偿付能力。但二者不同之处在于，保险资本补充债用于补充附属资本，可提高综合偿付能力充足率；而保险永续债用于补充核心二级资本，可以提高核心偿付能力充足率。据悉，2022年“偿二代”二期工程...

...人寿获批发行不超350亿元资本补充债 年内已有多家险企发行次级债

有业内人士表示，保险公司资本补充债是保险公司发债的主要品种，信用评级较高，且无违约历史。当前资产荒行情下，保险资本补充债的收益率虽同样处于下行通道，但与相同期限评级的“二永债”相比或具有一定性价比。募资拟用于补充公司附属一级资本2023年12月，中国人寿（SH601628，股价34.99元，市值9889亿元）审议通过...

【银河固收】TLAC非资本债券发行,提升我国金融系统稳健性

条款与特征方面,TLAC非资本债整体与二级资本债在付息、资本占用风险权重、损失吸收条款方面相似,与商业银行普通债和次级债在清偿顺序、补充资本性质、损失吸收顺序等方面存在一定差别。根据资本新规,商业银行对二级资本债券(包括TLAC非资本债)资本占用风险权重均为150%,虽然TLAC同二级资本债一样也有150%的风险资产占用,但...

中银三星人寿获批发行规模不超过18亿元资本补充债券

“2021年之前,保险公司资本补充债券的收益率低于银行二级资本债。”中金研究分析称,2023年以来,随着“资产荒”的持续推进,保险公司资本补充债收益率和利差的走势与银行二级资本债和券商次级债的一致性增强,跟随市场利率持续下行,利差缩窄,期限仍然是3年表现更好,但5年利差也有明显压缩,至今各个品种的收益率已经非常接近。

资本新规下中小银行债券业务风险管理研究

中小银行补充资本的方式有很多种,如增发新股,利润留存,压缩资产规模,发行商业银行债、混合资本债、次级债等。但无论是增发新股,还是利润留存,都难以在短期内缓解资本压力,压缩资产规模更是中小银行不愿意选择的方式。因此,发行债券,尤其是次级债就成为了中小银行补充资本的常用手段。

【中金固收·信用】新品种将至 —— TLAC 非资本债券投资价值展望

不过2022年末我国存款保险基金规模远未达到可计入TLAC上限水平,后续可能存在一定补充空间(www.e993.com)2024年11月28日。从银行次级债品种的供给结构来看,当前五大行资本充足率远超出监管要求,如未来用TLAC非资本债券部分替代存续二级资本债和永续债将带来TLAC非资本债券的增量供给。事实上,五大行的TLAC监管指标要求明显高出资本监管指标要求,同时五大行...

不行使资本补充债赎回权,资不抵债的百年人寿“压力山大”

资本补充债券属于保险公司次级债,2015年1月,央行、保监会共同发布《保险公司发行资本补充债券有关事宜》,允许保险公司发行该类债券。发行资本补充债券要求保险公司近一季度净资产不低于人民币10亿元,且偿付能力充足率不低于100%。过往保险次级债不赎回案例中,大多数保险公司的经营业绩不佳,风险综合评级偏低,同时偿付能力...

银行首批永续债2024年面临赎回 新发资本补充工具需求良好

2024年,首批商业银行无固定期限资本债券(以下简称“永续债”)将迎来首次赎回行权日。作为补充商业银行其他一级资本的重要工具,2018年底,在监管密集政策支持下,银行永续债发行初具条件。截至2019年末,包括5家G-SIBs(全球系统重要性银行)在内的15家银行共计发行了16只永续债,规模合计5696亿元。

中国人寿获批发行不超350亿资本补充债 年内保险次级债新增发行仍...

Wind数据显示，一级市场发行方面，截止2024年7月底，保险次级债共发行430亿元，其中资本补充债券发行230亿元，永续债发行200亿元；二级市场方面，截止2024年8月12日，存量保险次级债规模为3365亿元，以资本补充债券为主。从发行量来看，2020年和2023年均为保险资本补充债的发行大年，分别发行了21只、16只保险资本债，...

永续债“赎回潮”来临 银行迎资本“大考”

二永债是商业银行永续债永续债和二级资本债的集合,这两者都是银行次级债。多家机构预测,目前,商业银行发行二永债补充资本的需求依旧旺盛,预测今年二永债发行规模或将迎来大年。根据中信证券的测算,假设2024年永续债全部到期赎回,预计2024年国有行二永债净融资或在5000亿元左右,按照国有行占新发资本债80%的比重...