中国银行打响永续债赎回年首枪,2万亿次级债新品种蓄势待发

TLAC债与二永债相比，均具备减记或转股条款，均有次级属性，但TLAC清偿顺序优先于二永债，期限设置上也更为灵活，期限在1年以上或永续均可，且赎回时间无明确要求。TLAC债整体的发行期限可能较二永债更短。根据资本新规，TLAC风险权重占用和二级资本债相同，均为150%，因而持有人结构上可能也将以非银为主，可能带...

5700亿元永续债迎首度赎回,次级债放量之际,10家农商行二永债或迎...

其中银行资本债表现整体优于一般商金债,2年以上城农商行永续债颇受青睐,收益降幅均超过10BP;证券公司债收益同样多下行,尤其是次级品种,2-3年私募及公募非永续次级债分别出现10.3BP、8.8BP的降幅。不过考虑到2023年已有多家农商银发布二级资本债不赎回公告,对于行权条款,西南固收团队分析师杨杰峰认为可结合银行其他...

...获批发行不超350亿元资本补充债 年内已有多家险企发行次级债

去年底发行的几只保险永续债相比次级债仍有10到15个BP的利差,也可以适度配置。封面图片来源:视觉中国-VCG211330431472

银行“补血”前置,次级债月度发行放量超2000亿元,长久期品种或已...

杨雪芳认为，由于银行次级债具有波动放大器的特征，在市场情绪扰动和交易盘负债端相对不稳定等压力下，仓位较重的可适当降仓位、降久期，此外，保持对中低资质城农商行二永债下沉的谨慎态度。不过从配置角度，考虑到高等级银行二永债兼具“流动性好+安全性高”等优势，保险机构等配置盘对银行二永债的参与意愿仍可能...

566.5亿元险企次级债今年迎来赎回期 业界称中小险企不赎回风险...

险企次级债包括次级定期债、资本补充债和永续债这三类,其中,次级定期债发行规模较小,现存于市场的险企次级债主要为资本补充债和永续债。国盛证券固定收益首席分析师杨业伟对记者表示,保险公司存量次级债都设置了赎回条款。以一家险企发行的“5+5”年资本补充债为例,按约定,在该险企行使赎回权后综合偿付能力充足...

5696亿元! 银行首批永续债今年面临赎回

对于银行而言,虽然永续债不像同为次级债的二级资本债一样含有不赎回时的利率跳升和本金计提递减问题,但由于行使赎回权仍需要满足收入能力、资本充足率等方面的要求,不行使赎回权或将引发市场对银行盈利能力、资本充足程度的质疑,对银行而言仍属于偏负面的事件,故不赎回的永续债到期收益率一般会较不赎回前出现上行,价格...

永续债“赎回潮”来临 银行迎资本“大考”

二永债是商业银行永续债永续债和二级资本债的集合,这两者都是银行次级债。多家机构预测,目前,商业银行发行二永债补充资本的需求依旧旺盛,预测今年二永债发行规模或将迎来大年。根据中信证券的测算,假设2024年永续债全部到期赎回,预计2024年国有行二永债净融资或在5000亿元左右,按照国有行占新发资本债80%的比重...

规模达2000亿元!险企扎堆发行永续债,“还本无期”3.5%利率“真香...

从次级债到可转债,再到永续债,国内保险业发债的途径越拓越宽,而新债的发行又能给资本市场上的机构投资者带来什么样的机遇呢?12月1日,太保寿险完成“23太保寿险永续债01”的发行,根据相关资料显示,太保寿险此次永续债的票面利率为3.5%,发行期限为5+N。而这与一个月之前泰康人寿发行的永续债不同之处在于,太保...

债券基础知识——了解永续债(一)

永续债含次级条款最早见于金融企业永续债,2015年券商发行含永续债条款的次级债,2019年后银行发行含有次级条款的永续债。金融机构发行的含次级条款的永续债,主要用于补充资本金,权益属性较强,而非金融企业发行含次级条款的永续债最早开始于2018年,截止到2022年末共有694支非金融企业永续债含次级条款,占非...

保险永续债袭来

与银行永续债、券商永续次级债、一般企业永续债相比,保险公司永续债的条款与银行永续债较为相似。唐圣波表示,永续债和资本补充债主要区别在于求偿顺序,资本补充债券排在永续债之前。资本补充债属于附属资本,不得超过核心资本的100%;而永续债属于核心二级资本,不得超过核心资本的30%。