从城投债务转变到地方政府债,银行资产端风险大幅收敛

国联证券固定收益首席分析师李清荷在接受《华夏时报》记者采访时指出，地方政府债置换隐债使得银行资产端由风险权重更高的城投债务转变成风险权重低的地方政府债，降低银行风险资产占用，改善商业银行指标，使其可以更好地支持实体经济。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也表示，随着化债政策落地，将对商业银行产生积极正...

直接增加地方化债资源10万亿元 化债“及时雨”解地方“燃眉之急”

具体来看，2023年和2024年截至10月已安排地方政府特殊再融资债及专项债2.2万亿元和1.2万亿元，支持地方政府化债。中金公司专题报告显示，从城投债信用利差来看，2023年8月以来，全国城投债信用利差下降了122BP（基点），由于12个重点省份在特殊再融资债和银行债务置换等政策上得到了更多倾斜，降幅达311BP，非重点省...

【中金固收】财政政策积极化解存量问题,债牛未尽,更利好信用债

本次财政政策从逻辑上来看是更加利好信用债,因为无论是化债、银行注资还是针对房地产存量问题进行资金援助,都是降低存量经济的债务风险,从而降低债务和债券的违约风险,利好于信用利差的收缩,包括利好城投债、国有银行二永债、优质开发商地产债等。除了本次政策,财政部也提到未来中央财政和赤字率有提升空间,意味着明年...

我国地方债余额突破43.6万亿元,城投债跌至15.8万亿元,那国债呢?

其中,一般债务163635亿元,专项债务272662亿元。然后就是城投债(如下图,看余额),虽属于“公司债”,用于城市基础设施等的投资目的发行的。但它的性质很特别,由地方投融资平台作为发行主体,又称“准市政债”,还是由地方财政负责。某种程度而言,城投债,也可视为是当地政府的发债。根据城投债监控APP的数据,截止到10...

对策| “一揽子化债政策”重塑城投债格局

2023年7月,中央政治局会议针对城投债问题提出了“一揽子”化解方案要求。该政策在实践中取得了实质性的正面效应,对于缓解整体债务风险具有重要意义。原文:《重塑城投债格局,缓解地方债务风险》作者|国泰君安资产管理有限公司研究员周言约图片|网络从规范到扩张,透视城投债务风险...

“债”投资 | 城投债的前世今生

城投债,又称“准市政债”,是以地方投融资平台作为发行主体,公开发行的企业债和中期票据,起源于上海,其主业多为地方基础设施建设或公益性项目(www.e993.com)2024年11月28日。城投债是根据发行主体来界定的,涵盖了大部分企业债和少部分非金融企业债务融资工具,一般是相对于产业债而言的,主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。

2024年一季度地方债与城投行业政策梳理与展望

一季度贵州、天津分别发行特殊再融资债178亿元、114亿元;多地稳妥推进金融化债,如银川市完成了宁夏首单第一批共26.14亿元的银行贷款置换存量债券和非标债务工作。二是贵州作为化债重点区域之一,已率先开启城投债“统借统还”探索。2月22日,贵州省安顺市西秀区宏应达建筑工程管理有限责任公司首次发行18.00亿元5年期的“...

城投信仰再充值,全国19个省份地级市“名单制”激活,化债政策持续...

财联社从市场多方渠道获悉,此次化债新规属于35号文的补充,考虑到非12个重点省份存在部分高风险地市,债务负担较重,同样需要化债政策的支持。不过考虑到纳入地级市名单后新增融资面临强监管,各地城投人士表态不一,对于二级市场来说,地方债务的风险有望在一系列补丁政策下稳步缓解,相关主体城投债利差或面临进一步收敛。

...特别国债来了/河南一地拟组建文旅集团/4%以上城投债规模仅剩万亿

今年重点工作中,赤字率拟按3%安排;拟安排地方政府专项债券3.9万亿元,中央预算内投资拟安排7000亿元;从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债,专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设,今年先发行1万亿元;鼓励和推动消费品以旧换新,提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消费;稳步实施城市更新行动。报告极简版...

化债行情下 今年城投债有哪些机会?

报告指出,2023年债市“资产荒”延续,叠加城投化债行情演绎,主要期限、评级城投债收益率和信用利差整体下行,8月后受政策影响快速压缩,至年末均位于历史较低水平;“短久期+下沉资质”策略成为市场共识,弱资质、短久期城投债收益率和利差压缩幅度较大。“地方财政收支矛盾虽缓和但仍有压力,今年将继续化解地方债务风险,...