金融学术前沿:股市流动性支持工具解析

3.央行:央行资产端增加对其他存款性公司债权,负债端增加其他存款性公司存款图表8:股票专项再贷款对非银机构及央行资产负债表的影响(以国债为例)资料来源:中信建投证券3.解读政策意图——互换便利工具对非银机构而言,赋予流动性,缓解持有股票压力,利好程度:券商保险基金。对流动性需求进行排序:券商保险基金;2...

金融知识普及 | 基础货币和货币是什么关系?

基础货币包括流通中的现金、商业银行存放在中央银行的法定存款准备金和超额存款准备金,这是从中央银行负债端的统计。通常所说的货币主要是指广义货币,包括流通中的现金、个人和单位存款以及其他存款,反映的是政府、企业、居民可支配的资金总量,这是从商业银行负债端的统计。通常,中央银行投放基础货币会增加商业银行的流...

智汇讲堂| 什么是基础货币?

基础货币主要计入央行资产负债表负债方的“储备货币”(ReserveMoney)项下,其中,现金计入“货币发行”科目,存款准备金计入“其他存款性公司存款”科目。例如,外汇占款增加会使银行准备金增多,同时央行外汇资产也会上升,再贷款操作会同时影响央行资产负债表中“对其他存款性公司债权”和“其他存款性公司存款”两项,前者是...

【信达固收】高超储率下扰动缓释 资金或将重回宽松——11月流动性...

不同的是,6月其他存款性公司的其他负债反季节性回升,显示央行对银行的债权可能在其他存款性公司的负债端被计入了其他负债科目,但9月其他负债科目并未出现明显的异常,反而是对其他金融性公司负债出现了反季节性的上升,而在9月信贷增速仍在下滑的状态下,非银存款的反季节性上升也推动了M2的上升,但这在信贷收支表的...

成方知道 | 基础货币和货币是什么关系?

基础货币包括流通中的现金、商业银行存放在中央银行的法定存款准备金和超额存款准备金,这是从中央银行负债端的统计。通常所说的货币主要是指广义货币,包括流通中的现金、个人和单位存款以及其他存款,反映的是政府、企业、居民可支配的资金总量,这是从商业银行负债端的统计。通常,中央银行投放基础货币会增加商业银行的流...

中信建投:央行推出两则创新工具两点意义不可忽视, 为央行直接影响...

以置换国债为例,参与操作的金融机构资产端增加国债/央票,负债端增加对中央银行负债,央行的资产端则减少国债,增加对其他金融性公司债权(www.e993.com)2024年11月28日。工具细节还需要进一步明确。本次会议仅概述性地介绍了各个工具的大致操作方式,后续细节需要等央行政策文件发布后才能明确。

央行控制基础货币:深入理解资产负债表对货币政策影响

从央行资产负债表来看,基础货币主要以储备货币的形式存在,其构成包括三个主要部分:1.货币发行,包含流通中的现金(M0)和商业银行持有的库存现金。2.其他存款性公司存款,主要由法定存款准备金和超额存款准备金构成。3.非金融机构存款,指支付机构在人民银行的客户备付金存款。

央行设立买断式逆回购操作工具的内涵与影响

此两种方式均需央行扩表(即具有货币投放功能),前者是资产端增加对其他存款性金融机构债权,负债端增加基础货币;后者是资产端增加标的债券所属债权,负债端增加基础货币。(二)操作频率买断式逆回购操作工具的操作频率为每月一次,不同于质押式逆回购操作工具的每日操作和SLF的常备,与MLF相同,反映出其不具有质押式逆...

成立“国储公司”能“解”当下市场吗?

从央行资产负债表观察,截至2024年7月“对其他存款性公司债权”余额约16.4万亿元。如果简单假设这部分的抵押品都是国债,那被作为抵押品的国债规模约占国债总规模的51%,占商业银行持有国债规模的约77%。当然,实际上有其他抵押品的存在,占比将小于我们粗略测算的数字。但这对于国债的流动性也将产生较大影响。

姚东旻:理解当前增发特别国债的必要性:典型症状的典型政策

2007年发行1.55万亿元特别国债,期限包括10年、15年,用于对冲外汇占款增加,组建中投公司。我国外汇占款持续上升带来基础货币迅速增加,出现流动性过剩、通货膨胀严重等问题。为回收流动性、有效经营管理外汇储备,2007年我国分8期发行特别国债,共计1.55万亿元,采用“定向+公开”的方式,其中1.35万亿元向农业银行定向发行,另外...