连平:如何看待中国的广义货币M2
考察货币是否超发的一个重要维度是货币供给量与经济体流动性需求之间的关系,具体即是M2增速与GDP增速之比。改革开放以来很长一个时期内,M2与GDP增速有着相对稳定的关联关系。从政策的稳健性和实际运行的经验看,较为合理的M2增速水平大致约为GDP名义增速、再加上1-3个百分点出于逆周期调节需要的货币投放。即当经济增...
中国M2接近300万亿元,是美国M2的2倍以上,我们“印”得更多吗?
一般来说货币总量与经济体规模是一一对应的,GDP越高需要用来作为交换媒介的货币越多,所以观察各国M2余额多寡还要注意他们的名义GDP总量,于是我们可以将M2除以GDP总量得出每创造1元财富所需要的货币量。中国:2023年名义GDP为126.06万亿元,最新M2为299.56万亿元,M2/GDP=2.38美国:2023年名义GDP为27.37万亿美元...
中美货币口径对比!传说中的美元“严重超发”是否存在? | 高金智库
如果以货币流通速度(名义GDP除以货币供给量)来度量流动性,自2000年以来,美国M1和M2流通速度平均值分别为6.90和1.67,中国M1和M2流通速度平均值分别为1.86和0.60。02中美货币供应量的演化01美国基础货币的“变”与流通中现金的“不变”图1展示了美国基础货币的月度数据。在2008年金融危机之前,基础货币主要是由...
缪延亮:我国央行购买国债是量化宽松吗
在政策目标上,公开市场操作购买国债是以调节货币供应量为目标,而量化宽松是对长端利率或信用风险溢价等价格指标进行调控;在购债类别上,公开市场操作购买国债以购买短期国库券为主,而量化宽松将长端国债和信用类资产作为购买对象;在政策影响上,公开市场操作具有双向性,并不必然导致央行资产负债表规模变化,而量化宽松会...
蒋飞:中国货币调控机制的转型
货币政策是经济政策中最为重要的手段之一,货币政策是否有效取决于其中介目标的选择。根据经典货币理论,货币政策的中介目标主要是利率和货币供应量。为了检验中国当前货币政策的传导机制以及改革的进展程度,本文重点分析以货币供给量为主的数量调控机制和以利率为主的价格调控机制在中国经济中的区别,进而给出相应建议。
当前货币创造机制与特点
根据费雪货币数量方程式MV=PQ,等式右侧PQ度量经济基本面的变化(www.e993.com)2024年7月25日。通过分析GDP数据,可以看出产出变化是否与货币供应量相一致。自2022年以来,尽管M2保持高增,但GDP增速一直落后于M2增速,货币投放对经济复苏的促进作用有限。2023年三季度延续这一趋势,M2累计同比10.28%,但名义GDP仅同比上涨4.38%,实际GDP同比上涨5.25%:M2...
陆磊:如何理解真实世界的货币经济
第六个共识是货币政策规则。如果如我们所论证,货币增量既是中性的,也是非中性的,在一定条件下还是超级中性的,那么货币政策的最终目标、中间目标和货币供应量规则都需要修订。从最终目标看,货币政策应该盯住扣除了金融业增加值的增加值。从中间目标看,货币政策应该盯住一篮子价格稳定性,包含PPI(生产价格指数)、CPI(消...
首席对策 丨燕翔:避险情绪推升金价变化尚未结束,货币政策不会收紧
从量级上面来看的话,大家可以看到我们的量级是要求货币供应量跟社会融资规模的增速,基本上跟我们的实际经济增速以及价格的预期目标相匹配。所以我觉得货币政策,我们国内至少从去年以来总体来说是一直保持相对比较稳健的状态的。如果一定要从资金价格的角度来说,国内的长端利率,实际上近期已经出现比较明显地下降,甚至是...
央行陆磊:货币与货币循环、货币政策与中央银行、数字时代的世界...
如果如我们所论证,货币增量既是中性的,也是非中性的,在一定条件下还是超级中性的,那么货币政策的最终目标、中间目标和货币供应量规则都需要修订。从最终目标看,货币政策应该盯住扣除了金融业增加值的增加值。从中间目标看,货币政策应该盯住一篮子价格稳定性,包含PPI(生产价格指数)、CPI(消费者物价指数)和一切具有金融...
陆磊:如何理解真实世界的货币经济︱品名家
第六个共识是货币政策规则。如果如我们所论证,货币增量既是中性的,也是非中性的,在一定条件下还是超级中性的,那么货币政策的最终目标、中间目标和货币供应量规则都需要修订。从最终目标看,货币政策应该盯住扣除了金融业增加值的增加值。从中间目标看,货币政策应该盯住一篮子价格稳定性,包含PPI(生产价格指数)、CPI(消...