复盘日本化债结束后的基本面牛市|短期借鉴小泉,长期参考安倍

日本政府为提振低迷的民间需求,缓解劳动市场和居民收入的恶化,从1992年3月推出第一个大规模经济刺激政策起,在90年代持续扩大财政支出,推出了大量经济刺激政策,共计约100万亿日元。▲图表1:日本九十年代政策利率调整和财政刺激资料来源:Wind,日本内阁府,野村东方国际证券宫泽内阁:1992年3月-1993年4月,3次共计约...

相较于90年代日本,我们当前的处境或许更为艰难!

90年代的日本是世界上人均GDP最高的国家之一。如今，即便日本经历了所谓的“失去的30年”，其人均GDP仍高达3.4万美元，而我国当前人均GDP仅为1.2万美元。此外，我们的城市化率也远低于日本的80%，仅为66%，且由于户籍制度影响，许多人的教育和医疗仍受限制。更重要的是，我国的房地产泡沫不仅出现在大城市，还...

通缩30年,日本中产勒紧裤腰带

随着城市化率和生产效率的提升，普通日本民众在长达30多年的高速增长中积累了大量的财富。资产泡沫破裂时，日本已是全球收入最高的国家之一。60到80年代，日本坊间一度流传“一亿总中流”的说法，意思是日本社会结构呈两头小，中间大的“橄榄型”，根据日本政府1973年的“国民生活舆论调查”，日本90.2%的国民认为自...

“日本80年代 vs 90年代”对中国的启示

而另一方面则是人均收入、即扣除通胀后的人均实际工资水平长期徘徊不前,从1991年起至今几无增长,如图所示,G7国家中,仅日本和意大利出现了超长期的人均实际工资踟蹰不前的情况,其他国家,包括美国、英国、加拿大、德国和法国的人均实际工资均有增长。而从日本的股市上看,也是如此。日本的企业普遍将海外业务视为自己...

在日本,有多少钱才能算“富裕层”呢?

由此可见,在日本,要进入“富裕层”,门槛并不高,大约有500万人民币的金融资产,就可以算做富裕层了。根据日本JNEWS的2024年3月1日的网络文章《中国人的收入阶层和前往日本的大众富裕阶层的特性》一文,拥有超过1亿日元净资产的中国富裕人士估计约有1400万人,比日本的富裕家庭(149万户)要多得多。

通缩时代,日本中产勒紧裤腰带

在21世纪初,虽然日本经济已经开始复苏,但年薪400万日元以上的中产人数比90年代初下降了400多万人,低薪群体则增加了400多万,整个社会的财富和消费并没有随着经济增长而增加(www.e993.com)2024年11月26日。从家庭收入来看,据日本经济财政白皮书,2019年日本家庭收入中间值为374万日元,比1994年缩水1/4。

《龙珠》不会再有续集了!鸟山明病逝:曾是日本第二高收入作者,卖超...

根据日本媒体rank1-media发表的“日本漫画家年收入前20名排行榜”,直到2023年,鸟山明依然是日本收入第二高漫画家,年收入达到了14.8亿日元(约合人民币7200万元),仅次于《海贼王》作者尾田荣一郎的31亿日元(约合人民币1亿元)。《龙珠》是鸟山明最大的财富来源,40年来,其关联的市场规模,估算在5000亿日元(约合人民...

【环时深度】工资30年不涨,日本陷入死循环

之所以会有“工资30年不涨”的说法,是因为2020年的工薪族平均年收入与上世纪90年代初期基本持平。1950年,日本企业员工的平均年薪为12.8万日元,是前一年的108.1%。从那时起,尽管经济增速起伏不定,但日本工薪族的年收入却稳步上升,1971年达到100万日元,1975年达到200万日元,1981年达到300万日元,1989年达到400万日元...

辩证的理解90年代日本家庭财富配置的变化

所以,居民存款占比的大幅走高,并不全是存款总额提升带来的,而更多是来自分母的变小,即日本居民整体财富资产的收缩和其他资产价值(风险资产)的坍塌。(2)上图数据应该只是个截面统计量,并不对应实际的微观操作。所以,日本老百姓并不是每次都会拿出收入的50%,投向现金及存款!

很多人判断错了,中国不是90年代的日本,不会失去30年

不管是从GDP增速、城镇化率、产业结构,还是人均收入、楼市股市来看,当下的中国其实表现都更接近上世纪七八十年代的日本经济。从宏观层面来看:1、日本的GDP增速从1970前后将近20%的高增长,降低到1980-1983年的4%-8%左右,和我们当下的GDP增速由高速转向中速十分相似。