【华安证券·金融工程】专题报告:基金的逆羊群操作一定是聪明行为...

还给出了由单因子资本资产定价模型(CAPM)的结果:2.3.2.Ferson-Schadt条件模型Ferson和Schadt(1996)认为,由于未纳入预期收益和风险的共同时间变化,传统的无条件因子模型可能不可靠。基金的风险和风险溢价中的这种混杂变化可能会被错误地认为反映了优越的信息或市场择时能力。因此,不应将可以使用现成的公共信息复制的...

金融学专业中,如何理解并应用资本资产定价模型?

资本资产定价模型(CAPM)是由美国学者威廉·夏普(WilliamSharpe)、林特尔(JohnLintner)、特里诺(JackTreynor)和莫辛(JanMossin)等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的。这个模型主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的。简单来说,CAPM试图解释为什么某...

华泰证券:预计恒指24年盈利增速约5% 市场或仍未完全定价“中国好...

参考《港股红利资产交易“到位”了么?》24.5.12,考虑红利税影响,若市场定价地产政策温和改善全年地产销售面积同比增速至-10%、美元指数约103-105,则该场景下恒生AH溢价指数(HSAHP)中性水位约为138-140。近期(24/5/29)HSAHP的读数基本在该区间范围内,我们认为当前恒指的估值基本定价了当前市场对宏观场景的预期。在...

【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示...

DCF模型作为一种经典的定价模型,前提条件是被定价的股票要有长期永续增长预期、相对稳定的现金流,除此之外,由于DCF是一种远期盈利的贴现,低利率环境或者利率下行的环境有利于估值的提升。一般而言,竞争格局稳定的行业,或者行业龙头更容易出现长期永续增长预期、相对稳定的现金流,因为任何一个行业发展成熟,都容易出现强者...

明确顶层设计 资本市场新“国九条”出炉

《意见》还提出,拓宽企业境外上市融资渠道,深化国际证券监管合作。增强资本市场制度竞争力,提升对新产业(300832)新业态新技术的包容性,更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施和中小企业、民营企业发展壮大,促进新质生产力发展。完善多层次资本市场体系。坚持主板、科创板、创业板和北交所错位发展,深...

江苏南方卫材医药股份有限公司关于对上海证券交易所2023年度报告...

3、多元化产品策略:开发新产品或拓展产品线,以满足不同市场需求,提高产能利用率(www.e993.com)2024年11月24日。进一步推广定制化生产或服务,根据客户需求调整生产策略。(三)结合前述情况,说明公司固定资产减值准备计提是否充分,以及2024年度是否存在进一步减值风险,如实,请充分提示风险。

要具备对长期资产定价的能力

俗话说水深才能养大鱼,每个人的精力都有限,不要把时间浪费在盐碱地里种庄稼;二是基本面的安全性。尊重常识,规避在商业模式和公司治理上有巨大争议的企业;三是中期净资产收益率的拐点。资本市场不会为过去美好的事情持续支付溢价,但是会给未来可能的积极变化支付很高的溢价,需要提前去发掘这种基本面变化的端倪。

2025年度中国证监会招考职位专业科目笔试考试大纲

财务报表分析、折现与价值、资本预算、风险与收益、加权平均资本成本、有效市场假说、资产组合与资产定价、资本结构与公司价值、公司价值评估、股利与股利政策(四)证券基础知识1.证券行业基础知识证券发行、证券交易、上市公司、公司治理、并购重组、信息披露、投资者保护、证券交易场所、证券公司、证券登记结算机构、...

超额收益增长模型AEG:PE估值的内涵逻辑 | 民生金工

DCF定价模型难以解释相同增速下的估值差异。这些公司的归母净利润增速从2015年以来相关性较高,平均的市场增速也均在8%-10%之间,因此其理论PE约在13-15附近。但是我们观察其实际的历史PE,可以发现,从最低的11.7到最高的25.2不等,跨度较大。账面价值是价值存量的不完美度量,而收益是价值变化的不完美度量。资产负...

重磅:中国数据资产发展研究报告

数据资本化是在资产化基础上对财报中数据资产独立科目金融价值属性的挖掘,基于数据资产收益及价值共识,赋予数据金融属性,赋能完成数据增信、数据质押融资、数据资产证券化、数据作价入股、数据信托等。数据基础设施是保障数据市场化流通的底层支持。数据网络设施、存储设施、算力、流通及安全保障设施等提供安全、可靠、高效...