中国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进——中国人民银行...

我国M1统计口径是在30年前确立的,随着金融服务便利化、金融市场和移动支付等金融创新迅速发展,符合货币供应量特别是M1统计定义的金融产品范畴发生了重大演变,需要考虑对货币供应量的统计口径进行动态完善。个人活期存款以及一些流动性很高甚至直接有支付功能的金融产品,从货币功能的角度看,需要研究纳入M1统计范围,更好反映...

东师24春《货币银行学》在线作业2

30.银行券只在不兑现的信用货币制度下流通,在金属货币制度中不存在31.在两个目标之间存在矛盾的情况下,通过适当操作,将货币政策的两个目标都能控制在相对合理的水平上,是凯恩斯学派相机抉择的方法32.一旦中央银行取消了对定期存款法定存款准备金的要求,定期存款比率对M1就不再有影响33.债券回购交易是实质是一种...

【金研??深度】美联储货币政策中介目标的转变--由货币供给量到...

在货币供给量为中介目标时期,美联储会设定M1年内增长目标,并以这个目标为基础,推算出准备金总量的平均水平,再通过设定借入准备金目标,确定非借入准备金目标水平。当货币增长偏离目标时,美联储会调整借入准备金目标或者贴现率,引起联邦基金利率调整,鼓励银行和公众进行投资组合变动,缩小货币增长与目标的偏离程度。图3:非...

谈M1口径变化、国债买卖、金融数据“挤水分”、利率改革 人民银行...

我国M1统计口径是在30年前确立的，随着金融服务便利化、金融市场和移动支付等金融创新迅速发展，符合货币供应量特别是M1统计定义的金融产品范畴发生了重大演变，需要考虑对货币供应量的统计口径进行动态完善。个人活期存款以及一些流动性很高甚至直接有支付功能的金融产品，从货币功能的角度看，需要研究纳入M1统计范围，更好...

中国人民银行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上的主题演讲

在货币政策的总量上,人民银行综合运用多种货币政策工具,包括下调存款准备金率、降低政策利率、带动贷款市场报价利率等金融市场利率下行等,为经济高质量发展营造良好的货币金融环境。5月末,社会融资规模同比增长8.4%,M2同比增长7%,均高于名义GDP增速。5月份新发放贷款利率为3.67%,处于较低水平。

财信研究宏观深度:一揽子增量政策,如何理解,对股市有何影响

其一,衡量全社会通货膨胀水平的GDP平减指数已连续6个季度为负(见图7),年内大概率将达到7个季度,远超2008年全球金融危机期间的3个季度,持平1998年东南亚危机期间的时长(www.e993.com)2024年11月24日。其二,经济活动重要领先指标,货币供应量M1、M2增速创下历史新低,且前者连续6个月为负(见图8),历史罕见。同时M1与M2增速差创下历史新低,反映...

中国货币政策执行报告

一,银行体系流动性合理充裕2024年上半年,人民银行综合运用降准,公开市场操作,中期借贷便利(MLF)和再贷款再贴现等多种方式投放流动性.其中,2月降准0.5个百分点,释放中长期流动性超1万亿元.灵活把握公开市场操作力度和节奏,引导货币市场利率围绕央行公开市场逆回购操作利率平稳运行.上半年,银行间市场存款...

2024陆家嘴论坛 | 吴清、潘功胜、李云泽、朱鹤新演讲,全文来了

在货币政策的总量上,人民银行综合运用多种货币政策工具,包括下调存款准备金率、降低政策利率、带动贷款市场报价利率等金融市场利率下行等,为经济高质量发展营造良好的货币金融环境。5月末,社会融资规模同比增长8.4%,M2同比增长7%,均高于名义GDP增速。5月份新发放贷款利率为3.67%,处于较低水平。

余永定、张一:中国实行QE的可能性和必要性

一般公众则可以在二级市场从一级交易商购买国债。国债融资不增加货币供应量，但可能导致利息率上升。同时，中央银行开展公开市场操作，在公开市场上买入国债（为简化分析，假定中央银行买入同新增国债数量相等的国债）。国债融资+公开市场操作的结果是：商业银行资产中的国债总量没有变化：虽然商业银行从财政部买入100单位“...

余永定、张一:论中国式QE的可能性

货币融资与国债融资的最大区别在于:一方面央行的资产方增加了100个单位的国债;另一方面央行的负债方增加了100个单位的M0或者M1。换言之,货币融资导致货币供应的等量增加。图表2货币融资操作下央行和商业银行资产负债表变化由于财政赤字是通过中央银行“印票子”融资的,因而没有对民间投资的“挤出效应”。但是,货币...