国债定价锚的变化
我们测算国债收益率与不同利率之间的相关系数,来考察国债收益率真正的定价锚。从全样本区间2016年至2024年7月看,1年期国债和7天逆回购的相关系数为71%,高于其与1年期MLF利率的相关系数68%;10年期国债和7天逆回购的相关系数为82%,高于其与1年期MLF利率的相关系数79%。可见,国债收益率无论短期还是长期,都与7天...
中级会计职称考试 | 每日一练8.26
证券资产组合的预期收益率等于组合内各资产预期收益率的加权平均值,表明组合没有分散收益;证券资产组合分散风险的标志是证券资产组合的标准差(风险)小于组合内各资产标准差(风险)的加权平均值。(二)证券资产组合的风险及其衡量1.两项资产收益率之间的相关系数相关系数>0正相关两项资产收益率变动方向一致相关...
广发证券:4月以来的宏观交易主线 大类资产配置月度展望
第六,红利资产择时方面,美债利率和中美利差为加分项(从历史经验看,美债收益率压制全球定价具有可比性的成长类资产估值,国内利率是红利资产的机会成本),经济基本面、ERP、红利资产性价比和拥挤度指标为减分项。若利用滚动36月相关系数加权,红利资产的择时得分自0.88上升至1.49,2024年4月15日-5月14日在中证红利上的...
德邦沪港深龙头混合型证券投资基金2023年年度报告
注:本基金业绩比较基准:恒生指数收益率×60%+中证全债指数收益率×30%+沪深300指数收益率×10%3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注:本基金的基金合同生效日为2020年12月14日,基金合同生效日至报告期期末,本基金运作时间已满1年。本...
【平安证券】策略深度报告:高股息配置,A股还是港股?——红利策略...
以中证红利、恒生高股息率指数代表A股、港股的红利指数,2014年以来A股红利指数仅在2019和2020年跑输基准中证800;其中,2019年以来A股连续跑赢港股,截至2024年3月底,A股红利指数年度收益率均值为6%,平均高于港股11pct,考虑红利再投资后的全收益指数收益率平均高于价格指数5-7pct;同期A股红利指数年化波动率均值为17...
华泰紫金丰睿债券型发起式证券投资基金2023年年度报告
1、华泰紫金丰睿债券发起A2、华泰紫金丰睿债券发起C注:本基金业绩比较基准=中债综合财富(总值)指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%(www.e993.com)2024年9月19日。3.2.3自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较华泰紫金丰睿债券型发起式证券投资基金自基金合同生效以来净值增长率与业绩比较基准收...
东方证券王浩瀚:黄金定价分析框架
长期美债、美元和黄金在资产配置中均可被视为无风险资产,互为替代品,一方价格上升推动另一方需求上升。长期来看,美债实际收益率与黄金价格呈现出显著的负相关关系,但近年来这种相关性呈下降趋势,从2003年1月至今,二者的相关系数为-0.82,近10年来,二者的相关系数为-0.41,近五年来,二者的相关性进一步下降至-0.34,近...
REITs市场平淡中盘整回调,产权类表现相对出色|公募REITs市场2024...
月均收益率为2.91%,波动率5.27%;深高速目前表现相对稳健,5月份已彻底走出破发区间,稳在溢价档区,上市不久即分红也为其赢得了不错的市场反馈,月均收益1.31%,月均波动率2.59%,同样表现不俗。图13:REITs及主要股债、商品指数月度风险收益情况注:数据截至2024年5月31日;数据来源:WIND,德邦资管整理...
东南亚研究 | 港元债券市场概览
由于在联系汇率制度下,香港金管局被动跟随美联储调整贴现窗基本利率,港元与美元基准收益率走势呈高度正相关。历史来看,2Y至10Y特区政府债券收益率与美国国债收益率相关系数均在0.9以上、10Y收益率滚动1年相关系数大部分时间大于0.75。而10Y港元债券收益率与中债收益率整体呈现弱负相关。
中信证券:2024年推荐“股票>债券>商品>另类”的配置排序-金融界
从长期(过去10年)收益相关性来看,以中证全指为例,恒生指数与中证全指的相关系数约0.6,海外股票指数与中证全指的相关系数也普遍在0.3以上,债券、商品、另类资产与股票的相关性较低,能够为资产配置提供有益补充。从短期(过去1年)相比于长期(过去10年)相关性的变化来看,股债之间的收益相关性明显增强,商品和其他...