地方政府离岸发债忙
从功用角度划分,一般债券是地方政府为了弥补一般公共财政赤字而发行的地方债券,可缓解地方政府临时资金紧张;专项债券是地方政府为了建设某专项具体工程而发行的债券。在资金流向方面,记者进一步梳理发现,广东、深圳、海南三地离岸人民币地方债主要投向绿色、蓝色、可持续发展、社会责任、生物多样性等多领域,具体项目用途多...
企业债券是什么,它与政府债券有何不同?
一般来说,基金可以分为债券型基金、股票型基金、混合型基金等。不同类型的基金,其投资标的和风险收益特征有很大差别。例如,债券型基金主要投资于债券类资产,收益相对稳定,但增速较慢;而股票型基金则投资于股票市场,其收益波动性较大,可能在短期内获得较高收益,当然也伴随着更高的风险。市场波动影响基金收益。基金...
光大宏观:政府债券供给预计提速,社融增速接近底部
经济结构转型或导致信贷增长的弹性有所减弱,政府债融资将继续成为主要的增长点。向前看,预计超长期特别国债以及地方专项债发行提速,将有利支撑社融存量同比增速回升。要点:3月份金融数据主要体现三大特征:(1)信贷增长适度,结构依然偏弱。3月当月社融与信贷增量虽然同比均少增,但强于过去六年同期的季节性表现,总体...
地方债专辑丨我国地方政府债券发行市场化定价的影响因素研究
本文拟以债券发行利率与发行前5日同期限国债平均到期收益率之间的利差作为被解释变量,从地方经济财政状况、债券特征、市场因素等多个维度选取影响因素,构建线性回归计量模型如下:其中X、Y、Z分别代表地方财政状况、债券特征和市场因素,β0为截距项,βi为地方财政状况变量对应的估计系数,θi为债券发行特征变量对应的估计...
【立方债市通】南阳研究组建能源集团/鹤壁两国企退出政府融资平台...
兴证固收研究:岁末年初的债市行情有何特征?资金偏紧、政策加码、经济回暖三大担忧构成12月中旬前债券收益率下行的核心约束。11月中旬以来长债震荡、短债回调,曲线熊平,其核心原因在于:1)在打击资金空转、利率债集中供给等因素影响下,银行间长钱稀缺,资金面存在收紧压力;2)12月是重要的政策观察窗口期,政策的不确定...
再融资债券重启:金融如何支持化解地方债风险?
在财政收支紧平衡形势下,一些地方政府面临较大债务压力,债务风险问题引发社会关注(www.e993.com)2024年9月10日。自2015年我国允许地方政府发行债券以来,地方政府债券发行规模呈上升趋势,目前已经成为地方政府融资的主要渠道之一。在结构上呈现一般债券占比逐年降低、专项债券发行逐年升高的特点,专项债在地方政府融资中的重要性不断提升。2021年,...
地方债专辑丨我国专项债新特征浅析
三是东部发达地区偿债能力显著高于其他区域。从以专项债到期兑付本金占政府性基金收入比例衡量的专项债偿债率来看,2022年共有19个省份(计划单列市合并计算)该指标超20%,其中沿海省市的偿债负担普遍较轻。(二)近年来专项债发行特征1.发行规模:地方债发行的主力品种...
预见2024:《2024年中国债券行业全景图谱》(附市场现状、竞争格局...
地方政府债券,是指省、自治区、直辖市和经省级人民政府批准自办债券发行的计划单列市人民政府发行的、约定一定期限内还本付息的政府债券,是地方政府融资的重要手段。2023年,中国地方政府债券发行规模最大的2个省市是广东和山东,发行规模均在6000亿元以上,分别为6871亿元和6311亿元,而其他省市的发行规模均未超过5000亿...
马光荣:完善政府债务管理体制
在这样的体制特征下,地方政府债券很大程度上存在着“国债化”和“转移支付化”两个特征。“国债化”是指地方政府发行的债券利率跟国债差异很小,利率基本上没有反映各地区的财力差异。尽管实际使用和偿还的是市县政府,但是债券由省级政府统一代发,所以难以反映各个市县差异化的财力,更难以反映专项债某一个建设项目背后...
我国地方政府债券发行市场化定价的影响因素研究
(二)债券特征1.债券类型按照资金使用方向和偿还债券资金来源的不同,地方政府债分为一般债券和专项债券。《商业银行资本管理办法》规定,一般债券风险权重调整为10%,在一定程度上降低了商业银行的持有成本,而专项债券风险权重保持20%不变。自2023年初《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》发布以来,该变化或影响投资者...