王国刚等:双层存款乘数框架下的货币乘数

一是忽视了对中央银行-商业银行层面存款派生机制的考察,仅从商业银行-客户的层面分析存款乘数;二是将货币乘数中的“货币”界定为包含商业银行准备金存款在内的基础货币,夸大了货币乘数的分母,降低了货币乘数的倍数;三是将法定存款准备金率从中央银行对单家或若干家商业银行的调控效应扩展到整个商业银行系统,过度高估法定...

信息量大!易纲最新演讲:数字人民币的理论与实践

货币乘数是货币总量相较于基础货币的倍数,其中基础货币等于流通中的现金加上商业银行在央行的准备金。截至2023年末,中国现金差不多有11至12万亿,准备金有20多万亿,加在一起基础货币现在差不多35万亿,2万亿支付机构备付金,只占35万亿基础货币的6%,占290万亿是广义货币M2的比例更低。而我们将近290万亿的M2,相较于35...

信用货币的“信用”,到底是谁的信用?

王永利谈到,信用货币的出现,颠覆了很多货币相关的传统认知与经典理论。比如说,传统的以货币总量除以储备货币表示的“货币乘数”指标,已经失去实际意义;又比如说,信用货币下,“铸币税”不是更大了,而是更小了,将一张纸币的面值减去其印制成本后的差额认定为其铸币税是不成立的;再比如说,不能将央行购买货币储备物支...

东师24春《货币银行学》在线作业2

40.在现代货币供给理论中,货币供给总量通常是一个流量的概念

美国检讨美国

当然,更深刻的解释应当是:美国政府收回了美元货币发行权,从而结束新自由主义时期美国货币发行权让渡于金融资本,以推高货币乘数实现货币发行的做法,从而根除了金融资本主义赖以维系并放肆拓展的基础条件。我们应当意识到:金融资本脱离服务实体经济的本源而变成自我循环的系统,必然专注于短期套利,并以此实现财富再分配,这难道...

【新书推荐】《新宏观:金融周期的量化与储备需求去周期方案》

幸运的是《宏观经济物理学》创造的产业树模型开启了货币流的分解进程,得出大企业投资必然亏损的规律,提供了央行量化宽松的初级理论基础(www.e993.com)2024年11月24日。其后的努力得到了月度GDP公式,它不但统一了投资乘数、货币乘数、费雪公式,而且将传统财政政策与货币政策吸纳于流动性短周期,以它为核心的公式体系完成了债务长周期的量化,并通过了...

我国财政乘数理论值为2.67

如果我们用M2代替M1,可以得出如下结果:财政赤字率每上升1个百分点,长期总乘数就会累计达到0.03个百分点,相当于财政乘数为0.14。由此可以看出,M2货币的失效造成财政乘数的大幅下降。3总结我们通过经济学理论模型和计量模型两种方法测算1995年以来的中国财政支出乘数,结果显示在M1货币基础上的乘数效应显著,但M2货币基础上...

广发宏观:资产负债表衰退理论主要缺陷有三点,海外经验规律值得...

达到177亿元，但银行倒闭和公众的货币囤积只能解释银行存款减少的15%，表明85%的银行存款减少与银行倒闭或货币囤积无关，而这85%的存款减少与企业自发消减债务有关，在私人部门忙于偿债时，其将通过提取银行账户中资金来偿还债务，银行存款将减少，不管美联储向银行系统注入多少基础货币，因货币乘数的降低，货币供应量...

构建有中国特色的“双主体”货币调控理论

主流货币理论缺乏解释力主流货币理论将中央银行视为一国货币流通的唯一调控主体，忽视了政府财政部门对货币流通的实际调控作用。主流货币理论对货币创造的认知，经历了从货币中介论到货币乘数论再到货币信用论的演变，但其对货币创造途径的探讨仍拘泥于银行系统（包括中央银行和商业银行）内部，理论探讨的范畴也局限于中央...

现代金融体系的货币银行理论

新理论构建传统货币银行学认为是中央银行创造了货币,而作者不同意这个说法,认为央行关注的是利率水平,而真正决定了经济体系中流通货币数量的是商业银行。为了作出这个判断,作者就必须先审视和批判教科书中的信贷创造“货币乘数”模型。所以本书第一章就做了这个分析,并在此基础上对货币创造过程给出了更准确的描述。