成方知道 | 怎么看待当前的货币乘数?

当法定存款准备金率降低,或是银行体系的超额准备金率下降时,一定的基础货币可以派生出更多的货币供应量,货币乘数也会随之变化。同时,从央行投放基础货币到银行货币创造,也要考虑货币政策传导的时滞、实体经济变量的制约和扰动等因素,这些都会影响货币乘数的变化。观察实体经济中的货币总量是否足够,要看广义货币而非基础货币...

成方知道 | 近年来我国货币乘数变化及原因

货币供应量与基础货币之间的比率就是货币乘数。从第2期的例子出发,现实中的货币创造不仅受到法定存款准备金率影响,还受到超额存款准备金率和现金持有情况影响,具体来看,货币乘数=(1+现金比率)/(法定存款准备金率+超额存款准备金率+现金比率)。其中,法定存款准备金率由中央银行决定,超额存款准备金率取决于银行的经营决策...

金融知识普及 | 什么是货币及货币创造?

假设货币创造只受法定存款准备金率影响,且法定存款准备金率为10%,当A银行吸收100元存款时,其资产负债表的负债方增加存款100元,资产方增加准备金(商业银行在中央银行账户上的存款)100元,其中包括10元(100元×10%)法定存款准备金和90元超额存款准备金(见表1)。如果A银行向a企业发放一笔90元的贷款,同时a企业将这笔...

成方知道 | 基础货币和货币是什么关系?

如果实体经济融资需求旺盛,同时银行货币创造的意愿和能力较强,一定的基础货币就可以带来更多的货币创造,反之则反是。我国目前的法定存款准备金率平均水平已经较低,理论上基础货币撬动货币创造的能力是比较强的,这种情况下,广义货币增长面临的是需求约束,也就是有效信贷需求约束,而不是基础货币不足的约束。2008年全球金...

成方知道 | 什么是货币及货币创造?

这个过程一直循环下去,存款货币就会不断派生创造,直到银行体系所有的超额存款准备金全部转化为法定存款准备金为止。这一过程中,银行通过不断发放贷款,最终派生的存款货币规模累计将无限接近1000元(100+90+81+……)(见表4)。这就实现了从初始100元到最终1000元的货币创造过程。

MM定义是什么?它们在货币供应中有哪些区别?

货币乘数的大小取决于多个因素,包括现金漏损率、法定存款准备金率、超额存款准备金率等(www.e993.com)2024年11月20日。为了更清晰地理解货币乘数在货币供应中的作用和区别,我们来看一个简单的表格对比:不同经济环境下,货币乘数的变化会对货币供应产生显著影响。在经济繁荣时期,企业和个人的投资和消费意愿较强,银行贷款需求增加,可能会导致货币乘数...

警惕流动性枯竭和乘数断崖所带来的连锁反应

第二个视角是M1口径下的货币乘数。如前文,央行口径下的货币乘数=货币供给/基础货币,我们用可以用M1来模拟货币供给;同时可以以M0模拟基础货币。其中M0替代基础货币没有纳入准备金,导致会倾向于低估基础货币,因此以M1/M0会估算货币乘数会高估货币乘数。然而即使在这种条件下,货币乘数表现依然不佳,出现了大规模坍塌。

智汇讲堂| 什么是基础货币?

货币创造是怎么回事?降准和货币乘数又是什么关系?近期,“成方知道”专题策划了关于货币创造的一系列金融知识科普文章,今天推出第一期:货币创造的源头——基础货币。基础货币增加或减少,通过货币派生,通常可以导致货币供应量成倍增加或减少,故亦被称为“高能货币”“强力货币”。世界各国基础货币的范围大体相同,通常是...

7月末我国货币乘数为8.32倍,今年2月以来连续6个月维持在8倍以上

记者注意到，这与存款准备金率历史整体走势大致相反。2011年11月以来，存款准备金率逐年下行。今年5月货币乘数达到历史最高水平根据央行定义，货币乘数为中央银行提供的基础货币与货币供应量扩张关系的数量表现。即中央银行扩大或缩小一定数量的基础货币之后，能使货币供应总量扩大或缩小的比值。亦称基础货币的扩张倍数，...

如何理解货币乘数的概念?这种概念对货币政策有何影响?

货币乘数的大小并非固定不变,它受到多种因素的影响。法定存款准备金率是其中最为关键的因素之一。准备金率越低,银行可用于放贷的资金就越多,货币乘数也就越大;反之,准备金率越高,货币乘数越小。此外,公众的现金持有偏好、商业银行的超额准备金率等也会对货币乘数产生影响。