投资面对面丨专访清华大学王娴: 中小企业如何通过融资实现高质量...
在一个有效的市场中,按照“阿罗德布鲁”定理,会形成一个出清价格,这是,需求等于供给,就不会有“缺口”。就是说,如果有需求,就会有相应的供给来满足,无非是价格更高,供需的缺口就可以被弥补。但是按照著名经济学家斯蒂格利茨的研究,银行融资中面临“逆向选择”的问题。如果把价格提上去的时候,高风险借款人更愿意...
专访清华大学王娴: 中小企业如何通过融资实现高质量发展?
在一个有效的市场中,按照“阿罗德布鲁”定理,会形成一个出清价格,这是,需求等于供给,就不会有“缺口”。就是说,如果有需求,就会有相应的供给来满足,无非是价格更高,供需的缺口就可以被弥补。但是按照著名经济学家斯蒂格利茨的研究,银行融资中面临“逆向选择”的问题。如果把价格提上去的时候,高风险借款人更愿意...
许成钢谈经济学理论的贫困:从博尔顿“货币主义之困”得到的启发
②卢卡斯(Lucas)的货币中性理论(理论上与阿罗德布鲁模型完全一致,可以认为是其扩展):在无摩擦经济里,货币、金融工具、金融制度与经济效益和经济增长都不相关。③莫迪利安尼米勒(Modigliani-Miller)定理:在无摩擦经济里,金融工具和金融制度同效益不相关。这三个理论基准的共同结论是,在无摩擦的市场经济里,货币和金融对...
陈平:我是如何从物理学转向经济学研究
我的学生唐毅南发现用群体的生灭过程可以统一刻画平静与危机的金融市场,包括期权定价和金融危机。2006年我实地考察和对比调查了中国与东欧的转型经济,发现价格调整的难题不在于信息不对称和交易成本,而在于不同产业有不同的生命周期,导致宏观协调的不确定性极为复杂。微观经济学的阿罗德布鲁模型假设产品周期无穷长,价格...
求学至今,我所做的一切都是为了探讨中国的复兴之路
微观经济学的阿罗德布鲁模型假设产品周期无穷长,价格调整速度无穷快,结果产生了误导东欧转型的“休克疗法”,使价格自由化政策瓦解了苏东已有的分工体系,造成严重的转型萧条。中国经济的改革采用“摸着石头过河”的办法来应对体制转型过程中的复杂性和不确定性,价格改革的双轨制给不同产业的结构调整创造了开放竞争下的学习...
(聚焦转折之年) 恢复股票作为风险资产本来面目
但实际上,普通消费品之间也有一般均衡,这种均衡关系,从瓦尔拉斯到阿罗德布鲁已经证明,而且远早于风险资产的均衡(www.e993.com)2024年10月20日。后来的研究表明,任何一种风险资产也可以按照概率被分解成无数个阿罗德布鲁证券,因此,风险资产的一般均衡与普通商品的一般均衡是等价的。风险资产的价格决定是一种更高层次的价格均衡。