华泰| 金工:国内双因子定价模型的构建与应用

在国内双因子定价模型中,资产价格变化的驱动因素包含在市场因子和风格因子中,残差则反映了资产的特异性,资产类别间的相对强弱结构则由市场因子表征,而同类资产内部的相对强弱结构可由风格因子和残差共同刻画。我们依据双因子定价模型,在风险平价基准策略的基础上,尝试加入了残差动量、风格趋势等信号,以提升策略表现。结果...

【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示...

自由现金流(FCF)是企业从其经营活动中获得的现金流量减去维持和扩展其资产基础所必需的资本支出后的剩余金额。净资产收益率(ROE)反映公司利用股东权益创造利润的效率。高ROE通常意味着公司具有较强的盈利能力和资本利用效率,这些盈利能力和效率会转化为更强的自由现金流。反过来,强劲的自由现金流也支持公司实现更高的ROE...

如何应用金融模型进行投资分析?这些模型有什么实际应用和局限性?

资本资产定价模型(CAPM)是金融学中的一个基础模型,用于描述资产的预期回报与其风险之间的关系。CAPM的核心公式为:\[E(R_i)=R_f+\beta_i(E(R_m)-R_f)\]其中,\(E(R_i)\)是资产的预期回报,\(R_f\)是无风险利率,\(\beta_i\)是资产的贝塔系数,\(E(R_m)\)...

金融投资的钟塔模型

○资产估值与资本定价模型资产标的的估值定价是最后的关键。这里要解决的是,如何在复杂资产中筛选优质资产,并确定安全的投资规模及获得较高的投资回报。房地产与其说是一项物质生产工作,不如说是一项社会生产工作。房地产资产的选择判断能力,远比其他单凭技术的逻辑即可得出结论的资产类别要复杂更多,必须依据扎实的专...

如何促进数据资产定价和流通 专访贵阳大数据交易所总经理

具体来讲,第一是联合数据首席地推官的服务能力,打通行业数据价值化最后一公里,启动建立全国地推服务基地,合纵连横,培育产业生态。第二是立足基础服务,完善登记服务、定价服务、资金清结算服务,提供交易平台全流程线上服务。第三是立足增值服务,组织建立资产评估、合规评估、安全评估、争议仲裁等配套第三方增值服务。

数据资产管理的三个关键:确权、计量与估值

其次，《指导意见》中建立了质量要素的指标体系和评估方法模型，进一步完善了《专家指引》中评估方法，为数据资产评估体系建立奠定基础(www.e993.com)2024年11月24日。上海数据交易所联合战略数商团队正式发布《数据资产入表及估值实践与操作指南》，深入研究了数据资产入表及数据资产价值评估的难题及相应的解决方案，进一步探讨数据资产入表与数据资产...

超额收益增长模型AEG:PE估值的内涵逻辑 | 民生金工

1.3AEG模型对于估值异象的解释AEG模型本身由两个部分所构成:一是带息收益,二是机会成本。如果忽略了某一部分就会导致相应的定价偏误,产生难以理解的估值异象。股利派发力度越大,股利再投资越高,则PE也越高。对比前文提到的例子中的公司,虽然仅仅依靠增速难以准备解释公司之间的PE差别,但是我们可以发现:各个公司的股...

定价原理与定价权:风格选择的关键之道——A股投资启示录(二十五)

(1)DCF模型及其定价原理●DCF模型、选股思路与大盘成长、茅指数、核心资产、A50DCF模型作为一种经典的定价模型,前提条件是被定价的股票要有长期永续增长预期、相对稳定的现金流,除此之外,由于DCF是一种远期盈利的贴现,低利率环境或者利率下行的环境有利于估值的提升。

中金| 绿色投资(一):绿色资产的价值评估——全球标准、统一框架...

绿色资产的识别、评估的数据基础:1)项目类绿色资产(项目类绿债、绿色项目贷款、绿色REITs等)直接基于标准,获得贴标的相应资产直接被认定为绿色资产;2)主体类绿色资产((股权、非项目类贷款、流动贷款的借款人)基于财报。我们认为,拓展《欧盟可持续金融分类目录》框架的“绿色占比”框架,可以更全面地测算主体类资产的...

吴晓求:资本市场承载金融强国使命,不能只为融资提供便利

资本市场影响资产定价的第一位要素是技术创新，除了技术创新外，还有管理方法、经济形式、发展理念的创新，还有产业的升级迭代，所有创新特别是根本创新能使资产具有更高的溢价。除了并购功能引起的流动性溢价和技术创新带来的高溢价会影响资产定价外，当然还有其他更深层次的影响因素，例如，中国的法律制度、社会文化、经济...