「招银研究|2024年行业研究展望②」地产与公共事业:地产基本面...
根据我们统计,已发生违约或展期的房企占正常销售年份(2020年)销售额比重超过30%,公开市场拿地已见不到出险房企的身影,其基本不具备持续投资的能力;另一方面,房企开发到位资金情况持续恶化影响其投资积极性及能力。房地产开发资金来源在去年大幅下滑的基础上,2023年1-11月仍呈现出13.4%的跌幅,且各项资金来源均...
一财首席调研:一季度GDP预计增5%,信心指数持续回升
他预计在政策推动下,新质生产力加快发展,现代化产业体系建设继续推进,新经济不断发展壮大,动能不断增强;同时,传统产业中,地产将在政策呵护下触底回升,基建投资在积极财政下将继续保持偏强增速;另外,出口方面,新出口在贸易伙伴结构和商品结构上将持续演绎,“一带一路”不断开拓,净出口对经济将转向拉动。二、GDP:20...
二季度实体部门债务增速继续下行 居民、企业加杠杆意愿有限
但从整个二季度来看仍然是处于历史较低水平,一线城市住宅平均价格略有回升,二三线城市房价基本稳定,“积极的政策信号对房地产交易和房地产贷款的拉动作用尚未显现,政策效果有待观察。”消费方面,居民消费增速高于居民可支配收入增速,居民可支配收入增速又高于总收入增速。居民储蓄率在下降,上半年的居民储蓄率降至34.4%,...
二季度实体部门债务增速继续下行,居民、企业加杠杆意愿有限
居民债务增速再创新低,企业部门债务增速继续回落,政府债务增速仍维持在较高位置。“在贷款利率不断下降的环境下,居民和企业的加杠杆意愿有限。政府债务虽然在二季度继续上升,但仍无法抵消私人部门债务增速的下降,导致总债务增速继续下降。”宏观杠杆率是一个经济体的债务规模与名义GDP规模之比。报告表示,与债务增速...
民间投资的新特征与新趋向
考虑到近两年民营房地产企业违约率更高、投资调整压力可能更大,房地产行业的民间投资增速可能更低。据国家统计局公告,2023年扣除房地产开发投资,民间投资增长9.2%。结合房地产开发投资在民间投资中1/3的占比,可测算得房地产行业对2023年民间投资的拖累在6.5个百分点以上,房地产民间投资的增速在-19.4%左右,较房地产...
平安首经团队:房地产投资回落是民间投资下滑的主要原因
但另一方面,民营房地产企业融资仍较艰难,房地产贷款、民营房企信用债融资表现较差(www.e993.com)2024年7月26日。其次,前三季度出口保持高增速,PPI-CPI剪刀差收窄,但在国内疫情反复、终端需求不振等因素影响下,民营企业盈利能力并未明显改善,抑制了民企的投资意愿。最后,需求收缩除了影响民企盈利能力外,还从多个渠道对民营企业造成了更明显的影响。
中银研究:房地产融资政策调整的原因、影响与建议
在实体经济发展总体困难的情况下,个别城市楼市过热造成了不良的社会影响,也加大了资金“脱实向虚”的风险。8月23日,央行发文称,在前期广泛征求意见的基础上,形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。这是对中央“坚持房住不炒”调控精神的具体落实,表明未来一段时间房地产融资政策将继续收紧,这有利于降低房地产...
为何信贷利率难以下降?明明:房地产放宽难再现
来源:明晰笔谈文丨明明债券研究团队报告要点2019年贷款平均利率年内仅下行30Bp,信贷增速反弹也不明显。综合来看,流动性量价矛盾、房地产信贷增速调控、小微企业融资粘性等因素共同作用,导致信贷利率难以下降。结合上周召开的2020年中国人民银行工作会议纪要,央行将继续通过各种工具降低实体经济融资成本。
姜超:房地产行业融资无显著好转,债务风险难降
地产非标融资规模趋降,非标转标困难重重。尽管近期监管政策上对非标融资有所放松,但打破刚兑、期限匹配的原则没有变,非标业务的增速和规模都不可能重回过往。今年市场上暴露出不少信托产品违约或逾期事件,会导致信托对资质较差房地产企业的规避情绪,未来房地产信托融资成本很可能会继续抬高。随着对非标监管的加强,17年下...
2024年1-6月全国新建商品房销售面积同比下降19.0%,降幅收窄丨开发...
开发投资方面,今年以来土地出让金大幅下滑,或继续拖累下半年土地购置费修复,同时在建工程投资下行态势延续,下半年房地产开发投资整体或仍偏弱。值得关注的是,项目融资“白名单”政策及“去库存”工作加快推进,有助于降低企业经营压力,或对房地产开发投资形成一定支撑。