华安策略:后续重点关注财政政策落地速度和力度以及经济基本面的...
关注政治局会议后续政策落地情况尤其是财政政策。年内仍有上调赤字率或者增发特别国债的可能性、地产政策中一线城市限购放松、促消费政策中财政支持力度加码。此外,由于三季度经济基本面依然偏弱,上市公司三季报10月即将陆续披露,可能存在业绩不及预期的情况,但预计不会对市场形成很大扰动,更不会扭转市场上涨趋势。等待...
...粘性的通胀→“滞涨”?→美联储的政策选择|美国|pce|宏观经济|...
→美联储的政策选择本周,两大宏观数据出炉,体现经济增长的GDP数据偏软,2024Q1的美实际GDP上升仅为1.6%,远远低于预期的2.5%和2023Q4的3.4%;次日公布的PCE显示,无论是核心还是综合PCE均微热,显示通胀粘性。对于美宏观经济运行,大家在“利率倒挂”、“工资物价螺旋上涨”、“衰退”、“硬着陆软着陆”、“不着陆...
【国信策略】一轮稳固的行情需要什么条件
行情反弹始于经济承压,承压期的逆周期调控政策对股市具有较好的提振作用;第二,全球货币宽松和国内政策呵护是行情的政策基础,而内需提振决定了市场上涨的持续性;第三,股市的一阶段反弹看中观行业轮动加快,二阶段反转看企业盈利改善;第四,微观资金面可作为行情持续性的高频观察,近年来以新发偏股型基金份额、外资净流入为...
北大经济学院“行业研究前沿”课程 | 李昭:全球宏观策略研究的...
政策变量主导了宏观流动性,社融反映金融部门对实体部门总的融资量,因此信贷脉冲——广义信贷二阶导数与GDP增速比值是提示性较好的宏观流动性指标。李昭博士利用图表展示了信贷脉冲的四阶段传导机制:对政策最敏感的债券和货币先做出反应,之后预期改善引起PMI上行股价上涨,实际投资扩张支撑大宗商品需求再到流动性全面改善...
美国观察|从滞涨到复苏:2024年美国经济将实现“软着陆”【走出去...
01、紧缩的宏观政策将拖累经济增长货币政策可能需要更长的时间才能发挥作用,但仍行之有效。我们认为,美联储已经结束了加息周期,但由于通胀率仍高于目标,美联储不会急于降息。随着2024年能源价格的影响逐渐减弱,通胀率能否回落至美联储目标水平将受劳动力市场放缓程度的主导。
【兴期研究 · 季度策略】宏观大势研判篇(2024年Q1):乐观预期定价...
经济周期:经济复苏斜率偏缓,且结构分化2023年四季度,有效需求不足的问题仍未解决,供给恢复相对较好,经济景气度有底部回升迹象,但物价下行趋势尚未结束(www.e993.com)2024年10月20日。展望2024年一季度,宏观政策稳增长方向明确,三大需求各有侧重和发力,预计全年经济温和复苏,且存在结构性亮点。
2024年下半年宏观策略报告:内外延续分化,增长动能待提振
一是主要经济体进入降息周期,但前期紧缩政策的滞后影响仍将延续,通胀回落后实际利率上升,加重债务负担和金融风险;二是地缘政治关系紧张不断升级,地缘经济割裂日益加剧,损失经济效率、降低中长期增长潜能的同时,可能再次阻碍短期通胀下行;三是“全球大选年”进入下半场,尤其是美国总统选举将进入“决战期”,美欧民粹主义快速...
社科院李扬:全球经济主要问题仍是衰退 未来美国有可能出现温和滞涨
此间的高利率,记载的就是应对滞涨所采取的极端货币政策。另一次高利率发生在2021年下半年,这次同样也是为了应对通货膨胀以及经济停滞。本轮通货膨胀刚刚发生时,绝大多数宏观当局都认为它是短期的供给冲击,后来发现,情况并不那么简单,通货膨胀大有延续之势,于是就重新祭起了高利率工具。
华创证券:美国经济“滞”是假象、“胀”是现实,联储并不鸽,就业没...
1)从国内私人最终购买角度认可经济增长依然强劲,反驳市场的“滞胀”说法。2)表明降息需要等待更久,今年以来的超预期通胀数据使联储需要更长时间来获得通胀回到2%的信心,但目前的数据也不支持下一次的政策操作是加息的可能。3)指引政策利率路径,通胀依然是决策的关键因素。后续可能会降息(获得通胀持续降至2%的更大...
【建投有色】全球宏观运行现状及金属市场交易策略
1.3稳经济政策不断加码,等待两会经济目标宏观方面,据国家统计局公布的数据显示,2023年国内GDP同比增5.2%。分季度看,一季度国内生产总值同比增长4.5%,二季度增6.3%,三季度增4.9%,四季度增长5.2%。短期来看,央行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点,向市场提供流动性1万亿元。同时央行将5年期以上LPR下调25个...