证监会:上市公司2023年年度财务报告会计监管报告(全文)
封顶票息水平超过同期同行业同类型工具利率跳升条款设定的平均利率水平,通常构成间接义务。审阅分析发现,部分上市公司对于发行的永续型融资工具的会计处理不恰当。例如,有的上市公司发行的永续债违约条款约定,当发行人或其合并报表范围内的企业发生债务违约、或发行人丧失清算能力、进入破产流程等情形发生时,发行人构成违...
债券基础知识——了解永续债(一)
第一个因素就是到期日,有没有固定的到期日;第二个因素是清偿顺序;第三个是利率跳升是否构成间接义务。如果利率跳升过于频繁,或者利率跳升的幅度挺大,它就会造成间接义务,容易促使永续债到期。但目前我国永续债发行人普遍将永续债计入权益。如果严格按照规定,则部分的永续债并不满足这几个条件,特别是部分永续债在...
金科股份:与百瑞信托签署的永续债初始利率在9.6%-10.5%之间
至于相关永续债到期偿还安排、利率跳升情况和间接义务情况,公告提到,其一,到期偿还安排:根据公司与百瑞信托签订的《投资合同》,各期投资资金的投资期限为无固定期限,投资期限包括初始投资期限和后续投资期限,每期投资资金的初始投资期限均为2年,到期后公司可以选择续期,每1年为一个后续投资期限,续期的次数不受限制,即各...
资产荒之下,如何挖掘非金融永续债
2019年1月28日,财政部发布《关于印发的通知》,规定永续债发行方在确定永续债的会计分类是权益工具还是金融负债时,应当根据第37号准则规定同时考虑到期日、清偿顺序、利率跳升和间接义务因素。发行人主要通过永续债清偿顺序(次级条款)、封顶利率未超过同期同行业同类型工具平均的利率水平(跳升基点通常为300bp),满足会计...
永续债:是不是“永远”不用还?
2019年,财政部印发了《永续债相关会计处理的规定》,提出了根据到期日、清偿顺序、利率跳升和间接义务三个判断标准,来衡量永续债是负债还是权益工具。穆迪、标普和惠誉三家国际评级机构,则将有效期限是否真正接近“永续”作为判断标准,主要关注是否具有再融资条款(ReplacementCapitalCovenant,即赎回前是否需要进行股权或类...
【中金固收·信用】企业永续债信用风险和利差走势分析 20200728
根据新规,永续债发行方在确定永续债的会计分类是权益工具还是金融负债时,应当根据第37号准则规定同时考虑三个方面的判断标准:到期日、清偿顺序、利率跳升和间接义务(www.e993.com)2024年9月7日。2019年4月16日财政部和税务总局联合发布了《关于永续债企业所得税政策问题的公告》,明确了企业发行的永续债,可以适用股息、红利企业所得税政策,而企业...
『融资36计』之连环计的永续债
这个代价就是利率水平和利率调整。永续债的利率往往比普通债券利率高,而且每个计息周期后要进行利率调整(有的称为跳升),由此,评判是否具有契约型义务中包含了三个要素:时间、条件、数值。时间主要是约定债券本金和利息可以无限期递延;条件是只赋予了发行人赎回选择权而没有赋予投资人回售选择权,以及债券清算顺序劣后于...
永续债信托!!!
《永续债相关会计处理的规定》从到期日、清偿顺序、利率调升和间接义务三个角度为会计分类提供了指导思路。实践中,应当以会计师事务所对永续债条款设计的综合评价和判断为准。债性更强的,则为金融负债;股性更强的,则为权益工具。债性更强的几个表现形式:重定价周期带有利率跳升;递延支付利息带有罚息条款;交叉违约...
房企永续债余额突破千亿元 “降杠杆利器”潜在风险不容忽视
如清偿顺序方面,如果发行方清算时永续债非劣后于发行方发行的普通债权和其他债务,那么应当审慎考虑永续债是否划入权益。利率跳升和间接义务方面,如果存在利息跳升惩罚机制,且跳升无最高封顶或跳升封顶超越行业平均发债成本,则构成间接义务而无法计入权益。
「国金研究」固收专题:一文看懂永续债
目前永续债利率跳升机制条款设计中前期无上浮基点的永续债共27只、合计金额427.68亿元,已至首次行权日的永续债均已选择展期,需关注此类债券的本金展期风险。目前次级永续债共有39只、发行金额762.60亿元,我们筛选出了同时发行次级永续债及非次级永续债的13家主体,其中11家主体次级永续债利差高于非次级永续债。最后我们...