龚刚:央行化债,是“换水” 而不是“放水”

龚刚指出,央行发行货币有三种常规的工具:购买外汇,给商业银行的再贷款,购买债券,但由于中央银行具有无限的国家信用,因此,理论上它所发行的货币还可以是直接拨付的,这是我们提出要推进货币供给侧结构性改革思路的起点。对话/观察者网陶立烽一、债务问题的实质观察者网:您在一篇文章中提到要刷新对举债的认识:...

韦森:一国央行如何管控货币?|《货币与经济周期》

当今社会经济过程日益复杂、分工更加细密,一方面,金属货币和商品货币已不能适应现代社会的经济运行了,另一方面,哈耶克所设计和提出的私人商业银行竞争发行货币目前看来还是一个天真的幻想。因为,如果完全实行金本位制或银本位制,无论是单一银行(可以是央行)发行货币,还是竞争性的商业银行发行货币,从理论上应该是等价的。

美国债务35万亿!为什么不直接印一张35万亿美元钞票还清?

所以“不要纸币”的原则从1812年开始被逐渐推翻了,国会先是发行了国库券,在南北战争时期又正式发行了纸币。这里显然存在一个十分缺心眼的BUG:如果你是一家银行,那么你是可以发行纸币的(类似于银行券的形式,见票付款)。但如果你是美国国会,那么因为宪法没有明确赋予国会发行纸币的权力,那么你发行纸币反而是有争议的...

央行货币发行方式大揭秘,原来印钱不是其中之一!

实际上,印钞厂“印钱”与货币发行是两个完全不同的概念。就人民币而言,印钞厂印出来的不是货币统计意义上的现金,而叫“发行基金”,其存在形式就是发行库中保存的人民币成品。发行库是中国人民银行保管发行基金的金库,在总行设有总库,在省级分行设有分库,在地市中心支行和县级支行设有支库。在没有设置分支...

中国经济和经济学,亟需一场债务端革命

为缩短进度条,先给出我的结论:在现代经济里,需求是由宏观债务决定的——在供过于求的经济里,是债务端(需求侧),而不是资产端(供给侧)决定了经济是增长还是衰退。任何一个新的观点,实际上都要在同已经被接受的认知(也就是“常识”)竞争——这些“常识”的力量并不来自个别结论的对错,而在于这些“常识”已经...

央行陆磊:货币与货币循环、货币政策与中央银行、数字时代的世界货币

然而,在当前的“中央银行—商业银行”货币发行体系下,货币发行实际是对金融机构和借款人的补贴,只要政府不是债务人,就不会在此进程中获取任何税收(www.e993.com)2024年11月19日。之所以用这个例子,是因为作为一个教员,我发现从货币、货币需求、货币供给、货币政策到世界货币,相当多的理论论断实际上还停留在我们人类曾经经历的金属货币时期——包括...

午间阅读|公共债务的历史与现实

但回购等新工具大多还是使用国债作为抵押品。虽然在量化宽松的操作中,一些商业性质的证券进入了几大央行的资产负债表,并相应地产生了新增货币,但货币政策不可能全然基于这些信用不如国债的证券来执行。货币和国债一样代表着国家信用,两者具有独特的密切关系,国债将一直是货币体系不可或缺的基础组件。

发行超长期特别国债的背景、特点与意义

”面对全球经济增长的多重不确定性，一段时间以来，市场上一直有期待更积极财政政策的呼声。积极稳健有为的财政政策和货币政策相配合，成为未来我国经济实现高质量发展的重要抓手。本文主要分析超长期特别国债发行的背景和特点，并尝试探讨其对我国经济高质量发展的积极意义。01发行超长期特别国债的背景攻克约束我国经济增长...

短期国债的定义和特点是什么?这种国债在市场中的表现如何?

中央银行的货币政策对短期国债市场有直接影响。例如,如果中央银行决定降低利率以刺激经济,短期国债的收益率可能会随之下降,从而提高其价格。4.市场情绪的指标短期国债的价格波动也可以作为市场情绪的一个指标。在市场不确定性增加时,投资者可能会转向短期国债等安全资产,导致其需求和价格上升。

中国外汇:建立买卖国债与央行贷款相结合的基础货币调控方式

在此有必要提及,2015年以来,我国央行持有的国外资产中,黄金储备量有所上升,总体规模升至2023年末的约4000亿元,黄金持有量与外汇资产之比仍不到2%,并未对基础货币供给产生实质性的影响(见图2)。在金本位制下,纸币的发行曾(部分)以黄金为准备,黄金成为纸币价值的重要支撑。但随着国际金本位制的崩溃和信用货币体系...