日本央行的惊喜之举:加息与缩表
定义:缩表是指中央银行减少其资产负债表规模的行为。在金融危机期间,许多中央银行通过购买大量政府债券等方式向市场注入流动性,这导致其资产负债表规模大幅扩张。目的:缩表的目的是为了逐步回收之前释放的流动性,减少市场上的货币供应量,进一步控制通货膨胀。影响:缩表会导致市场上的流动性减少,银行间的借贷成本可能...
热点问答:美联储“缩表”五件事
加息和“缩表”都是美联储收紧货币政策的重要工具,二者相互补充。加息会直接推升短期利率水平并传导到长期利率,进而影响家庭消费和企业投资,从而对美国经济形势产生影响。正如购买债券、扩张资产负债表会压低长期利率一样,“缩表”则会直接推高长期利率,推升企业融资成本,从而令美国金融环境收紧。自2015年12月启动金融...
...信心的时间将比预期更加漫长,但不太可能加息 6月起放缓缩表步伐
鲍威尔讲话全文:获得降息信心的时间将比预期更加漫长,但不太可能加息6月起放缓缩表步伐6月起,美联储将采取措施放缓其缩表进程,作为对市场最新信号的响应。5月1日,美东时间,美联储决定保持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.50%不变,符合市场预期。同时,从下个月开始,每月美国国债的缩减上限将从600亿美元调低至250...
加息失败,缩表居然也失败!美国“懵了”,中国3招布局太有效
升息、缩表,这是金融领域的一个大动作,然而美国却并没有取得理想的结果,反而是中国的某些举措,显得非常有效。美国的经济战略为什么会失败,中国是怎样未雨绸缪,使其在世界上拥有更大的影响力?本文将带领您找到答案。事情的来龙去脉众所周知,如今的世界,如同一张巨大的棋盘,每个国家都在谨慎地下着每一步棋...
兴证宏观卓泓丨这次不一样:流动性与缩表
本轮缩表中,ONRRP和TGA接续“顶替”准备金进行缩减。与上一轮直接准备金直接减少不同,本轮缩表期间,出现了“先TGA后ONRRP”的缩减,从而导致准备金并未发生实质性减少。1)2022年6月-2023年6月:由于快速加息,短端利率快速上行,在高利率驱使下银行存款流向货币市场基金(MMF),对ONRRP的使用增加,但债务上限担忧下国债...
钟正生丨美联储缩表:前世、今生与未来风险
美联储宣布放缓缩表后,市场反应十分平淡(www.e993.com)2024年9月7日。2024年5月1日,美联储会议声明和鲍威尔讲话后,10年美债收益率日内最深跌幅仅4-5BP,且美债利率下行的主因可能是鲍威尔讲话排除了加息选项、令市场感受偏鸽派,放缓缩表决策本身的影响可能更加有限(参考报告《美联储2024年5月会议解读:放缓缩表,降息尚远》)。市场反应平淡也在...
谨慎转向——对美联储降息与缩表路径的前瞻
2022年3月,美联储开启本轮加息,并于当年6月开始缩表,以配合加息,收紧流动性,抑制通胀。加息和缩表都是紧缩性的货币政策。加息主要是通过公开市场操作将联邦基金利率维持在目标区间内,对短期利率影响较大;缩表则是通过降低中长期国债和住房抵押贷款支持证券(MBS)持仓[1]来完成,对中长期利率影响较大。
加息和缩表的影响 按兵不动:有_ProShares Short VIX Short Term F...
从中期看,缩表的加快在理论上可能扭转米债长短端收益率的倒挂。但如果下半年通胀仍处于较高水平,则可能使得加息和缩表的节奏同步加快,由此催生的米债收益率快速上行的风险值得警惕。从长期看,米国通胀和利率中枢相对怡情前水平可能出现中枢上移,这对外面市场的估值体系或将造成冲击,进而对我国市场也可能形成估值对标的...
友山基金郭盛华:美债收益率创新高 12月美联储加息概率低
首先最重要的一点就是美国的经济韧性比较好,在美联储连续加息缩表一年多之后,美国的经济目前表现仍然相对不错,特别是第三季度美国的GDP的实际增速环比年化增长了4.9%,这个是远超市场预期的,市场预期是增长4.3%,第二季度增速是2.1%,也第三季度的增速明显还在加快,对于美债收益率上涨是有重要的影响的,这是一个因素...
谭雅玲:美联储紧缩货币的加息与缩表侧重有别
相比较美联储加息是以银行保护为主,而缩表则是美联储收缩美元流动性为主。因为美联储缩表的意思是缩减资产负债表,即卖出美联储持有的资产,目前美联储资产主要是国债和按揭抵押债券MBS,两者高峰曾一度达到4.46万亿美元,美联储缩表就是卖出国债和MBS,美元被美联储回收达到收紧货币的目的,同时美联储资产负债...