万亿城投债掀起票面利率下调潮 上月20余只城投债降至1%极低位
后续是否会迎来境内债置换境外债的高峰?中诚信国际研究院认为这主要取决于置换节省的付息成本和汇兑损失哪个更多,以及发行人想不想保留境外债的融资渠道。在当前美元债发行利率整体下行的背景下,考虑到汇兑损失,用境内债去置换境外债的性价比没有直观感受的那么高。城投平台有动力通过境内发债去节省利息支出,但也不排除...
境外债迎来到期高峰 城投绸缪债务置换降成本
华西证券分析师姜丹表示,当前城投存量境外债中,美元债的占比和票面利率仍然较高。期限方面,存续的城投境外债基本是2027年6月前到期。从到期节奏看,城投境外债将迎来到期高峰,未来一年内的到期金额将超过3000亿元。境外债发行尚未减速对于当下是否应该用城投境内债置换境外债,姜丹认为,这主要取决于置换节省的付息...
达州市分局巧念“三字诀” 助推企业首次成功发行美元债
达州市分局针对辖区某公司在境外发行美元债券相关事宜,主动作为,积极配合,巧念“三字诀”,助推企业在香港顺利发行1.4亿美元债券。(一)以“谋”为先,全过程参与强支持,跑好惠企“接力赛”。一是加强政策宣导,深入解读早宣传。市分局第一时间提前介入,详细解读境外发债政策,进行外汇政策宣传指导和风险提示,指导企业...
...这则重要公告存活不足5天,拟发行境内债置换1亿美元到期境外债
城投境内债置换境外债的案例出现,对于化债工作继续推进具有重要的意义。不过,业内人士指出,六盘水民生产投本次能否顺利拿到境内债批文仍有待观察,毕竟新增境内债融资额度依然是有限制的。六盘水民生产投上述拟发行的1亿美元债券和7.2亿元公司债券均是可以独立偿还存续美元债券的,最终通过哪个产品偿还到期的美元债有...
134号文后:首单城投境内债置换境外债
1、城投点心债和美元债不同,没有汇率风险,是离岸人民币计价,能够为市场大多数机构所接受,且省去锁汇成本;2、城投债点心债在本质上和境内城投债并没有本质区别,但是二者的收益率却有明显利差,这几乎属于无风险套利;3、二者之所以会出现利差,本质上是中美利差。点心债尽管也是人民币计价,但是离岸人民币成本是基于...
境外债迎到期高峰,城投点心债值得关注
在当前美元债发行利率整体下行的背景下,考虑到汇兑损失,用境内债去置换美元债的性价比没有直观感受的那么高(www.e993.com)2024年9月18日。因此,我们认为境内城投债的供给受境外债置换的影响整体较小。在境内城投债资产荒格局延续的背景下,点心债因为信用利差高过美元债,并且没有汇率波动风险,配置价值突显。
这类中资美元债今年已上涨20%,受益美联储降息预期
高收益美元债仍处于政策预期和信用违约预期博弈阶段,2024年信用风险扰动概率仍大,下沉风险偏高,可筛选短期到期压力不大,且融资支持边际加强的头部房企中1Y期内短期债券适度下沉。城投方面,高评级城投境外债压缩空间有限,可优选国家新区/开发区及区县级别中资质较好城投短久期配置。(财联社杨斌)
姜丹等:境外债迎到期高峰,哪些要点值得关注?
图12024城投境外债发行情况分布上,美元债整体更高。根据我们统计,截至2024年8月12日,存量城投境外债达1025只,合计金额约9307亿元人民币。存量城投境外债在分布上具体呈现以下特征:占比方面,当前城投境外债中美元债的占比近七成,仍然最高;地域分布方面,浙江和山东存续境外债的数量较多,规模较大;主体方面,当前有...
首家拟通过公司债偿还美元债的城投公司!
首家拟通过公司债偿还美元债的城投公司!根据六盘水市民生产业投资集团有限责任公司(以下简称“六盘水产投”)官网于2024年8月5日披露的公司债券和美元债券服务券商公告信息,公司计划发行1亿元美元债券、7.2亿元公司债券专项用于偿还存续的1亿美元境外债券。这是首个明确计划通过发行境内债券偿还境外债券的城投公司。但是...
大公国际:2024年中资境外债中期回顾与展望
上半年,中资境外城投债平均发行利率5.7%,较去年全年均值小幅上升0.3%,地产和金融债平均发行成本分别为3.3%和3.1%,较去年分别下降1.3%和0.2%。发行成本上行主要受中资美元债发行成本上行拉动所致,上本年美国联邦基金利率保持高位,且降息预期不定,美国10年期国债收益率总体震荡走高,中美10年期国债收益率利差走阔,...