【中国银河总量之声】初窥2025:以确定性拥抱不确定性

·主要政策工具判断:财政政策方面,预计2025年赤字率提升至3.5%;发行超长期特别国债2万亿元;发行1万亿元特别国债用于六大行核心一级资本;新增专项债额度4.5万亿元;广义赤字率有望回升至12.5%。货币政策方面,2025年继续实施较大幅度的降准,幅度约为100~150BP;央行公开市场净买入国债,规模或达到2万亿元以上;相机抉择实...

对话Solv联创孟岩:特朗普当选,对加密货币政策将有哪些重大影响?

加密货币对传统金融体系尤其是华尔街金融资本构成了颠覆性的挑战,对特朗普来说,这一“核武器”成为了极具价值的政治筹码。他可能会兑现部分承诺,推动加密行业发展,但也可能在某些问题上保持沉默,将加密货币当作一张牌,与华尔街金融资本谈判。从这些角度看,我分析了三个理由,包括你提到的那个募资因素。我认为,特朗普打...

通渠引水,股债双牛(4)宏观政策篇

货币政策短期第一顺位目标或切换成稳增长,配合财政和商业银行逻辑下,2025年降准降息仍有较大空间。就框架本身而言,正如我们前期在多份报告中所强调的,货币政策框架的本质就是货币政策需要通过什么样的工具和传导机制进而实现核心目标。就当前而言:①目标顺位方面,结合近期央行的发言和Q3政策报告,或为“充分就业(稳增...

央行新工具落地!首期5000亿元增强资本市场内在稳定性

其实,类似的结构性货币政策工具在国际上已有先例。中国银行间市场交易商协会副会长徐忠介绍,从操作原理上来看,此次央行创设的互换便利工具与有的国家使用的定期证券借贷便利类似,都是通过“以券换券”的形式实现了流动性支持。互换便利工具不是央行直接给钱,不会增加基础货币投放。东方金诚研发部执行总监于丽峰认为,...

一文读懂财政化债与金融化债

(二)往往需要专项政策支持,化债模式可推广性有待提高从上述已落地的项目看,金融化债呈现出“个案操作多、系统性解决方案少”的特点。多数成功的化债案例依赖于特定的专项支持政策、地域资源禀赋、区域内金融资源协调能力、企业自身特殊条件等,化债模式的普遍性、可复制性、可推广性有待提高。相较于特殊再融资债...

中美新变局:2025经济与大类资产展望

A:政策刺激方向偏重投资而非消费,主要因为财政支持消费和社保需要依赖政府经常性收入,如税收,而非举债(www.e993.com)2024年11月23日。消费类政策一旦启动难以收回,可能导致政府债务规模不断增加。此外,地方政府债务置换未涉及国债,显示中央对道德风险的担忧,政策方向仍重投资而非消费。Q:在当前通缩压力下,央行的货币政策会如何调整?

国泰君安:央行首创针对股市的两大结构性货币政策工具 有望推动...

国泰君安:央行首创针对股市的两大结构性货币政策工具有望推动股市的风险评价下调金十数据9月24日讯,国泰君安策略团队认为,央行首创针对股市的两大结构性货币政策工具,有望推动股市的风险评价下调。过去两年以来股市增量资金匮乏成为市场重要议题,尽管存在以汇金为代表的逆周期干预力量,但市场总是疑虑边际流动性的供给...

...本报记者提问时表示 用好结构性货币政策工具 增强金融服务普惠性

话题:央行有关部门负责人回答本报记者提问时表示用好结构性货币政策工具增强金融服务普惠性●本报记者欧阳剑环9月23日,国家发展改革委举行专题新闻发布会,介绍“两新”政策总体进展成效有关情况。多部门相关负责人表示,运用超长期特别国债资金加力支持“两新”的政策体系已经构建完成,为今年乃至今后的工作打下...

债市风云!张继强:新旧动能转换下,下半年如何演变?投资机会在哪?

第三,央行有可能会买卖国债,但需要条件。央行、财政部等人士此前提到,央行在二级市场开展国债买卖,可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备,此行为没有法律障碍,但需要注意:首先,央行购债不仅是“买”,而是“买卖”双向行为,不能理解为单边预期;其次,鉴于金融市场发展程度不同,加上中国以间接融资为主,央行买...

东师24春《货币银行学》在线作业1

A.金融工具创新B.金融观念创新C.金融业务创新D.金融制度创新E.金融管制创新12.弗里德曼认为下列那些因素与货币需求负相关A.恒久收入B.债券收益率C.股票收益率D.实务资产收益率E.人力财富占总财富的比例13.中央银行的资产业务包括A.再贴现...