鲁政委:重振政策乘数——2025年宏观经济展望

由于各行业PPI同比读数波动性差异较大,例如上游行业读数波动性显著高于下游行业,因此我们采用了标准分数(Z-score,计算方法为数据点减去均值后除以标准差)来衡量两者的价格表现,2024年以来新兴产业PPI标准分数持续低于传统制造业。从上市公司资本开支与制造业投资数据来看,新兴产业投资已经有放缓的迹象,表明新兴产业已经处于...

如何评估下行风险波动率?这种评估方法有什么局限性?

1.下行标准差法:这种方法通过计算价格低于某一特定阈值的波动率来评估下行风险。具体步骤包括设定一个基准收益率,通常是零或资产的平均收益率,然后计算低于该基准的收益率的标准差。2.条件下行风险法:这种方法考虑了市场条件对下行风险的影响。通过构建条件概率模型,可以更精确地评估在不同市场条件下资产价格下跌的...

风险平价的理念与国内实践

二是扩大底层资产的选择范围，尤其是和国内股债相关性较低的商品和海外资产，尽量在监管规定的杠杆率水平下通过资产配置的手段增厚组合收益。三是采用下行标准差（DownsideDeviation）来衡量国内资产风险或更优，避免股市快速上涨时，由于用标准差衡量的波动率上升而出现减仓的操作。从数据上看，用下行标准差衡量的风险...

站在十字路口的百度:扩张还是收缩

我们整理测算了代表互联网企业过去一年的表现情况,用股价波动标准差视为”风险”,每日平均波动视为“预期收益”,可以非常直观看到过去一年百度在资本市场整体表现为“低回报,高风险”。基石业务的下行压力,提高企业的发债成本(影响债券评级),而资本市场的表现则会制约增发等股市融资行为,这其中既有业务转轨的原因,也与...

低波动、高收益、高分红?深度解析:称美股ETF六边形战士——SVOL

对比下面的JEPI与SPY的回撤曲线图、标准差、最大回撤、夏普比率、损益比、B下行标准差、Beta等指标来看。SVOL相对于SPY，波动更小，回撤更小，投资性价比更高，在市场下行时具备更强的防守能力。SVOLvsSPY的回撤曲线：SVOLvsSPY主要风险回报指标：4、规模、费用比率与股息发放频率SVOL的最新规模约12...

稳健产品系列大考,快来看看你买“中”了么?

其中平均近1年年化波动率表现前五的稳健产品系列分别为“光大理财-阳光金”、“信银理财-安盈象”、“建信理财-嘉鑫”、“浦银理财-悦系列”和“中邮理财-鸿运”;平均近1年最大下行标准差表现前五的稳健产品系列分别为“信银理财-安盈象”、“光大理财-阳光金”、“兴银理财-稳利”、“交银理财-稳享”和“...

期货收益率的了解方法是什么?这种了解方式如何帮助投资者评估绩效?

索提诺比率=(投资组合收益率-无风险收益率)/下行标准差通过这些风险调整后的指标,投资者可以更全面地评估自己的投资绩效,尤其是在市场波动较大的期货市场中。总之,期货收益率的计算和理解是投资者评估绩效的基础。通过年化收益率和风险调整后的指标,投资者可以更科学地评估自己的投资策略,从而做出更明智...

【国盛量化】数量化方法助力国企红利主题股票精选——中信保诚...

3)拥挤度为-0.1倍标准差的中等水平,从公募持仓来看对高股息个股持仓比例处于历史中低水平,交易风险仍然可控。红利因子综合得分上升至1分,仍具备配置价值,此外,在报告《什么信号会让我们下调红利策略的评级?》中我们提出当前高股息策略估值未到极值状态、宏观环境利好、趋势较强、拥挤度较低,综合来看依然有一定的交...

历史上美股核心资产泡沫是如何终结的?

估值指标方面,以席勒市盈率计算的ERP为例,历史上当其突破滚动下行1.5倍标准差时即意味着美股处于估值较高区间,7月顶部美股席勒市盈率ERP已下行突破滚动1.5倍标准差。历史上来看,1973年(石油危机)、1990年(海湾战争)与2020年(疫情冲击)该指标未明显亮灯,2022年滞后牛市顶点约三个季度后亮灯。

中金:股市大涨后短期或有波折 但预计反弹仍将持续

中金:股市大涨后短期或有波折但预计反弹仍将持续中金公司研报指出,A股市场当前估值已经处于较为极端位置,沪深300指数前向估值处于历史底部一倍标准差附近,横向及纵向均具备明显的投资吸引力;交易、行为方面也出现了历史常见的偏底部特征,前期以自由流通市值计算