当前宏观政策面临的两大“叙事陷阱”
一是公众舆论压力更大。高通胀导致的生活成本上升,感知和痛苦立竿见影;而低通胀的危害在初期并不明显,甚至会带来生活成本下降的好处。抑制通胀的紧缩政策较少有争议,但宽松政策却容易引发征收通胀税、刺激资产价格泡沫等担忧和指责。二是政策力度和效果更难掌控。抑制高通胀,需要收紧财政和货币政策,总体结果相对确定,...
红筹观点|行到水穷处,坐看云起时
目前美国处于两难局面:承认衰退,即承认本轮金融收缩周期结束,收获甚少,且经济一旦下行,财政货币双宽松,通胀会迅速再起;不承认衰退,继续维持高利率,则未来衰退的压力会更大。这次美国主要靠金融周期收割国内外利益,若科技和实体经济没有实质性进步,其泡沫破裂后的风险会更大;中国在低位等待美国金融科技周期下行的过程,...
低通胀:或是国内转型期的阶段性特征(下)
研究表明,我国未来通胀格局的演变,离不开三个关键结构性突变和三个显著“二八”结构性现象的影响,这些因素将共同塑造通胀格局,低通胀可能成为转型期特有的阶段性特征。政策制定需适时调整策略,尤其是财政政策在支持高质量发展的同时,应从重投资生产端逐步向更加注重支持和提振居民消费端转变,以适应这一潜在的通胀...
英国通胀意外降至18个月最低!央行加息压力减轻
英国国家统计局表示,通胀下跌的主要原因是酒店价格和机票价格的下跌(这两项价格往往波动较大),以及食品价格的涨幅低于去年同期。此外,尽管油价上涨推高了本月的生产投入和产出价格,但价格压力继续缓解,与去年同期相比,燃料和原材料成本下降了2.3%,而出厂价格则下降了0.4%。这一数据让英国松了一口气,几个月来英国...
通胀反弹,美联储揪心一夜!7.6万亿美债袭来,国库压力山大
当时是美国的大选之年,伯恩斯受到尼克松政府的压力,采取宽松的货币政策,选择了下调利率。事实证明,当时的美联储对于通胀粘性过于乐观了,因为紧缩政策持续时间过短,通胀不仅死灰复燃,而且态势更加迅猛,一度飙升至14.5%,且持续了整整4年。1979年底,美国陷入严重的滞胀,经济跌至低谷,失业人群飙升,这成为了美联...
CF40报告:降低杠杆率和债务负担的出路在于低利率和通胀
从一季度宏观经济表现来看,未来主要风险包括:经济未走出低通胀,收入和支出增长的负反馈持续;房企现金流仍未显著改善,房地产债务压力或进一步危及金融稳定形势;地方政府化债压力导致地方财政吃紧并加速广义财政支出的收缩;贸易摩擦加剧等(www.e993.com)2024年9月8日。对此,张斌代表研究团队提出四点建议:一、货币政策方面,应尽快大幅下降政策利率...
全球供应链压力指数创历史新低,意味着什么?
在10月,纽约联储编制的全球供应链压力指数(GSCPI)已跌至了-1.74,创下26年来的最低纪录。全球供应链压力指数是纽约联储去年才刚刚对外公布的一项衡量供应链状况的指标,旨在解决现存指标大多仅聚焦特定领域、无法全面反映全球供应链紧俏程度的问题。该指标综合了大量常用指标,能够更全面地反映全球供应链的潜在问题。
住房及低技能服务通胀推高未来美国核心通胀
低技能服务通胀方面,疫情期间低技能服务通胀显著上升,其回落进程放缓。劳动力供需缺口难以弥合,尤其是25-34岁低学历青年供给缺失。1月JOLTS和2月非农就业报告显示,教育、医疗保健和休旅酒店业的职位空缺数反弹,反映劳动力需求依然旺盛。低技能服务业就业市场的火热也使得薪资增速难以缓和,增加通胀压力。美国劳动力供不应...
无惧升温数据!鲍威尔:通胀下行趋势未变,美联储有时间评估再降息...
在问答环节,被问到如何看通胀时,鲍威尔说,当前的通胀挑战是不同寻常的,它涉及到“供应面的奔溃”,而不仅仅是更常见的那种需求旺盛推升价格压力。通胀大幅下降既反映了降息幅度加大的影响,也反映了供应短缺缓解的影响。需求和供给问题以及劳动力市场的巨大冲击都在推升通胀。因此,如今供应面和需求面的改善都有助于降...
鲍威尔:通胀已经实质性地放缓,但仍然太高,需要更多信心才能降息...
我不会具体说需要多少次,因为,真的,这不仅仅是通胀读数,还包括所有的数据。劳动力市场发生了什么,风险平衡发生了什么,预测发生了什么,增长发生了什么,你看所有这些,然后问,我们是否有信心,是否达到了通胀稳定降至2%的适当信心水平,或者相反,我们是否看到了劳动力市场出现了真正意外的疲软迹象,需要采取应对...