(万字长文)刘煜辉:中国需实施货币财政结构三箭政策,解决地方财政...

央行直接从财政部和资本市场投资者手中购买资产,将基础货币直接提供给财政部门,用于全社会货币信用的有效分配,或直接提供给资产负债表受损的经济主体。这就是新的货币财政结构"三支箭"中货币政策的核心,可称之为央行的"财政化"。财政政策的核心是什么?简而言之,就是"开着直升机撒钱"。财政政策逐渐站在经济的最...

央行买国债不是QE 更不是财政赤字货币化

针对“我国央行购买国债意味着‘量化宽松（QE）操作’即将开启”的观点，业内人士普遍认为，我国央行购债不等同于QE，和财政赤字货币化更有着本质不同。还要看到，一些发达经济体央行在常规货币政策工具用尽情况下，被迫大规模单向买入国债来实现货币政策目标，而我国坚持实施正常的货币政策，人民银行买卖国债与这些央行的...

到底是不是“财政赤字货币化”,聊聊特别国债这个事儿

简单来讲,财政赤字货币化就是像现在的美元一样,政府要花钱,需要向美联储借债,然后可能每年都因为还不上了,要求再多借点(提高国债上限)。这也是美国当然一个主要的问题,当然,在一部分经济学家眼里,这属于“现代货币理论”。这一理论,其实在某种意义上,和中共自从革命时期就坚持的人民币发行原则是背离的,当年人民...

张茉楠:我国有实施财政赤字货币化的合理性和可行性

从中国的角度来看,的确现在谈债务或者谈债务货币化还是一个相对比较禁忌的词,甚至有很多不同的观点,尤其对反对货币化的观点来讲,确实很多经济学者是担心这种赤字货币化会造成对于财政发行的约束和泛滥。现有条件下,央行法也不能通过一级市场进行购买,这是我们现在财政货币化不能实行的法律底线。另外一方面,一旦这样一...

“央行买卖国债”?赤字货币化再引热议

“这是一件好事啊。”民生加银基金首席经济学家钟伟认为，央行直接购买国债（赤字货币化）对今后财政政策和货币政策的有效协调，以及货币政策和财政政策各自发挥更灵活的作用，包括降低整个社会的融资成本，增强市场信心和市场流动性等都大有好处。从中国的债务水平、财政政策的发展、货币政策的调整，以及无风险利率的管理...

央行下场买国债?赤字货币化或将到来

“这是一件好事啊(www.e993.com)2024年11月26日。”民生加银基金首席经济学家钟伟认为,央行直接购买国债(赤字货币化)对今后财政政策和货币政策的有效协调,以及货币政策和财政政策各自发挥更灵活的作用,包括降低整个社会的融资成本,增强市场信心和市场流动性等都大有好处。从中国的债务水平、财政政策的发展、货币政策的调整,以及无风险利率的管理等...

中国式的赤字货币化:这事可以很大,也可以很小

赤字货币化可以是一件小事,也可以是一件大事。如果经济有足够的内生力,就如同打了一针升白针,将成为有效刺激,那就是一件小事;如果还是现在的管理模式,所有的问题都摆在那,天天谈,天天议,却看不到有力措施,只是在移动时间窗口,今年完成个计划目标就齐活了,矛盾向后移,那就是大事。

重新认识宽松货币政策与财政赤字的宏观效应

需要厘清三个问题:一要严格界定中央银行买卖国债的范畴,前期进行充分授权,加强同市场和公众的信息交流及沟通,评估其政策效果;二是要准确认知超长期特别国债的用途、期限和利率,避免将财政与货币政策的配合简单解读为“中国版QE”或“中国式的财政赤字货币化”,防范道德风险;三是利率市场化不等同于主张推行低利率或负利...

“央行买卖国债”?赤字货币化,还是“中国版QE”?

“这是一件好事啊。”民生加银基金首席经济学家钟伟认为,央行直接购买国债(赤字货币化)对今后财政政策和货币政策的有效协调,以及货币政策和财政政策各自发挥更灵活的作用,包括降低整个社会的融资成本,增强市场信心和市场流动性等都大有好处。从中国的债务水平、财政政策的发展、货币政策的调整,以及无风险利率的管理等...

央行下场买债将近?一文看懂这些关键问题

近年来,市场上时有央行要搞中国版QE的传闻和猜想,针对“央行购债意味着量化宽松(QE)操作将开启”的观点,业内人士普遍认为,我国央行购债不等同于QE,和财政赤字货币化更有着本质不同。浙商证券固收团队在研报中提出,对应不同的背景和诉求,央行购买国债可分为常规性和非常规性货币政策操作。