Fundsmith创始人历年股东信揭示一个真章:不要只是盲目行动,请安坐...
他并不是基于今天的低收益率,而是基于所有债券都出售给第三方投资者的情况,通常比预期通胀率高出1%左右。这样,他购买的股票的自由现金流收益率就会更高,并且会持续增长,这与固定债券息票不同。为什么关注自由现金流收益率?史密斯更喜欢自由现金流收益率而不是市盈率,因为并非所有收益都是相同的。他选择的公司...
资本回报率与资本市场的关系
如果把一国经济当作一个仅靠内部融资的大企业来看,资本回报率Rc就等于ROE,也等于Re,经济增速g就等于留存收益比率b*ROE,留存收益比率就相当于储蓄率s比资本收入占GDP比重a,PB=1,每股价格等于每股净资产,没有通胀。根据皮凯蒂所说,现实世界里r>g,也即是留存收益比率小于1,也就表明PE是处...
周末荐书 | 市盈率鼻祖的7条选股法则
而盈利的增长有赖于营业收入的增长,假设营业收入不增长而利润增长,说明公司的利润率得到了提高,但利润率总是会有天花板的,这也是重视营业收入的原因。二是现金流。约翰·聂夫认为,现金流由留存收益和折旧组成。良好的现金流有利于为增加分红、股票回购、收购或者再投资提供更多资金。三是净资产收益率。衡量一家公...
2018年注册会计师考试《财务成本管理》高频考点:内含增长率的测算
2.经济含义:代表每增加1元营业收入需要追加的外部融资额。(二)内含增长率的测算1.定义:只靠内部积累(即增加留存收益)实现的销售增长,其销售增长率被称为“内含增长率”。2.计算:根据外部融资销售增长比的公式,令外部融资额占销售增长百分比为0,求销售增长率即可。0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-...
注会《财务成本管理》第二阶段:经典例题解析
例题3:E公司的2001年度财务报表主要数据如下(单位:万元):收入1000税后利润100股利40留存收益60负债1000股东权益(200万股,每股面值1元)1000负债及所有者权益总计2000要求:请分别回答下列互不相关的问题:(1)计算该公司的可持续增长率。(2)假设该公司2002年度计划销售增长率是10%。公司拟通过提高...
史上最全总结财务投资分析管理的110个公式!
=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数或=权益净利率×收益留存率÷(1-权益净利率×收益留存率)财务评估(P-现值i-利率I-利息S-终值n―时间r―名义利率m-每年复利次数)35、复利终值复利现值36、普通年金终值:或...
财务成本管理的110个公式,值得收藏!
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中级《财务管理》最全考试公式!考的概率太大了!
某资产的必要收益率=无风险收益率+该资产的风险收益率=无风险收益率+该资产的贝塔系数×(Rm-Rf);其中(Rm-Rf)表达的是对于市场平均风险要求的风险补偿率,由于无风险收益率变化并不影响市场平均风险,所以,(Rm-Rf)不受无风险收益率变动的影响,或者说,当Rf变动时,Rm会等额变动。
会计中级资格考试《财务管理》的十大要点
留存收益成本=2/20+5%=15%留有收益800万元不参加运算。留存收益成本15%,表示使用800万元的留存收益用于投资时,其收益率不能低于15%.五、要点五:边际成本教材中边际成本的概念与计算不一致,造成理解上的困难。(一)概念:资金边际成本指资金每增加同一单位时,所增加的资金成本。
2022上半年自考财务管理学真题试卷分享
10.下列不属于留存收益资本成本计算方法的是A.股利增长模型B.风险溢价模型C.成本分析模型D.资本资产定价模型11.某公司的经营杠杆系数为2,销售量增长率为100%,则息税前利润的增长率为A.20%B.50%C.100%D.200%.12.假设公司的税前利润大于零,当存在固定利息支出时,下列表述正确的是...