怎样分析债券相关风险指标?
所以说与麦考利久期相比,修正久期对债券价格、收益率的敏感程度的反应更为直观。也就是说我们在实际的过程中说的债券久期多数指的是修正久期,久期的用途是用来衡量价格对收益率变动的敏感程度。03久期策略补充:(对于修正久期大的债券,利率上行所引起的价格下降幅度也就越大,而利率下行所引起的债券价格上升的幅度也...
沪深交易所市场信用债因子投资策略有效性探究
2.久期不含权附息式固定利率债券麦考利久期(MacD)计算公式如下:年化修正久期(ModD)表示利率每变动1个单位债券价格变动百分比,公式如下:3.信用利差本文借鉴牛霖琳等(2021)考虑个券现金流的信用利差估计方法,将Z-spread作为不含权普通附息式固定利率债券的信用利差测度指标。估计公式如下:其中,z为信用利差Z-spread...
债券基金专题报告:久期测算模型构建与应用
修正久期在麦考利久期的基础上进行优化,直接展现债券在利率变化时的风险暴露程度。利率的微小变化dy将引起债券价格的相应变化,修正久期Dmod即放大倍数。综上,麦考利久期和修正久期的区别在于,麦考利久期蕴含两层经济意义:一是债券的实际到期时间;二是衡量了债券价格变动对利率变动的敏感性。而修正久期只有一层意义,是在...
久期—测度债券测度债券利率风险的尺子
修正久期即为△P/P=-Dmod*△r,债券价格变化的百分比恰好等于修正久期与债券到期收益率变化的乘积。因此修正久期比麦考利久期更能直接的表示利率变动对债券价格变动的影响。另外当付息是连续的时候,麦考利久期和修正久期是相等的,但现实生活中,付息通常都是离散的。二、久期不同于“到期期限”一般来说,人...
久期:测度债券利率风险结构的尺子
如果Dmod代表修正久期(ModifiCATionDuration),r代表到期收益率。修正久期即为△P/P=-Dmod*△r,债券价格变化的百分比恰好等于修正久期与债券到期收益率变化的乘积。因此修正久期比麦考利久期更能直接的表示利率变动对债券价格变动的影响。另外当付息是连续的时候,麦考利久期和修正久期是相等的,但现实生活中,付息...
凸性在债券定价中的作用
如果一只附息债券的付息频率为每年一次,该券的麦考利久期和修正久期相等(www.e993.com)2024年7月30日。不管是麦考利久期还是修正久期,都是以年来表示,衡量的都是在一只债券的到期收益率发生一定幅度变化的情况下,债券价格相应变化的幅度。下面通过具体的计算过程看一下修正久期是否能够完美地衡量债券价格的敏感度变化,以及另一个债券价格敏感度指标...
不一样的技术面分析框架———市场判断、机构行为与品种挖掘
??债基组合久期的变动能在一定程度上反映出基金管理人对于市场环境判断以及投资策略的边际变化,因此可以通过观测全市场债基组合久期的变动,捕捉债券市场情绪及行为的边际变化。麦考利久期和修正久期的计算方法数据来源:Macaulay,FrederickR."Sometheoreticalproblemssuggestedbythemovementsofinterestrates...
2022年11月初级银行职业资格风险管理考前练习(1)
B.修正久期是对麦考利久期的修正,是麦考利久期/(1+y/m)C.在同等条件下,修正久期越小,抗利率上升风险能力较弱D.修正久期衡量的是利率变动引起的固定收益产品价格变动的相对值参考答案:C参考解析:修正久期不同于麦考利久期,麦考利久期度量的是投资回收的平均时间,而修正久期实质上度量的是固定收益产品价格对...
标品信托之债市全览!|债券|债市|利率_新浪新闻
实践中用得比较多的是修正久期,修正久期在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。用y表示YTM,则:债券交易01债券交易的参与方目前,我国债券交易的参与方主要是机构投资者(含机构投资者管理的资管产品),自然人参与的交易量占比很小。因为银行间只接受机构...
...全流程研究框架——股票型与债券型基金多种维度定量与定性评价法
久期配置风格麦考利久期由麦考利在1938年提出,是指债券持有者收回其全部利息及本金的平均时间。具体的计算公式如下:在此基础上,保罗萨缪尔森等将久期用于衡量债券价格相对于利率的敏感性,由此诞生了修正久期。修正久期反映了债券收益率变化一单位时价格反向变动的程度,是衡量债券利率风险的重要指标。修正久期计算公式如下...