轻松三步 教你会看、会用收益率曲线!

第三步:什么是陡和平?“陡”和“平”,说的是债券收益率曲线是相对平坦还是相对陡峭,陡就是曲线相比以前斜率更大,平就是相比以前斜率更小。由于不同期限的收益率变化幅度常常会有所不同,因此可以进一步将收益率曲线的变化细分为牛平、牛陡、熊平、熊陡四个形态,如下图所示。T期指的是之前的收益率曲线;T+...

一次看懂!四种收益率曲线,哪些资产最受益、最受伤

四种收益率曲线类型牛市趋平曲线:前端收益率较低,整条曲线相对平坦。回顾2016年,联邦基金利率接近零,而全球经济增长乏力。收益率在曲线前端保持稳定,只有在后端才可能出现有意义的降幅,因此牛市曲线呈现出平缓的趋势。牛市变陡曲线:前端收益率较低,整条曲线更为陡峭。例如2020年末至2021年初,美联储维持零利率并...

张一:关于债券收益率的几点分析

在理论分析基础上,通过定量检验,分别选择GDP名义增速、万得全A(扣除金融石油石化)的净资产收益率、平减指数和M2-社融同比作为解释变量,分别作为增长、质量、价格和流动性四个方面的指标,被解释变量是十年期国债收益率。在样本的选择上,2013年是我国利率市场化改革的起步之年,也是收益率曲线不断完善的开始。以2013...

如果出现了“倒微笑曲线” 定投还要继续吗?

我们常说的四种情况:单边上涨、单边下跌、下跌再上涨(微笑曲线)、上涨再下跌(倒微笑曲线),其中定投面对的最差市场行情就是——上涨再下跌(倒微笑曲线),不仅可能跑输单笔投资,而且绝对收益可能为负,因为在倒微笑曲线的情况下,定投的成本是不断被抬高的,并且可能远高于低点位时进行单笔投资的初始成本。如果出现了“...

下半年十年期国债走势的分析 ——基于VAR模型的分析

根据前述分析,宏观经济走势、资产收益率和通胀预期是影响十年长债收益率的主要因素。此外,根据前面的经典的IS-LM,流动性对利率也有影响。在理论分析基础上,通过定量检验,分别选择GDP名义增速、万得全A(扣除金融石油石化)的净资产收益率、平减指数和M2-社融同比作为解释变量,分别作为增长、质量、价格和流动性四个方面...

基于机器学习视角的新老券利差分析

该组合的价值波动取决于债券A与债券B之间相对价值的变化,从而有效对冲收益率曲线平行移动带来的市场风险(www.e993.com)2024年11月28日。债券利差交易服务的推出,突破了跨交易机制“同成同撤”的瓶颈,顺应了投资交易策略的多元化需求,为投资者带来更丰富的交易选择和便利。目前,交易中心支持新老券利差、跨品种利差、跨期限利差等品种的利差交易,累计...

债市跟踪 | 降准降息不同情景下的策略应对

参考历史经验以及当前货币政策的剩余实施空间,“双降”或是小概率事件,我们关注的重点可以落在两个方面,一是降准降息落地与否,二是政策的力度是否超预期,对应的措施则是根据仅降准、降息不及预期、降息基本符合预期、降息超预期等四种假设进行分类讨论。若降准落地,有助于推动资金成本中枢降低,或为各期限收益率的下行...

【招商策略】静态投资框架十问——A股投资启示录(二十七)

(2)A股四种类型公司对应两种投资框架相对应的,在相对低渗透率的阶段,股票体现为更强的成长性。如果渗透率不足35%则由于行业渗透率的提升,带来的增速会更快,我们称之为“赛道增长”。而如果渗透率高于35%,此时行业的周期性提升,行业的盈利呈现周期波动,需要考虑行业景气趋势向上的时候获得更高的增速弹性,此时的增...

美债又怎么了?10年期美债收益率跌穿1.35%创四个半月最低 曲线更趋平

截至美股午盘,10年期美债收益率日内最深下行8个基点,日低一度自2月24以来首次跌穿1.35%,刷新2月21日以来的四个半月最低。30年期美债收益率自6月21日以来首次重回2%关口下方,日内最深下行7.8个基点,日低至1.972%,创一个半月最低。金融博客Zerohedge指出,今日美债收益率曲线更为趋平,越发突显初滞胀的信号。

作者:钟灏美国国债收益率曲线倒挂

6次倒挂如下图:(其中浅蓝色是长期国债减去短期国债的利差,零轴以下的黄金曲线就是出现了倒挂,灰色区域是由NBER定义的美国经济衰退期。)当前的唯一悬念,就是这个关键的2年/10年期收益率曲线,啥时候倒挂了!尽管鲍威尔说了,这并没有必然因果。他列举了历史上加息却没有引发衰退的例子:1965年、1984年和1994年,美联...