全球寻找贝塔:原则、思路与框架
(1)资本市场线构建贝塔组合资本市场线是在刻画了多元贝塔资产的风险收益特征的前提下绘制出来的一条线,如图7所示,其纳入了全球的多元贝塔资产之后,绘制了资本市场线,在线的上方是当前更具有性价比的资产,而在线的下方,是具有较弱性价比的资产,通过绘制资本市场线,再结合投资目标,即可以构建出一个符合有效前沿的贝塔...
高资产价格,低预期回报,如何让收益大于风险?
策略4是在资本市场线向右上延伸部分下注,也就是更高的收益预期必须对应更高的风险暴露。举一个例子:当前A股市场中,至今成长逻辑仍未被证伪(或者说来自于自上而下的扶持)的是:碳中和概念与半导体芯片,另一方面,随着传播叙事的持续性扩张,相关个案的价格一路高歌猛进,风险也在同步的持续积累中。这就是高风险需要有...
霍华德·马克斯:当资金唾手可得,将会发生什么?
反映资产类别回报的资本市场线也向下移动,特别是,如上述所说,在低回报环境中获得更高回报的意愿导致积极追求风险更高的投资;如果投资者不太关注基本面/信用风险,那么资本市场线除了走低外,也可能趋于平缓,降低风险溢价;以及随着寻求回报的投资者欣然接受低流动性投资,流动性溢价——持有低流动性资产而非易于出售资产...
首席核心观点集(2024年1月15日 –1月21日)
等到春节之后,如果政策面能够进一步放大招,提振经济,现在市场也预期可能会通过降息降准的方式来提升经济表现,资本市场也有望出现探底反弹的走势。现在市场加速探底,成交量也出现了一定的萎缩,说明现在市场还是缺乏信心,还需要更多利好因素的支持才能够扭转颓势。当前市场已经比较低迷,并且充分的反映了各种悲观预期,一旦市场...
科学仪器双周谈第十四期:回顾丹纳赫并购发展模式,看生命科学巨头...
据Fortuna数据,在1996年-2010年期间,除生命科学领域的SybronDental外,丹纳赫的其余收购标的都普遍以低于长期资本市场线的成本(企业价值VS预期回报率)实现收购,即低于行业平均的收购成本。2)专注生命科学阶段(2009年至今),一方面继续秉持发掘投后增值潜力大的公司的原则,另一方面也购买了较多估值较高的大型企业,在生命...
霍华德??马克斯:超低利率不会再现,未来数年利率或保持2%-4%
如果投资者不太关注基本面/信用风险,那么资本市场线除了走低外,也可能趋于平缓,降低风险溢价;以及随着寻求回报的投资者欣然接受低流动性投资,流动性溢价——持有低流动性资产而非易于出售资产所带来的预期回报补偿——也可能缩水(www.e993.com)2024年9月15日。在所有这些方面,与期限较长、风险较高或流动性较低的资产相关的回报补偿可能不足以完...
2024年南京信息工程大学硕士研究生招生管理工程学院考试大纲
●金融市场监管(二)公司金融部分1.公司财务概述●什么是公司财务●财务管理目标2.财务报表分析●会计报表●财务报表比率分析3.长期财务规划●销售百分比法●外部融资与增长4.折现与价值●现金流与折现●债券的估值
高端视点丨孙瑞哲:坚定信心、开拓奋进,书写新型工业化的锦绣篇章
从线、带、绳、缆等一维加工技术,织、染、印花、涂层等二维加工技术,到复合材料三维编织、纤维3D打印等三维加工技术,加工工艺以高速度、高效率、高精度为方向快速迭代、持续升级。制造体系深刻变革。智能制造加速生产高效化、柔性化。行业智能制造装备市场满足率超过50%,有3家企业成为国家级智能制造标杆企业。大杨集团...
中哈两国资本市场线上交流会成功举办
人民网努尔苏丹3月5日电(记者周翰博)4日,由中国银行上海总部与哈萨克中国银行联合组织的中哈两国资本市场线上交流会成功举办。上海证券交易所(简称“上交所”)与哈萨克证券交易所(简称“哈交所”)的代表通过视频连线方式交流经验,畅谈合作。交流会期间,哈交所主席阿尔达姆别尔根发言表示,哈交所2021年将致力于推进...
哈中资本市场线上交流会成功举行
哈中资本市场线上交流会成功举行中新网努尔苏丹3月5日电(记者张硕文龙杰)当地时间3月4日,上海证券交易所(简称“上交所”)与哈萨克斯坦证券交易所(简称“哈交所”)成功举办哈中两国资本市场线上交流会,此次交流会由中国银行上海总部与哈萨克斯坦中国银行协作组织。