什么是债务融资?债务融资有什么条件?
但银行信贷在控制代理成本方面同样存在缺陷:流动性低,一旦投入企业则被“套牢”;信贷资产缺乏由充分竞争产生的市场价格,不能及时对企业实际价值的变动做出反应;面临较大的道德风险,尤其是必须经常面对借款人发生将银行借款挪作他用或改变投资方向,以及其他转移、隐匿企业资产的行为。债务人的道德风险由于银行不能对其债权...
对赌协议的20个法律要点!
1、实践中俗称的“对赌协议”,又称估值调整协议,是指投资方与融资方在达成股权性融资协议时,为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的包含了股权回购、金钱补偿等对未来目标公司的估值进行调整的协议。2、通俗理解,“对赌协议”就是投资人和被投资企业之间签署的“鞭策协议”,鞭策...
研究|深度分析“名股实债”与“对赌”的差异何在?——资本市场中...
笔者认为,“对赌”是一种估值调整机制,是指投资方与融资方在达成股权性融资协议时,为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的包含了金钱补偿、股权补偿等对目标公司估值进行调整的交易安排。实践中俗称的“对赌协议”,也即投资协议,不仅包含估值调整条款,通常还包含股权回购条款,即:...
如今压力来到银行这边|存款|经济体|商业银行_新浪新闻
伯南克1989年发表的论文认为,当经济下降时,融资的代理成本增加,投资水平依赖于企业的内部现金流量和资产净值,但是此时企业现金流量和资产净值也下降,这就导致银行对企业的贷款加速下降。伯南克将银行在经济周期中的放大效应称为金融加速器机制。所以,从宏观审慎的角度来看,我们需要高度关注商业银行在宏观经济中的放大效应,...
“九民会议纪要”与<民法典>:60个交叉点|债权|约定|担保人|抵押权...
概念:对赌协议,又称估值调整协议,是指收购方(包括投资方)与出让方(包括融资方)在达成股权性融资协议时,为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的包含了股权回购、金钱补偿等对未来目标公司的估值进行调整的协议。对赌协议实际上是一种期权的形式,通过条款的设计,对赌协议可以有效保...
大通胀,救经济?
1989年,伯南克发表了论文《代理成本、净值与经济波动》,提出了金融加速器思想(www.e993.com)2024年10月24日。1999年,伯南克将金融加速器思想拓展到资产价格上,研究货币政策和资产价格波动的关系。金融加速器思想成为了后来伯南克领导美联储果断救市的理论支撑,他也因此获得诺贝尔经济学奖。如果1990年美国遭遇大危机,伯南克显然没有准备好。
从不同层面说明产业政策与债务融资对企业的影响
债务融资具体包含多个层面,不同的融资水平或者融资结构,都会造成不同形式的债务融资,正如Jensen所说,企业采取债务融资的形式,能够有效解决经营者和股东的摩擦,并降低债务融资的代理成本。企业需要以经营活动的现金偿还债务的本金和利息,因此会减少企业现金流,避免经营者的过度挥霍,从而在一定程度上缓解经营者和股东...
恒大债务危机:房地产巨头的崩塌,究竟什么因素导致了这场风暴?
三.防范房企债务违约的对策通过规范的公司治理体系以及相关债权人的调查形式,可以帮助企业缓解由于家族治理缺陷导致的企业大股东代理成本和管理不当的问题,可以约束控股股东掏空企业的行为。使得企业的债务借贷行为更加规范,相关的治理主体,比如证监会,董事会的独立董事,可以真正的发挥有效的咨询和监督的作用,从而帮助...
中国地方政府债务:特征事实、潜在风险与化解策略
地方政府债务余额由一般债务余额与专项债务余额组成,可以视为地方政府的显性债务,这两项数据公开易得。由于对综合财力的理解、使用的数据口径不尽相同,不同研究对地方政府债务率的测算结果呈现明显差异。如果直接将一般性公共预算收入与政府性基金收入之和作为衡量政府综合财力的依据,则容易忽略转移支付等的影响,实际上有...
9115亿长期债务完全博弈:加息之下的沉重压力
与其他规模小的公司相比,国有大型公司发行长期债务所要付出的交易和代理成本要比民营企业低得多,因此相对于小公司倾向于缩短债务期限的做法,国有公司特别是管制行业更易于通过发行长期债务,从而提高了长期债务的占比。以海南高速为例,该公司2007年非流动性负债合计27.45亿元,占负债合计的92.38%,其长期借款1321万元,长...