健全现代货币政策框架

(一)优化货币政策目标体系1、坚持币值稳定的最终目标以币值稳定为首要目标,更加重视就业目标。根据《中国人民银行法》,人民银行以“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”为目标,这意味着首先要保持币值稳定,对内保持物价稳定,对外保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定,为经济发展提供适宜的货币金融环境。同时要...

建立以利率为中间目标的货币政策新框架

信息技术的发展、清算和支付方式的变革,会改变货币流通速度和商业银行的超额准备金需求;金融市场的快速发展和金融资产的交易吸收了大量货币,货币在金融市场与实体经济之间频繁地转换,也会导致货币供应量与货币政策的最终目标之间的关系变得更加不稳定。总之,在金融创新、直接融资迅速发展的背景下,我国货币需求函数波动性加大...

...解读:如何理解2024年“5.0%左右”的增长目标及财政货币政策安排?

结构方面,货币政策强调“精准有效”,这意味着去年10月底中央金融工作会议强调的“坚持深化金融供给侧结构性改革”会得到具体落实,2024年结构性货币政策工具将受到进一步倚重,以引导更多金融资源流向科技创新、先进制造、绿色发展、小微企业及房地产行业等重大战略、重点领域和薄弱环节。我们判断,着眼于为平急两用基础设施建...

专访社科院金融所彭兴韵:如何迈向以利率为中间目标的货币政策框架

我国货币政策最终目标是由《中国人民银行法》规定的,即“保持币值稳定并以此促进经济增长”。央行原行长易纲曾表示,币值稳定有两重含义,一是物价稳定,二是汇率基本稳定。物价稳定和汇率基本稳定,最终都是为了守护好老百姓的“钱袋子”,不让老百姓手中的钱变“毛”。然而,央行一般无法直接实现货币政策最终目标,因此...

一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

主要有三种:基础货币、市场利率和存款准备金。我国货币政策的操作目标是基础货币!中央银行实现货币政策最终目标的路径是:货币政策工具→操作目标→中介目标→最终目标!例如:央行通过公开市场操作买入有价证券(货币政策工具)→发行基础货币(操作目标)→增加广义货币供应量(中介目标)→促进经济增长(最终目标)。

揭秘美联储(三):美联储控制经济目标是什么?是如何赚钱的呢?

美联储控制经济的目标是什么?其实,美联储的目标其实很简单,就只有两个方面:稳定的物价(StablePrices)和最大就业(MaximumEmployment)(www.e993.com)2024年11月22日。只不过这两个目标其实经常都是会冲突的。想要刺激就业,就必须要有宽松的货币政策,但是如此就会导致通货膨胀和物价上涨。正如之前提到的保罗·沃克,为了抑制通胀就采取了加息的手...

货币政策中介目标的演进与启示

第一,中介目标由数量型转向价格型的驱动因素来自货币政策最终目标的转变;第二,中介目标的改变与社会融资结构变化密切相关;第三,主要经济体中介目标的选择呈多元化趋势;第四,在非常规货币政策中,操作目标与中介目标的定义变得模糊,海外央行逐渐减少中介目标的提及,转而以“操作目标”“中间变量”作为代替。

如何理解经济增速目标定在“5%左右”?

因此我们认为，设定5%“左右”的目标可能是坚定各方信心，释放一个较为积极的政策信号，最终能够完成4.5%-5%之间的增速水平已是较好结果。如何实现经济目标？货币政策的表述较为保守。在近几年的政府工作报告与其他政策文件的表述中，主要以“稳”字为主。考虑到今年较大的财政支出力度仍然需要宽松的货币政策相配合，...

国泰君安:货币政策目标重心从M2转向物价

国泰君安:货币政策目标重心从M2转向物价对国内经济定调更加积极,提示外围风险。央行对于国内经济的定调是“经济延续回升向好态势的有利条件较多”、“开局良好、回升向好是当前经济运行的基本特征和趋势。”央行对于国内经济定调边际更加积极,认为有利条件多于不利因素,随着前期政策的不断落实,我国稳中向好的经济...

上证研究|美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

理解美国货币政策，可以从四点出发：一是货币政策的长期目标，主要是实现充分就业、物价稳定；二是中介目标，即通过中介目标实现长期目标，目前美联储的中介目标为联邦基金利率目标区间；三是中介目标的决定，依据何种规则决定中介目标；四是利率传导机制，即从短期的政策利率走向长期的市场利率，从联邦基金利率目标区间到...