【原油年报】弱需求下的再平衡

供应上,2024年6月份OPEC首次提出产量回补时间表,虽然下半年弱需求的背景下原油(607,-8.60,-1.40%)承压,减产措施也持续延后,但是2025年产量回归仍将为大概率事件,我们认为从供应边际弹性上,从美国方面的视角来看,特朗普上台后供应端的弹性顺序或将为伊朗>OPEC>美国页岩油。横向资产来看,以新能源为代表的新质生产力...

信达策略:降低弹性,增加价值-手机金融界

一级行业具体配置方向:(1)上游周期:煤炭&有色金属&石油石化(上游+产能格局好);(2)金融地产:房地产(政策拐点驱动低估值修复)>银行(价值风格+市场震荡期防御)>证券(政策直接受益,牛初弹性大)&保险(基本面改善);(3)成长:传媒&消费电子(成长中估值优势明显的板块)。正文1市场主线风格探讨:降低弹性,增加...

降低弹性,增加价值 | 信达策略_手机新浪网

一级行业具体配置方向:(1)上游周期:煤炭&有色金属&石油石化(上游+产能格局好);(2)金融地产:房地产(政策拐点驱动低估值修复)>银行(价值风格+市场震荡期防御)>证券(政策直接受益,牛初弹性大)&保险(基本面改善);(3)成长:传媒&消费电子(成长中估值优势明显的板块)。正文1市场主线风格探讨:降低弹性,增加价值...

中金:美国大选如何影响中国市场?

究其原因,一方面来自全球产业链重构下新兴市场固定资本开支需求,表现为建材和机械设备出口,贡献出口增速的80%(《美国制造业回流与产业链重构》),另一方面来自美国宽松交易下居民地产和相关耐用消费品的需求,体现为家具、家居和家电品类出口回暖,贡献出口增速的近20%。在当前内需较弱的情况下,外需和出口链能否维持韧性...

观点精粹|行业周观察1215

财险方面,险企保费收入小幅增长,部分险企COR抬升主要受到大灾影响。我们看好在市场风险逐步出清的背景之下,保险负债端和资产端边际改善带来的估值修复。建议关注:资产端弹性更大的新华保险、房企风险担忧减少的中国平安、负债端表现亮眼的中国太保。风险提示:宏观经济波动、市场情绪变化、监管政策不确定性等。

华泰2025年展望 | 机械:高质量发展的三条主线

我国制造业正在经历“由量向质”的转化关键时期,并购、全球化和产能出清三条主线将对机械设备大部分公司产生长期影响(www.e993.com)2024年12月18日。我们看好工程机械2025年景气向上,看好供给端的刚性和需求端的弹性所带来的利润弹性,也对顺周期各板块在国内整体经济稳步向好的大背景下的盈利修复充满信心。建议关注国内海外双驱动的工程机械板块;供...

中银策略:弱价格弹性下的需求复苏及行业选择

1.3价格弹性长期偏弱的原因及修复路径经济结构转型期,新旧产能转换导致的需求阶段性不足。历次弱价格弹性区间,经济体都存在着由于经济结构转型、新旧产业动能转换而导致的阶段性内需不足的情况。1997-1999年,当时国内正处于国企三年去产能窗口期,拉动内需的传统行业面临产能过剩,叠加1998年爆发的亚洲金融危机,内外双重压力...

郭磊:2025年宏观环境展望

是逆全球化背景下贸易之外的领域比如产业技术领域也可能会存在海外限制政策的扰动;之二是特朗普政府扩大传统能源供给的政策方向带给原油价格的影响,它会向国内传递并影响PPI价格和工业部门预期;之三是化债阶段地方投资的审慎效应超预期,从而带来基建投资低于预期的风险;之四是部分区域房价压力较预期更大,从而进一步约束...

煤炭:可攻可守,择时而动|焦炭|煤价|电煤|原煤|动力煤_网易订阅

原因是,从结构上看,我们认为新旧能源的结构转型非一朝一夕,短期内煤炭仍将发挥能源基础保障作用。总量上看,市场预期在传统的钢铁、水泥等高耗能行业需求放缓下,能源需求或受较大拖累,但我们认为能源需求弹性系数在短期内或保持相对高位,主要是新能源等新质生产力迅速发展下,其对能源的需求也并不低,同时终端用能的...

邓正红能源软实力:美国石油库存下降带来支撑 需求弱于预期形成压制

虽然以色列对伊朗的回应迟迟没有落地,但近期的消息已经开始让地缘局势有所降温,油价因地缘因素继续大幅冲高的可能性降低,但同时原油市场也需要时间来权衡供需层面的变化,需求弱于预期对油价形成压制,同时石油市场库存下降给油价带来支撑,供应端后续的弹性变化仍是市场重要的影响因素。美元汇率上涨也打压以美元计价的石油...