央行今日放量净投放4380亿元 资金面边际收紧 业内:5月政府债发行...

多位业内人士表示,政府债务发行会是5月影响资金面的重要因素,或对资金面造成一定扰动,但不会过度收紧。“5月公开市场工具到期量不大,资金面相对大扰动因素来自政府债券发行节奏,整体看,财政与货币政策偏积极,央行短期流动性调节相对灵活,预计5月资金面保持稳中略偏松格局。”周茂华表示。根据华福证券的数据,4月...

晨报|如何理解信贷供需新格局?

风险因素:货币政策不及预期;经济修复不及预期;流动性超预期收紧等。我们测算,2024年1月理财规模环比降低约3000亿元至26.5万亿元,并未迎来季节性修复,原因可能在于春节取现因素以及国有大行将存贷款开门红作为工作重心的影响,我们预计2月理财增长规模可能达到7000亿元左右,市场无需担忧。风险因素:测算结果由于数据可得性...

税期因素导致市场流动性收紧,股市风险偏好下降|第一财经研究院...

上周，银行间市场流动性边际收紧。1月中旬恰逢缴税大月，我们认为，税期因素是导致流动性暂时收紧的主要原因。从成交量来看，上周日均质押式回购成交量为7.71万亿元，较前一周的均值下降4855.43亿元。即便如此，目前质押式回购日均成交量依然处于近年来的高位，银行间市场流动性整体充裕。从资金价格来看，上周主要货...

债券视角看财政会议,要点与策略

结合会议表述看原因,一是,认为今年以来财政资金对投资的支持力度较往年已经偏大,未来三个月仍有2.3万亿专项债资金可安排使用、空间充足;二是,由于“促消费”的重要性相对提升,政府投资的排序相对后置。综上,当前时点追加资金、刺激投资的必要性不强,而更强调提高资金使用效率、用好存量。从数据看,由于专项债资金到...

华泰| 多元金融:互联网消费贷何以逆势改善质量?

原因一:风险偏好收紧风险偏好收紧是互金平台信贷质量好转的最重要原因,属于“意愿”范畴。1H24平台对风险快速响应,在贷前、贷中、贷后采取了各项措施。业务数据显示平台谨慎经营的策略。1H24不同互金平台的放款量相比2H23下滑7-20%,部分平台的笔均金额和合约期限也有收缩,幅度均在10%左右,体现平台在贷款质量波动...

华泰固收:全球制造业回暖下的降息潮

第二、美国/欧元区银行信贷标准从23Q3/Q2开始边际转松，叠加后续央行降息引导，预计信贷周期或进一步助力制造业周期回暖(www.e993.com)2024年11月22日。兵马未动粮草先行，历史上看，银行信贷标准是制造业周期的同步或小幅领先指标。在23Q3美欧央行结束加息周期后，收紧信贷标准的银行占比开始明显下降，预计随着央行年中左右陆续开启降息，银行信贷标准...

美联储的自信心理和矛盾行为

宛如去年年中用快速升高的长端利率与收紧的金融条件来“代替”加息,随后金融条件持续放宽,各类信贷标准边际放松,却又不再提及其带来的“类降息效果”。当前连续性的通胀反弹被选择性忽视,就像本轮周期开始时“暂时性通胀”的复现。从去年下半年国债供给冲击引发长端利率上升以来,货币政策决策的meetingbymeeting与数...

招商策略:那些年演绎过的风格切换“一月冲刺”行情

复盘·内观本周市场表现不佳,影响市场原因如下:(1)12月经济数据季节性转弱,略不及市场预期;(2)美国就业数据超预期走强,股市开始消化降息预期,美元指数走高,北向资金小幅流出;(3)红海局势并未出现明显好转,朝鲜半岛局势紧张,地缘政治影响全球市场。

“资金空转”、“盘活存量”与短端利率走高,央行的心思是什么?

但是对央行而言,货币与信用只是手段与目的的差别,央行也是通过流动性环境的松紧来控制信贷扩张的速度,来实现对于M2增长的目标;如果央行不追求信贷的过度扩张,那么流动性环境似乎也不用维持在过度宽松的状态,我们认为这可能是8月降息以来流动性环境持续收紧的主要原因。

梦醒时分?——再忆2016|债市|央行|利差|美联储|货币政策|经济基本...

另一方面持续抬升的杠杆率也增加了资金体系的脆弱性和可能的流动性风险。8月中旬起,资金面边际收紧,波动加大,叠加市场对货币和监管政策收紧的预期升温,市场开始逐步去杠杆,债市随即出现调整。经济基本面回暖企稳,这是反转的根源:2016年1-4月,经济复苏预期整体较强,债市利率震荡上行;进入5月,《人民日报》专访权威...