原创“手工补息”叫停对存款脱媒的影响
基于理财和公募基金规模的超季节性增量变化,估算“手工补息”叫停直接导致的存款向非银搬家规模或在1.8万亿元左右,约占居民和非金融企业存款减少量的56%。其中,约0.9万亿元流向理财市场,以固收类理财为主;0.9万亿元流向公募基金市场,货基与债基增量基本持平。一、存款脱媒现象的成因2024年以来,商业银行负债端持续...
金融总量数据指示性作用或减弱
近三个月M1增速均处于负区间,其原因一方面是禁止手工补息后,企业部分高息活期存款转而归还贷款或购买理财;另一方面与信贷扩张步伐放缓,导致派生能力减弱相关。不过,6月M1增速下滑斜率已经放缓,展望未来,随着财政支出的发力与房地产政策效果的显现,加上手工补息带来的企业存款转移行为接近尾声,M1增速有望出现反弹。在高...
新一轮存款“降息”开启:六大行齐下调 中小银行即将跟进
这一方面源于此前两轮存款利率下调过程中,活期存款利率未做调整,积累了一定补调动能,也可能与近期存款定期化趋势有所缓解有关。最新数据显示,6月住户活期存款占比27.5%,已连续两个月上升;6非金融企业活期存款占比28.8%,也较上月上升0.5个百分点。光大证券(14.210,0.05,0.35%)金融业首席分析师王一峰指出,国有大行...
居民、企业加杠杆意愿有限,为何宏观杠杆率二季度仍在攀升?
近两年来,居民存款增速大幅提高,债务增速降低,也对应着净金融资产水平的进一步提升。但由于房地产存量价值向下波动,导致居民非金融资产下降,也抑制了居民消费的健康增长。因此,基于宏观资产负债表的管理,必然要求稳定居民住房资产价值,避免发生资产负债表衰退的风险。在刘磊看来,国家宏观资产负债表中体现了中国特色的金融...
信达固收:如何看待5月金融数据以及债券市场的波动风险?
从结构上看,居民与企业短贷同比降幅缩窄,显示挤水分的扰动减弱,但中长贷降幅反而有所扩大,显示信贷需求仍然偏弱。尽管在企业与政府债券高增的贡献下,社融增速升至8.4%,但M2增速反而降至7%。除了信贷的回落外,非银机构增持存单造成的非银存款的下降也是造成M2回落的重要原因。
从企业金融数据,看银行对公业务
第一,从存款业务看(www.e993.com)2024年7月30日。企业存款整体增速放缓,有可能加剧存款市场的竞争程度;叠加存款定期化程度加深趋势后,则可能增强存款付息率的刚性,影响商业银行的成本控制。这也是当前管理方面重点治理“手工补息”现象的原因之一。今年一季度,一些大行的对公存款增长已经放缓。例如,3月末交行的公司存款余额约50144亿元,同比下...
张瑜:机关团体存款回落主导M1同比下行——2024年5月金融数据点评
1、M1同比的大幅回落主因机关团体活期存款净增量同比的大幅回落,非金融企业存款净增量同比的回落幅度较4月其实有所改善。2、即便在近期严查手工补息的情境下,4月和5月企业定期及其他存款仍然多增,主要减少的是本身存款利息极低的企业活期存款。3、结合金融数据来看,当下经济仍在底部,地方或正在真实压降债务,金融...
【宏观洞见】7月金融数据解读:信贷小月投放较弱,社融增速继续下降
M1增速本次减少或主要由于存款大幅减少。7月份人民币存款减少1.12万亿元,同比多减1.17万亿元。其中,住户存款减少8093亿元,非金融企业存款减少1.53万亿元,财政性存款增加9078亿元,非银行业金融机构存款增加4130亿元。M1包含了现金和非定期存款,由于近期银行利率降低,企业或将存款转换为别的资产,比如理财资金、股票等,或...
4月金融数据发出强烈警告,缺乏经济体制改革的货币宽松政策无效
非金融企业的新增存款收缩得更为厉害。虽然历年来4月份因为交税、还贷,企业存款一般都会净减少,比如2021-2023年4月分别净减少3556亿元、1210亿元,1408亿元。但今年4月份减少得特别厉害,今年4月份非金融企业存款净减少18755亿元,是前三年4月平均数的9倍。
4月人民币存款减少近4万亿元 钱到底去哪儿了?
从存款数据来看,前4个月人民币存款增加7.32万亿元。其中,住户存款增加6.71万亿元,非金融企业存款减少1.65万亿元,财政性存款减少1874亿元,非银行业金融机构存款增加1.23万亿元。尽管前4个月人民币存款增加了7.32万亿元,但相较于一季度的11.24万亿元减少了3.92万亿元,这相当于4月单月存款减少了近4万亿元。