瞭望|美通胀与货币政策死结原因何在

美国政府这一系列政策，大幅扭曲了市场，从供求两端为美国通胀埋下祸根：需求层面，拜登大规模财政货币刺激政策和大规模产业投资政策，拉升了美国消费与投资水平；供给层面，美政府不仅大幅筑高经贸壁垒，抬升进口产品的物价水平，其保护主义的产业政策还打破了原有的经贸合作模式和全球供应链格局，“暴力”拉高产品生产成本...

关于汇率压力对货币政策的扭曲

2、存在汇率约束时,货币政策不是不能宽松,而是要注意时机,要和其他政策打配合;3、我们最需要关注的是货币流通速度V,当它持续下行时,货币宽松的时机不成熟,需要其他政策先托底;4、汇率约束把整个系统扭曲得很厉害,最终形成了一个很荒诞的推理:之所以货币宽松不兑现,是因为十年国债利率还没触底。现在十年国债利率...

谭雅玲:美元贬值是上半年美国货币政策发挥关键时刻

因为美国经济、股市、消费以及投资稳定获利效果显著而优良,美国政策节奏与宏观基本面对称吻合度将是美联储加息基础与选择主动因素。预计周四晚间美国商务部经济数据将是美元再贬值侧重,美元指数迂回102.9-103.8点尺度或偏向贬值是主导方向之策。除非市场有异常因素刺激,否则美元贬值惯性加大,这是上半年美国经济环境与政策驱动...

华西证券:我国货币政策距离YCC还很遥远,买卖国债或属常规公开市场...

面临外部货币政策压力,市场定价与货币当局YCC定价偏离度加大,带来更多扭曲效应。在面临美联储加息等外部压力时,市场定价与货币当局定价出现偏离,此时维持货币当局的定价,就需要更频繁的无限量固定利率购债操作,对应形成更为严重的价格扭曲、流动性下降等问题。当前我国常规货币政策工具空间充足,距离YCC还很遥远。日本央行...

美联储鲍威尔 | 货币政策半年度参议院听证会 全文+视频

原因是,当有广泛和实质性的变化时,这就是我们的惯例。我们认为没有理由偏离这一做法。这似乎与过去的做法和《行政程序法》一致。所以这就是我们的想法。我们正在与联邦存款保险公司(FDIC)和美国货币监理署(OCC)一起解决这个问题。我们还没有就此达成一致,但我非常希望我们能达成一致。当我们就此达成一致时,...

路先锋、张明、吴雨桐 | 宏微观视角下财政货币政策协调: 国际比较...

1.美国:四轮量化宽松政策(1)宏观层面美国财政货币政策协调在宏观层面体现在美联储承诺在一段时间内购买美国国债(www.e993.com)2024年11月8日。自2008年国际金融危机以来,美联储先后实施了四轮量化宽松政策,通过大规模购买长期国债,提高长期国债的价格,压低长端利率,长端利率传导到金融市场,进而缓解企业和家庭部门的融资成本,规避了有效利率零下限...

美联储会进行反向扭曲操作吗?

其原因包括:1)增加短期国债持有量以灵活调整资产负债表规模;2)在面对近期潜在流动性风险时,可以更好地支持市场流动性;3)缓解收益率曲线倒挂问题以减轻金融压力;4)改善长期美债发行困境、降低短期债券发行成本。▍扭曲操作是美联储用来刺激经济增长的货币政策举措。

美日货币政策“分道扬镳”

或许经济并非是美联储本轮政策调整的主要变量。中金公司认为,与正常周期不同的是,本轮美联储快速加息使得政策利率持续高于长端利率,整个曲线深度倒挂,是非常罕见的。这么做是为了应对高通胀压力的无奈之举,但也使得金融机构持续“失血”,成为美国中小银行过去一年风险频发的核心原因。因此,本轮美联储降息并不需要像往...

新闻调查|公平还是工具?——美国国际评级机构与全球“评级霸权”

????他说,受美国货币政策影响,当今世界没有哪个经济体不面临挑战,中国在挑战面前采取了有效的政策,把困难变成机遇,中国经济发展不可阻挡。评级机构试图通过“降级”来宣扬悲观情绪,无异于无根之木、无源之水。????中国财政部就惠誉下调中国主权信用评级展望有关问题答记者问时表示,惠誉主权信用评级方法论的指标...

鲍威尔历史性发言:细品货币政策的“变”与“不变”

不过，虽然鲍威尔彻底拨开了降息时点迷雾，但几乎没有提供9月会议后如何行动的线索，在数据依赖模式下，未来货币政策路径仍迷雾重重，需要等待时间来给出答案。货币政策迎来关键转折点在过去两年的大部分时间里，美国劳动力市场出人意料的强劲，给了美联储足够空间降低通胀率，推动通胀向2%目标迈进。鲍威尔表示，美联储...