国际利率走廊的形式与演变

充裕的准备金使供给曲线向右平移,利率水平对准备金供给的变动不再敏感,均衡利率趋向利率走廊下限,这种模式又被称之为“地板模式”。2008年以来,随着欧元区准备金大幅增加,欧洲央行的基准利率开始偏离主要再融资利率,并向利率走廊的底部靠拢。2014年欧洲央行开始采用负利率政策,2015年再次启动大规模资产购买计划,银行间市场...

怎么看存款利率调整?

居民存款需求增大,也是定期存款利率调低的一个重要原因。中国人民银行数据显示,去年以来,中国广义货币供应量(M2)和人民币存款延续较快增长态势。中国人民银行货币政策分析小组指出,随着我国市场化利率体系和利率传导机制不断理顺完善,理财打破刚性兑付后与存款的利差也趋于收窄,企业和居民理财资金回流为表内存款。同时,疫...

债市早报:资金面均衡宽松,主要回购利率继续走低;债市窄幅调整,中...

杉杉集团：公司公告，因资金安排原因，1171万元应付银行贷款利息逾期。金华交投：召集人民生银行公告，“21金华交投MTN001”持有人会议已召开，提前兑付债券本息等议案生效。新疆天恒基集团：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“24天恒基MTN003”。希慎兴业：惠誉下调希慎兴业长期外币发行人评级至“BBB”，展望维持“...

中金测算:美债均衡利率应在4%,对应降息100-150基点

不难看出,目前美联储的紧缩程度“刚刚好”,所以利率稍有摆动就会造成经济周期向下或者向上变动,进而导致数据时好时坏、或者数据之间出现分歧,形成数据强、利率升、数据弱、利率降的循环往复。合理的美债利率应该是多少?4%的长端利率可达到均衡水平,对应降息100~125bp在传统的美债利率测算方法中,需要分别判断利率预...

宏观市场 | 长期利率下行的宏观原因与政策启示

以股市、房地产为代表的风险资产调整带来的风险偏好下降、通胀波动率与通胀预期的回落或是当前我国长债利率下降的重要原因。硅谷银行事件后,央行更加关注商业银行投资的利率风险。不过,从当前驱动利率下行的因素来看,提振风险偏好和通胀预期可能需要更多非货币政策的措施,如稳定资本市场预期、激发住房需求等。对于防范利率...

4月LPR来了!短期调降迫切性不高,是何原因?

究其原因，中国民生银行首席经济学家温彬进一步指出，4月LPR报价持平前期，原因之一在于LPR由中期借贷便利（MLF）利率加点产生，MLF利率作为LPR的锚定利率，其变动会对LPR产生直接有效的影响(www.e993.com)2024年11月10日。4月MLF利率维持不变，LPR报价的定价基础未发生变化。4月15日，人民银行开展1000亿元1年期MLF操作，中标利率为2.5%，与此前...

美联储调息周期利率对国内棉花期价的影响

在美联储提高利率之后,市场预期美元将增值而人民币将回落,资本自由流动的假设导致汇率立即发生变动。然而,商品市场的调整速度不及资本市场,这导致汇率随后出现回调。如图2所示,F线代表货币市场的均衡状态,汇率与价格水平呈反向关系,45°线表示汇率与价格水平在长期均衡状态下的购买力平价曲线。初始均衡点为O点,由于外国...

“资产荒”背景下长期利率锚目标值研究

从稳定汇率的角度看,一定程度上会将压力反向传导至10年期国债收益率,促进均衡回归,即通过提高境内无风险资产收益率水平,一方面吸引国际资本稳定投资境内市场,另一方面减小资本流出压力,维护汇率稳定。从本文模拟中可以看出,当前利率锚在均衡水平下方波动,短期内回归到均衡值水平的压力较大,但市场基准与政策目标之间的...

美联储纪要显示,关于潜在利率路径仍存在意见分歧

会议纪要称：“一些人指出，经济持续强劲，以及其他因素，可能意味着长期均衡利率高于此前的评估，在这种情况下，货币政策立场和整体金融状况可能都没有看上去那么限制性。”“几位与会者指出，与评估当前政策的限制性程度相比，长期均衡利率是确定联邦基金利率长期可能需要变动的更好指引。”会议纪要还表示，“几位与会...

原创银行业存款利率调整进展、影响及建议

从存量期限结构看,不同期限存款因为到期续作节奏的不同,利息支出对利率变动的敏感度也不一致。短期存款中,银行可以在存款利率下调政策公布那一刻起调降活期存款利率,在一年期及以下定期存款利率下调当年节约大部分利息支出。对比来看,假若忽略客户提前支取的情况,二年期及以上的长期限存款的到期续作速度更加缓慢,即使存款...