中诚信国际:首批民企资产担保债券发行落地,债券收益率全面下行

考虑到超长期信用债发行票息相对更高[2]且均为优质主体,对持有型投资者而言可拉长久期,锁定较高的票息收益;对交易型投资者而言,在央行针对长端利率多次发声且表示将开展国债借入操作的背景下,长端利率或出现回调,带动相关信用债收益率回升,投资时也需关注超长期收益率波动风险。6月债券市场回顾一、债市风险:滚...

2024年二季度债券市场违约总结

需要关注化债名单外的城投公司尤其是区域经济财力较弱、自身经营资质较差企业的债务周转压力;由于地产销售表现持续位于底部,市场对行业及风险企业信心不断消磨,需关注外部支持存在不确定性的企业融资环境变化,债券展期转实质违约的风险仍高。

【违约研究】新增违约集中于出险房企和退市主体 信用风险总体平稳...

在本轮房地产“违约潮”中,大多数出险房企的风险暴露方式主要表现为债券展期,而非直接违约,这主要是由于债券实质性违约之后的处置成本较高,耗费的时间较长,可能会影响到投资者未来的挽回率。从后续情况来看,一部分发行人与债券持有人达成打包展期条款,相当于对公开市场债券完成债务重组,短期偿债压力暂时得到明显缓解。...

【违约研究】可转债违约再添新例——2024年6月债券市场违约及信用...

一、债券违约事件(一)违约概况2024年6月,债券市场共有4支债券发生实质性违约,分别为上海宝龙实业发展(集团)有限公司(简称“宝龙实业”)发行的中期票据“21宝龙MTN001”、国美电器有限公司(简称“国美电器”)发行的公司债券“20国美01”、武汉当代科技产业集团股份有限公司(简称“当代...

【债市研究】2023年中国债券市场违约回顾与展望

(二)违约率下探新低,展期仍然集中于高等级主体2023年,我国信用债市场高等级违约情况明显改善,但展期频发,高等级主体信用风险仍然较高。具体来看,新增违约主体期初级别分布在AAA级~B级,其中AA+级及以上的有2家,分别为荣盛房地产发展股份有限公司和佳源创盛控股集团有限公司,占比40.00%。从高等级主体展期情况来看,新...

...债市通」交易商协会发布债券评级指引/豫资控股集团10亿公司债...

交易商协会发布债券评级两项指引：以违约率为核心，这类情形终止评级3月8日，中国银行间市场交易商协会发布《银行间债券市场信用评级业务自律指引》《银行间债券市场信用评级业务信息披露指引》，加强银行间债券市场信用评级自律管理，规范信用评级业务(www.e993.com)2024年11月25日。鼓励发行人选择两家及以上信用评级机构提供评级服务，鼓励投资者投资、...

我国高收益债市场研究:我国高收益债仍处于初级发展阶段,从三方面...

二级市场到期收益率大于或等于8%,或一级市场发行利率/二级市场到期收益率高于同期限国债收益率500BP及以上的公司信用类债券[1]界定为高收益债,主要研究一级市场高收益债规模、品种、信用等级等基本特征以及二级市场高收益债成交情况、违约率表现等,对我国高收益债市场进行整体分析,同时对未来高收益债市场的发展前景...

高收益VS投资级——亚洲美元债的两种类别该如何选择?

影响两类债券表现的因素主要经济体基本面情况一般来说,在经济基本面向好的阶段,企业的经营状况有所改善,信用违约风险相对有所降低,在这种情况下,企业发行的高收益债券的投资风险也会相对有所降低,叠加相对于投资级别债券更具吸引力的收益率,高收益债券的需求将会上升。相反,当经济表现较弱时,企业的违约率也会有...

城投美元债市场变化及当前投资价值分析

下沉和拉久期性价比偏低,而城投美元债当前仍具有较高的票息收益及二级收益率,可满足投资者的收益诉求;从风险角度看,短期内,城投美元债的违约风险、汇率波动风险或相对可控,不过需警惕城投舆情、美元债融资监管政策、美联储操作等带来的估值波动风险,以及部分弱资质主体因财务指标不满足发行条款而引起的技术性违约风险...

近期又一家美国银行破产倒闭,这一轮金融风险暴露与2008年有何异同...

对于金融机构来说,发放次贷的诱惑要大于发放优质贷款。从收益来看,次级贷款的收益率通常比优质贷款高出2%-3%。虽然从风险的角度来看,通常情况下,次级抵押贷款的违约率更高,但只要作为抵押品的房产价值持续上升,一旦出现违约,金融机构就可以没收抵押品,通过拍卖收回贷款本息。