诺德基金:债基“回血”,这波调整结束了吗?

2、2016年末的流动性冲击2016年末,债市遭到严重的流动性冲击,房地产投资监管以及信贷监管政策密集出台,加上年末MPA考核,以及货基大量赎回,流动性收紧,加上外部美联储加息带来的人民币贬值,货币政策收紧预期抬升,债市出现大幅回调。3、2020年的经济复苏与资金流向变化2020年5月经济数据自疫情以来开始出现向好趋势,利...

MLF超预期降息,与当前政策的重心变化

(2)反转风险,如果资金面收紧,导致资产荒变为钱荒,则债市反转。重点关注11月特别国债发行结束、三季度经济上行确认等。转债市场,至少应有秋周期的反弹全年看,权益与转债市场的节奏,或与2016年、2019年类似:年初下跌至低点、春周期上涨、4月-5月二次探底、秋周期再次上涨至年底新高。当前投资者情绪已经回到2...

十年资本市场复盘:股市走牛需要三个宏观条件 经济悲观预期见底...

2014年、2015年、2018年、2019年部分时期、2020年一季度、2021年、2022年大部分时期、2023年均由于经济现实运行乏力,货币政策取向宽松,债市走牛。2016-2017年经济企稳,金融条件收缩;2020年二季度后复产复工后经济V型回升,货币回笼,债市明显调整。2019年初去杠杆结束,信用增速和PMI阶段性回升,2022年防疫政策优化后经...

央行是否会收紧流动性?

对比历史,因为机构行为或者央行关切而收缩流动性,典型年份是2013年、2016年、2019年和2020年。回溯历史,2013年因为打击同业违规行为而发生钱荒,市场的不解在于打击力度与基本面相对不符,考虑到当下宏观基本面的复杂性和金融防风险的底线,我们合理预期2013年6月的可能性极低。2016年机构委外+杠杆+套利,央行行为有理...

以史为鉴:回溯债市的“潮起潮落” | 金斧子周度债市观察

近10年债市主要经历了4轮比较明显的调整,分别出现在2013年、2016年年末至2017年、2020年和2022年。图:中证全债指数行情数据来源:wind(1)2013年5月-12月:资金面收紧,“钱荒”推动利率上行2013年中国经济增速放缓,全球经济同样面临诸多挑战。为刺激经济,央行采取宽松货币政策释放大量流动性,但由此也催生了“影...

中信建投:牛市的宏观条件 十年资本市场复盘

一、2013年十八届三中全会至今,极简复盘过往十年资本市场表现2013年,科技股独占鳌头,两度钱荒之下债券熊市(www.e993.com)2024年11月22日。2014年,改革牛杠杆牛共振,宽货币驱动债牛。2015年,中小市值占优,债券牛市续接。2016至2017年,白马蓝筹崛起,债券典型熊市。2018年,贸易摩擦叠加去杠杆,股熊而债牛。

2016年房贷增速为五年来最快 今年房企预陷入钱荒

有证券分析师认为,这主要是因为宽松的货币环境降低房企融资成本,根据贷款基准利率来看,房企通过银行贷款融资成本已达到2004年以来最低水平,而通过公开债务融资成本则较贷款融资成本更低,低廉的融资成本推升了房企融资积极性,进而促进房企融资进行投资。中原地产监测数据显示,2016年全年房企通过私募债、公司债、中期票据等融...

任泽平:都是放水惹的祸:2013年与2016年钱荒的比较及启示

2013年和2016年钱荒的比较及启示。1)流动性周期是引致钱荒的深层次原因。历史上利率上升周期每三年一次,大多发生在流动性宽松阶段的末端。在资金无法继续进入增长领域后,往往会因当时的剩余流动性充裕和高期限利差等形态去炒作各种资产,引起政策严控。流动性表现在这几轮里不尽相同,2010年是商品,2013年是非标,而2016...

起底前途汽车:“钱荒”危局

也许是因为车型太小众，也许是因为售价太贵，或者是当时消费者对于纯电动车的接受程度还不高，最终前途K50结局惨淡收场，一年只卖出了131辆车。到了2020年10月，就有媒体曝出前途汽车位于北京的全国首家直营店已经退出，旗下车型停产。一年烧光20亿虽然销量很差，但是前途汽车的烧钱速度很快。新造车企业需要不断引进...

...砸超千万美元在“超级碗”出风头后 特朗普竞选团队闹“钱荒”?

在2016年大选中,到12月初,特朗普团队仅募集到6亿美元经费,为希拉里团队12亿美元的一半。最终希拉里依然输掉了大选。而当年特朗普团队也遇到了钱荒。当下,特朗普的烦恼还不仅是钱。据美国《国会山》日报8日报道,特朗普7日又把矛头指向五角大楼领导层,称其受制于防务企业、“只想打仗”,因而不支持总统,让白宫官员...