信用债供给新特征及投资展望

虽然近年来信用债占债券市场总规模的比重有所降低,但绝对规模持续增长,其内部供给结构与募集资金投资方向亦在不断演变。2024年以来,信用债的供给变化尤为明显,呈现以下特征。1.品种结构:城投融资职能逐步退出历史舞台,产业债、金融债形成支撑城投债规模占信用债比重由2019年末的29%快速提升至2021年末的36%,随后占比...

债市供需 | 信用债供给新特征及投资展望

虽然近年来信用债占债券市场总规模的比重有所降低,但绝对规模持续增长,其内部供给结构与募集资金投资方向亦在不断演变。2024年以来,信用债的供给变化尤为明显,呈现以下特征。1.品种结构:城投融资职能逐步退出历史舞台,产业债、金融债形成支撑城投债规模占信用债比重由2019年末的29%快速提升至2021年末的36%,随后占比...

全球资本配置演变的新特征与应对举措|财富与资管

“推动”因素主要来自外部供给端,包括全球流动性、全球经济周期、美元汇率、全球监管政策变化等;“拉动”因素主要来自内部需求端,包括经济增长率、财政赤字、外债比率、国内资产收益率等周期性因素,以及主权债务规模、当地金融市场发展情况、贸易开放度、汇率制度、外汇储备等结构性因素。2008年以来,全球资本配置的驱动因素...

北大经院学者 | 冯科:发展新质生产力的历史逻辑、 理论逻辑与现实...

(二)从历史中吸取经验,质的增长与结构的变化我们应该从历史中吸取经验教训,更好地理解“新质”的“质”。在关注经济“量”的增长同时,更要追求“质”的增长,“质”的增长通常是结构的变化,产业结构、技术结构、社会结构、生产关系结构等的深刻变化[2]。从全球史来看,新质生产力绝对不是一般意义上的生产力,应...

郭杰振| 称美国经济“一片大好”的人,并不了解背后的增长逻辑

家庭支出增加是美国经济增长的第一来源,这是“明牌”。从美国各个时期GDP的增量分解来看,自二战后,居民消费占美国GDP的比重越来越高,相比之下中国的增长增量主要来自于居民购置住房、企业扩产和政府基础设施投资等(表1)。伴随着居民消费的崛起,政府对经济增长的影响持续下降,其中奥巴马、特朗普执政期间达到了最低点,...

【开源食饮】百润股份:预调酒业务行稳致远,威士忌新品前景可期...

2.1.1、历史发展:酒类消费结构演变,预调酒市场持续扩容日本预调酒行业发展大致可以分为三个阶段:1970-1994年:经济快速发展,带动啤酒消费量增长(www.e993.com)2024年11月28日。日本在二战后受益于经济快速发展,人均收入水平提升带动酒水消费需求增长,啤酒凭借较低的价格和稳定的品质实现快速扩张。此外,日本头部啤酒企业麒麟、朝日、三得利等对啤酒产...

中诚信国际:一揽子化债下融资改善但基本面仍承压,关注“名单制...

2023年城投债加权平均发行利率为4.02%,同比上升0.25个百分点,或主要由2023年初受2022年末理财赎回潮冲击影响利率大幅调升所致;年内受利率中枢整体下移、优质城投债需求上升、弱资质城投发行受阻以及期限结构短期化等因素影响,城投债发行利率波动下行,四季度发行利率逐渐回落至2022年加权平均水平,11月发行利率达到年内低点...

告别2023年,基金圈年度热词一文回顾

期间价格的回落进一步放大了经济的波动,尤其是今年二季度以来,名义GDP增速下行导致市场始终对企业盈利状况存在担忧,也成为此前市场下跌的重要原因。事实上,从高速增长逐步转向高质量增长,是一国经济总量达到一定水平后的必然。经济逐步去地产化,已经成为当前我国经济结构转型的客观特征。房地产需求放缓的过程,的确是经济...

2050年房价将重回2007年水平? 一项耐人寻味的长线研究

第二轮婴儿潮出现在1980年代至90年代初,这一轮婴儿潮产生的原因是战后第一批婴儿潮人口陆续进入生育年龄,因此被称为回声潮世代,出生人口和出生率明显低于上一轮婴儿潮。美国与中国的劳动人口增速比较接近,近十年来都在同步下行。与中国不同的是,美国人口结构变化更慢,美国进入老龄化的时间已超过70年,从1959年到...

【宏观】【经典重温】从投资到保障:我国财政支出结构的演变趋势...

原标题:宏观经典重温从投资到保障:我国财政支出结构的演变趋势—“双循环”系列专题之七来源:兴业研究胡晓莉兴业研究分析师郭于玮兴业研究分析师鲁政委兴业银行(19.160,0.02,0.10%)首席经济学家华福证券首席经济学家2021年8月17日,中央财经委员会第十次会议召开。会议提出“共同富裕”关键词,提到“把...