陈宜飚:科创板有望降低中国企业IPO抑价率

根据IPO抑价归因分析,在影响IPO的因素中,市场气氛、市场清廉程度、对知识产权的保护程度、市场资金流动的自由程度以及(政府部门的)行政参与程度,依次对IPO抑价率形成重大的影响。从中国科创板的市场发展现状,短期至少有三大因素将会阻止抑价率的过度下行:一是供给不足,有可能驱升市场气氛。科创板开板之初,尽管实施了注...

纳微科技大涨、IPO抑价与IPO成本

他2005年时就指出:经典文献关于IPO抑价的种种动机的假说在中国缺乏立论基础,中国市场股权分置和政府管制的制度安排是导致极高的IPO抑价的根本原因。而股权分置改革以后,就只剩下政府管制。下面是2001年以来中国的IPO抑价平均值的变化情况:2001-2004年,IPO定价实行的是严格的政府定价,但不限制上市首日涨幅,所以I...

「Sci.Fun论文分析」我国股票市场IPO抑价因素研究

IPO抑价对我国股票市场的影响，第一，IPO高抑价降低了市场配置金融资源的有效作用，金融资源得不到有效的配置。第二，IPO高抑价造成了收益分配的不公平。IPO高抑价的普遍性，造成能够进入一级市场参与申购新股的机构投资者和少数幸运中签的投资者都能获得高额回报，而大多数普通投资者没有申购新股的机会，而丧失了...

关于IPO抑价率水平的再认识

从主要国家(或地区)IPO抑价率水平的国际比较看,西方成熟市场的IPO抑价率水平普遍较低,新兴市场的抑价率水平明显偏高,而我国证券市场上的IPO抑价率水平则表现畸高,不但远远高于西方成熟市场水平,而且显著高于新兴市场的平均水平(见表1)。

我国IPO抑价发行问题研究

从信息经济学观点来看,证券市场的信息非均衡是IPO抑价的最根本原因。如果一个国家或地区的市场发育程度较低,那么市场透明度就会差,不同投资者之间的信息差异也就会越明显,IPO的抑价率也就越高。从新股发行者角度而言,上市公司和保荐机构应该加强与机构投资者的信息沟通,强化新股发行的推介工作,减少上市公司和投资者之...

战略投资者引入对IPO首日抑价影响的实证分析

一、中国市场IPO抑价文献综述当前已经有一些解释中国市场IPO首日抑价的影响因素的学术文献(www.e993.com)2024年11月2日。比较具有代表性的文章包括:陈工孟和高宁(2000)认为新股首日超额收益的大小与上市公司的风险以及未来是否增发股票有关。SuandFleisher(1998,1999)认为,在上市后不久就进行大量增发股票的公司,首日收益率比较高,并从信号传递...

中证协披露券商IPO投价报告执业质量

据统计，从相对于首发价格的偏离度来看，投价报告给出的估值明显高于首发价，偏离度分布整体上偏，说明市场普遍存在IPO抑价现象。但较上市首日收盘价和上市1个月收盘价，投价报告的估值上偏效应大幅度减弱。特别是2021年9月18日发行承销规则调整后，投价报告估值区间更加合理，IPO抑价率大幅减小。　　盈利预测方面...

注册制下IPO估值加速分化,定价效率大幅提升,中介机构履职不到位引...

其中,上纬新材发行市值仅10.04亿元,刚刚超过10亿元的上市标准,引发市场热议。9月15日上纬新材发布发行公告,宣布IPO发行价为2.49元/股,预计募集资金净额7004.27万元,不足该公司2019年的净利润,不足预计募资金额的一半,创下科创板历史上最低记录。定价效率:注册制IPO抑价率大幅优于核准制...

IPO多方博弈的缩影

当然,如果发行价定的过于离谱,许多投资者由于担心风险过大就会放弃买入,抑价率就会较低。这就表明,发行价和抑价率既可以呈现负相关关系,也可以呈现正相关关系,下图粗略地表明了这二者之间的大致关系。IPO是一场复杂的博弈游戏,如果游戏环境发生变化,或者说评判标准发生了变化,那么原有的利益争夺方式也会发生变化。

纳微科技IPO上市首日暴涨1273%后再无后劲 “昙花一现”有猫腻

中国产业经济信息网分析认为，从所属赛道上看，纳微科技并不具备暴涨的动力，但其首日暴涨原因有三方面：一是科创板没有散户，纳微科技上市后被爆炒有盘子小原因；二是半导体行业科技股近期出现火爆行情；三是IPO抑价背后过度压价的原因。其中“IPO抑价背后过度压价”备受瞩目。拟募资3.65亿元，实际募集资金3.55...