美元拆借市场境内外利差的影响因素及形成机制

关于美元与人民币平价关系:中美利差的变化及其预期会打破先前的美元与人民币平价关系,形成新的掉期套利空间,从而改变境内机构的美元需求,改变境内美元“蓄水池”水位,进而影响境内美元拆借利率。(一)美元拆借境内外利差与境内美元存款规模美元强势周期中,利率和汇率都会引导资金回流美国。一方面加息使得美元资产收益率上升...

美元对人民币利差套利机制如何影响掉期点偏离走廊

当掉期点向下偏离理论值时,美元掉期成人民币后,资金成本的下降大于美中利差(或资金成本的上升小于中美利差),从而促使美元投资者通过外汇掉期北向投资于我国境内的利率债、同业存单或其他信用风险较低的固定收益类资产。在当前人民币国际化程度提升、中国资本市场高水平对外开放加快的背景下,境外投资者北向投资于境内的...

基于利率平价理论的美元人民币掉期点定价模型及回归交易策略

供求关系、交易规模等均存在较大差异,且利用利率平价进行跨市场套利往往存在诸多限制(如跨境资本流动管制、融资能力受限、投资标的受限、交易成本较高等),因此掉期点的实际成交价往往与利率平价计算的“公允价值”存在长期的偏离。

中资美元债还有哪些票息机会?

不同行业的中资美元债流动性分化显著,城投美元债流动性匮乏易导致债券估值的大幅波动;第三,不同估值模型对债券估值影响较大,当偏离成交逐渐积累到一定程度时BVAL估值可能会发生断崖式调整;第四,未来三年中资美元债将迎来到期高峰。

什么情况下使用外汇掉期?这种工具如何管理外汇风险?

由于汇率波动,这些未来的支付或收入可能会受到不利影响。通过使用外汇掉期,企业可以锁定当前的汇率,从而避免未来汇率波动带来的风险。例如,一家中国公司预计在三个月后需要支付100万美元,它可以与银行签订一个外汇掉期合约,锁定当前的汇率,确保在三个月后支付的金额是固定的。

中金外汇:美元维持稳中偏强的态势

涉外收付款方面，5月录得逆差约2.5亿美元，明显低于4月的381.8亿美元，主因是涉外支出规模的明显收窄（图表10）(www.e993.com)2024年11月24日。分币种看，人民币对外付款支出环比减少约8.1%，分项目看，资本与金融项目对外付款环比减少约9.4%。人民币跨境收支趋于平衡或是涉外收付款逆差减少的重要原因。代客结售汇方面，5月逆差约为143.3亿...

外汇掉期交易的基本原理是什么?这种交易方式如何帮助企业管理汇率...

外汇掉期交易的基本原理是双方约定在未来某一特定日期,按照事先确定的汇率交换两种货币。这种交易方式主要用于管理汇率风险,尤其是在跨国贸易和投资中,企业可以通过外汇掉期交易锁定未来的汇率,从而避免因汇率波动带来的财务损失。外汇掉期交易的核心在于锁定汇率。例如,一家中国企业预计三个月后需要支付一笔美元货款,为了...

外汇商品 | 美国货币市场基金行为分析——美元货币市场月度观察...

二、境内美元流动性境内美元利率方面,5月以来3M美元CIROR利率稳定在5.75%不变,掉期隐含境内美元利率反弹,SOFR、美元Libor利率波动不明显,境内外美元利差(境外-境内)[3]走阔。近期美国基本面处于下行小周期(超预期程度下降),叠加人民银行“坚决对顺周期行为予以纠偏”的指导下,人民币汇率持稳,美元兑人民币相对境内美元...

中金外汇周报:风险偏好压制美元涨势

往前看，我们认为欧元/美元的走势或继续受欧美经济的相对表现、欧美央行加息预期的变动以及市场整体风险偏好等多重因素的综合影响。欧元区PMI数据整体超预期，1月ECB会议纪要显示讨论降息为时过早，市场对ECB降息预期小幅下降上周公布的欧元区PMI数据喜忧参半，服务业PMI结束了连续6个月的萎缩，这也抵消了制造业PMI的...

中金外汇:年内,美元指数仍有下行可能

不过我们认为这或许是由于美元资金通过掉期市场融入人民币的成本持续小于国债收益率(图表17)。美元资金可以借此获得更高的投资收益。这样的操作由于不影响即期市场的供求,对汇率的影响偏中性。11月的北向资金已明显改善,中美利差倒挂程度亦显著减轻。我们认为随着人民币汇率在年末的升值预期逐渐升温,资本项目有望与经常...