【西部固收】7月固定收益月报:广谱利率下行利好8月债市
《通知》指出,自9月1日起,新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%,相关责任准备金评估利率按2.5%执行;自10月1日起,新备案的分红型保险产品预定利率上限为2.0%,相关责任准备金评估利率按2.0%执行;新备案的万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%,相关责任准备金评估利率按1.5%执行。《通知》指出,鼓励开发长期分红...
华泰| 固收:从美联储实践看中国利率走廊的打造
商业银行的负债端相对丰富,且一般使用无抵押的形式进行融资,第一,存款(存单、活期存款、定期存款等)是商业银行最主要的资金来源;第二,隔夜银行融资(由联邦基金、欧洲美元以及薄记在海外银行之美国分支机构账上的隔夜付息活期存款——即“选定存款”组成,其利率加权为OBFR);第三,通过发行商业票据等方式筹集资金。(5...
美国变相做了8000亿美元QE,相当于四次降息?
StephenMiran:我们之所以称其为激进的国债发行,是因为财政部对于如何管理债务有一套长期存在的规则——财政部喜欢以一种能够减少纳税人利息支出的方式来管理债务。为了做到这一点,它在如何发行国债方面遵循了一些规则。我们称之为激进主义的,是因为国债发行一直在偏离这些规则,不是暂时的,不是一周一两次,不是处于深...
美国又爆了个大雷,隔夜融资利率跃升至5.4%,中国将赢下金融决战
这事说来就奇怪了,美国经过11次加息,基础利率已经超过了5.5%,也就是说你啥都别干,把100万美元存在银行,每年就有5万5的利息。按道理来说,利息越高,银行存款应该越多才对。银行资金充足,那互相拆借资金的需求就会下降,那有担保隔夜融资利率应该下降才对。这到底是什么地方出问题,美国的资金到底去了什么地方?
回顾担保隔夜融资利率(SOFR)的演变
然而,这一定义可能会构成操作困难,因而需要人工干预。我们可以预视,在报价日之前的三个美国证券营业日期间,历史期限SOFR通常会出现每日波动。因此,融资文件需要额外的条款来排除商业不确定性和潜在争议的风险。4、后置性SOFR—每日单利率SOFR和每日复利率SOFR...
上市房企半年报盘点:56家营收超百亿元 多措并举化债保交付
而另一大头部房企华润置地债券利率已经来到“1字头”,公开资料显示,华润置地今年4月份发行的10亿元超短债,期限为175天,发行利率为1.98%(www.e993.com)2024年9月11日。“融资利率下降意味着企业的借款成本降低。对于资金密集型的房地产行业来说,可以减少财务成本,提高盈利能力。许多房企可以利用资金成本下降的机会,置换债务,从而降低还款压力。”同策...
“熊猫债”又火了,利率洼地下人民币渐成融资货币
在当前市场周期,人民币融资成本较部分外币更具吸引力,本项目为香港企业利用人民币融资提供了新渠道。当下,中国十年期国债收益率在2.6%附近,而美国十年期国债收益率仍高达近4.5%,此前一度突破了5%,联邦基金利率高达5.25%~5.5%的区间。尽管当前美国加息终结的预期攀升,但利率或许仍将维持高位较长一段时间,目前...
美国回购利率跳涨,引发19年“钱荒”担忧, 缩表的终点是另一场...
据华尔街见闻前期文章,11月最后一个交易日,美国短期回购利率大幅跳升,隔夜一般抵押品回购利率飙升至5.50%以上。有担保隔夜融资利率(SOFR)12月1日升至5.39%,创2018年4月该基准利率作为Libor替代品问世以来的最高水平。不寻常的是,即使进入12月回购利率却依然没有平复。
东北宏观:从再融资压力看美国经济强劲的持续性
美国政府再融资成本取决于国债到期规模和利率。从美国国债到期规模来看,2024年国债到期金额将达到59391亿美元,2025年将下降至31350亿美元。因此2024年国债再融资压力也是非常大的。而当前美债利率中枢上升提高了利息成本。根据CR模型,当前10年美债利率的大幅上升有88%是归因于期限溢价的上升,只有12%是归因于预期未来10年...
2024 上半年融资盘点:规模仍在下降,“白名单”机制成效显现
2024年1-6月行业平均融资利率为3.10%,同比下降0.7个百分点。受近期高成本的海外债融资规模下降、ABS发行结构改变、整体利率下降等多重因素影响,行业平均融资成本明显下降。其中信用债平均利率为3.03%,同比下降0.62个百分点;海外债平均利率为5.6%,同比下降1.66个百分点;ABS平均利率为3.09%,同比下降...