均值回归是市场常态
伯格对均值回归原则理解得很独到,他并不只是像有些人简单地将之看成一种反趋势策略。他认为,这条来自学术界的理论原则在实际金融市场上是完全适用的,不论是整个股市的相对收益还是绝对收益都证明了这个定律。均值回归代表了金融市场上的某种“万有引力定律”,因为通常收益会很神奇地回到某种均值水平。投资者为了获得...
超额收益增长模型AEG:PE估值的内涵逻辑 | 民生金工
在量化上,一般使用通道表示上界与下界:当相对估值大于上界(过去15周移动均值+1.5倍标准差),发出卖出信号,模型仅持有中证800指数挂钩产品;当相对估值小于下界时(过去15周移动均值-1.5倍标准差),发出买入信号,模型仅持有中证红利指数挂钩产品。择时策略整体实现年化收益7.2%,最大回撤-14.6%,夏普比率0.61,周度胜率为...
QC七大手法,有图有案例,从零到精通!(太实用了)|qc|层别|散布图|...
又称重点管理图,根据所收集的数据,以不同区分标准加以整理、分类,计算出各分类项目所占的比例而按照大小顺序排列,再加上累积值的图形。制作步骤1.决定不良的分类项目。2.决定数据收集期间,并且按照分类项目收集数据。3.记入图表纸。4.计算累计比率。5.标记代表意义。6.记上累计值,并用线...
什么样的利率走廊适合中国
中国、欧元区、加拿大短期市场利率超出政策利率的均值分别为0.34%、0.03%、0.01%,标准差分别为0.11%、0.06%、0,DR007波动程度显著高于欧元区和加拿大的隔夜利率。数据来源:WIND、欧洲央行、加拿大央行二是在政策利率和走廊区间未调整时,存在DR007中枢持续显著偏离7天OMO利率的情况。2017年3月16日至2017年12月13日,...
深入价值之路:量化刻画“护城河”与安全边际 | 民生金工
指标的构建:份额:个股的营业收入占其所在三级行业成分股总营收的比重;营业份额稳定性:过去三年份额均值除以过去三年份额标准差。盈利能力稳定性:过去三年净资产收益率均值除以过去三年净资产收益率标准差。时间线的处理:壁垒的存在必须在时间序列上有稳定性,单一截面上的条件成立无法说明任何问题。由于A股历史较短,...
汇添富全额宝货币市场基金2023年年度报告
本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发(www.e993.com)2024年9月21日。基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2024年3月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用...
CF40研究|什么样的利率走廊适合中国
模式II:混合不对称模式,政策利率与走廊上、下限利率之差不相等。较少国家采用这一模式,欧洲央行在1991年欧元正式运行时曾短暂地设定了上窄下宽的模式,上下限与政策利率的利差分别为100、150个基点,但仅仅4个月后就转变为200个基点的对称模式。模式III:地板模式,政策利率与走廊下限的利率水平相等。2008年国际金融危...
FAJ:芒格复利思维与全球64000只股票长期回报
买入并持有收益率均值与中位数之间的背离反映了每个市场收益率分布的正偏斜性。全样本买入并持有回报的标准化偏度系数从沙特阿拉伯的2.57到香港特别行政区的39.37和印度的40.67不等。正偏度的影响还表现在,在样本中,43个市场中有41个市场,不到一半的个股在其整个生命周期内的表现优于价值加权市场(唯一的例外是...
两个总体均值差的区间估计
σ1,σ2未知且不相等,两样本容量小于30与上述情况稍有不同,当两正态总体标准差不等时,如何进行区间估计和假设检验呢?同样是运用t分布,不同的是自由度不再是n1+n2-2,而是由下式计算得到得自由度对应的t值来进行区间估计和假设检验。n1≥30且n2≥30的任何总体...
数据偏度介绍和处理方法
有几个公式可以用来测量偏度。其中最简单的是皮尔逊中值偏度。它就是利用了上面我们说的偏态分布中均值和中位数不相等来计算的。皮尔逊中位数偏度是计算均值和中位数之间有多少个标准差。真实的观测很少有刚好为0的皮尔逊偏中值。因为如果数据的值接近于0,则可以认为它具有零偏度,但是在实际数据中很少有没有零偏...