以慢制胜,如何寻找市场中的“慢变量”?
作为银华基金的资深基金经理,这种“慢变量”视角贯穿于张腾的投资实践。他的投资框架已经进化为自上而下与自下而上相结合,且聚焦于碳中和主题投资,从宏观经济和擅长的能源领域中寻找慢变量因子,同时通过行业个股分散、大类资产配置、基本面驱动要素对冲、适时交易等多种方式构建反脆弱体系,力求提高组合韧性的同时降低...
上半年经济运行前快后慢 扩大总需求变量至关重要
一个重要的指标是,服务消费延续今年以来持续放缓的势头,增速连续6个月回落,其中上半年餐饮业零售额增速仅为7.9%,较去年年末大幅下降12.5个百分点。中诚信国际研究院研究员张林表示,从居民收入增长来看,二季度居民人均可支配收入累计同比增长5.3%,较一季度调降0.9个百分点,其中在房租下降、利息收入减少的背景下,居民财...
淮北市烟草专卖局(公司)激发专业技术人才“慢变量”
坚持党管人才原则,全面加强专业技术人员工作的领导和工作统筹,充分调动员工工作积极性、主动性、创造性,鼓励员工考取各类技术资格证书,提升专业技术人员能力和改善人才结构层次,培育高素质专业技术人才队伍,提升企业核心竞争力。
父辈受教育程度会影响子代相对贫困吗?——基于中国家庭的数据分析...
其中,因变量为“相对贫困”,以家庭人均可支配收入是否低于当年的相对贫困线来判定该家庭是否为相对贫困家庭,“是,赋值为1;否,赋值为0”,虽然该变量为分类变量,但由于其只包含两种类型且赋值为0和1,因此在具体分析中,“相对贫困”将被进行虚拟处理,代入模型进行检验与验证。相对贫困线的划分基于现有文献确定。通过...
凤凰科技-公司的秘密
这种看似折衷的推演逻辑实则指向的是小米生态链最为核心的原则——务必爆款,这也完美的承接了小米这种硬件巨头最擅长的大规模化的量产和复制能力,换句话说,小米的生态链更像是以商业化目的为根本驱动力的投资行为,生态系统层面的连接则是由此附加的考虑环节。
Windtalk | 前海开源基金林悦:赎回压力下的债基投资策略
(2)金融脱媒从快变量到慢变量手工补息取消一方面使企业存款大量向非银机构转移,另一方面理财、保险等机构也面临现金类资产再平衡的压力,二者使短端利率在二季度后大幅下行(www.e993.com)2024年10月19日。但从理财规模的变化规律中可以看出其影响正在消退,短期内对银行表外信用债需求削弱要额外关注。(3)市场出现预防性赎回7月降息后短端利率再...
2024年下半年宏观策略报告:内外延续分化,增长动能待提振
总体上我们对2024年居民可支配收入和边际消费倾向的预测均偏谨慎,认为基准情况下两者可能继续低位运行,背后的核心逻辑在于居民仍面临“就业-收入-消费”循环不畅和存量财富缩水的双重夹击,居民消费能力与消费意愿的改善将偏弱偏慢。一是民间投资恢复偏慢偏弱,居民“就业-收入-消费”循环仍待畅通,对消费的制约仍强。
厦门哈德教育18年品牌机构:全国2010年高等教育自考组织行为学
A.择优原则B.随意原则C.衡量原则D.平衡原则7.按个人生命周期划分,人的一生大致可以划分为几个阶段?()A.四个B.五个C.六个D.七个8."事业生涯计划是一个持续发现的过程".提出这种观点的代表人物是()A.霍莱特B.霍兰德C.薛恩...
诺奖之后的复杂科学:18位学者勾勒未来20年复杂系统研究图景
多大?这要看情况,但要我说,一个复杂系统至少有10个元素/变量。第二个关键要求是系统是非线性的(元素、相互作用或两者都是非线性的)。第三个条件是系统的结构是异质的(换句话说,相互作用既不是完全规则,也不是完全随机的)。大型线性系统是“复合的”(complicated),而大型非线性系统是复杂的(complex)。复杂...
事前准备比事后补救更重要!银华基金张腾:分散配置,构建反脆弱组合
二是通过宏观分析,筛选提炼出关键的长期慢变量,进行持续系统性跟踪研究,提升总体胜率,根据确定性程度动态调整相关方向最优配置比例。在过去几年,张腾在宏观上的大风格判断,主要源自对利率周期、货币与财政政策等大变量的跟踪。比如,他基于对宏观经济和美国货币财政政策研究,先后在风格层面进行了三次大的方向切换:一是...