中美新变局:2025经济与大类资产展望

主要经济体的通胀因货币紧缩和供应链恢复而回落,但仍高于央行目标。政策需在经济放缓和再通胀之间取得平衡,贸易政策的不确定性增加了挑战。??美国经济增速预计从今年的2.7%放缓到明年的2.1%,再到后年的1.6%。财政刺激退坡、货币政策滞后效应以及关税和移民政策对经济的滞胀式冲击是主要原因。核心PCE通胀预计在明年...

通胀回归,是后续重大的宏观经济事件

然而，在口罩风波后，其它大部分主要经济体都是“通胀驱动名义GDP增长”。大家回忆一下，我上半年一直跟大家强调，目前在所有国家的面前，就两条路。大萧条，物价和工资一起跌；大滞胀，物价涨幅超过收入涨幅。两个模式有一个共同点，都是扣除物价后的实际薪资增速是负数，或者是0。这是康波周期尾部决定的，没有一...

通胀越高,经济越强?美国进入一种新“经济周期”?

经济学家解释这一反常现象的一个理论是中性利率的变化——这是指在不引发通胀的情况下，促进经济增长的最佳利率水平。在2008年金融危机之后，经济如此疲软，以至于中性利率降至零，以鼓励资金更自由地流动。但现在，市场的异常表现可能表明中性利率已经高于美联储理想中的2%目标。这也可以解释为何美联储的高利率不再遏...

改革开放头20年,通货膨胀最高超24%,我国经济如何实现软着陆?

这段猛药的实行反响激烈。抑制通胀硝烟散后，经济的稳健带来了不可忽视的副作用。我们尝试控制经济的膨胀性步伐，促使其维持在适宜的水平上。自1988年9月启动紧缩政策以来，曾经狂飙突进的工业速度逐渐放缓。然而，到了1989年上半年，其复苏力度惊人，实现了相较于前一年的同期增长达到了10.8%，展示出坚韧不拔的活力。

王一鸣:全球经济走向更低的增长、较高的通胀、更高的债务

中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一表示,新冠疫情后,全球经济从低增长、低通胀、低利率、高债务走向更低的增长、较高的通胀、较高的利率、更高的债务,这一趋势将严重影响到全球经济和金融市场的走势。“增长我认为是比过去还要低,下了一个台阶。”王一鸣在“布雷顿森林体系:过去...

【招银研究|宏观月报】海外经济走向分化,中国经济波动修复(2024年...

■海外经济走向分化,美国经济向“软着陆”更进一步,欧日经济则出现“滞胀”迹象(www.e993.com)2024年11月25日。美国方面,服务消费转冷驱动通胀继续降温,但经济增长整体依然强劲,指向通胀回落来自经济动能转换,软着陆概率有所提升。如若美联储积极推进9月降息,叠加三季度美国财政可能大幅发力,宏

通缩、通胀、实际利率下的经济周期

降低实际利率一方面有利于经济过热时期的控制通胀,存款利率是5%,通胀率是3%,存款就会增加,实际存款利率2%,引起存款增加后调节存款利率,形成实际利率下降。贷款利率是6%,通胀率是3%,实际利率3%,贷款下降贷款利率下降,引起实际利率下调趋近于0。降低实际利率另一方面能够解决通缩经济。通缩率为-1%,存款利率为3%,存款增加...

经济增长与通胀并存,美元强势表现或仍将持续

胡捷表示,高利率环境对商业银行有诸多不利影响,美国共和银行这样的中小银行抗风险能力较差,走向破产并不令人惊讶,未来如果有更多小银行倒闭也不足为奇。经济增速放缓与通胀反弹也引发了对美国经济能否软着陆的担忧。摩根大通公司首席执行官(CEO)杰米·戴蒙表示,虽然他仍然对美国经济实现软着陆抱以希望,但不能排除发生...

日本的正面与侧面——泡沫之后的经济与资产价格

从总量上来看,泡沫破裂之后,日本股市长期表现不佳。伴随着经济增长放缓和长期低通胀,加之股市顶峰时期的泡沫化程度也很严重,日本的TOPIX指数在90年代泡沫时期见顶之后,在长达30年的时间里都没有再回到此前的顶点。日本股市的行业结构可能是日本股市总体疲弱的一个重要原因。1989-1991年平均来看,TOPIX指数中,大约27...

徐小庆:中美经济周期从背离走向收敛

历史上股票市场要形成趋势性的上涨一定要看到M1起来。也可以认为M1一定程度上代表了大家对于未来的通胀预期,如果始终是通缩预期,那么M1很难起来。M1和什么有关系?可以从产业结构谈这个问题,疫情后中国经济最大的变化不是总量而是结构,中国强调更多的资源转向中高端的制造业。