【华创宏观·张瑜团队】美国消费倾向的困扰

再从具体消费类别来看,2023年的消费倾向较2019年高2.6个百分点,服务消费倾向低出约0.5个百分点,商品消费倾向高出约3.2个百分点。随着家庭消费结构持续再平衡,服务消费倾向或继续修复;商品消费倾向较高,主要体现为娱乐耐用品(+1.5个百分点)、娱乐非耐用品(+0.5个百分点)和药用品(+0.4个百分点)等类别。考虑娱乐需求挤压...

股指期货:避险资产上扬,指数走势分化 20241011

消息方面,美国公布9月CPI数据同比升2.4%,低于前值2.5%,但强于预期的2.3%,为2021年2月以来最低水平,能源价格下降为主要驱动但食物价格走高;环比上涨0.2%,与8月持平,超出预期0.1%。核心CPI同比上涨3.3%较8月反弹,高于预期3.2%;环比上涨0.3%与前值持平,预期0.2%,为3月份以来的最高水平,住房和商品价格上涨。对于...

出口增速小幅回落,贸易顺差边际收窄 ——7月进出口数据点评

白宫宣称新措施将影响价值180亿美元的自中国进口产品,该金额占2023年中国出口美国总额3.6%左右,边际影响有限。进口同比增速改善,美欧东盟进口由负转正7月进口同比上升7.20%,对主要贸易伙伴的进口表现均有所改善,从美国、欧盟及东盟的进口同比由负转正,分别录得24.09%、7.11%及11.13%,较上月分别回升25.79pct、13.87p...

浙商宏观:9月经济基本面蓄势聚能,关注增量总需求侧政策

我们认为,随着专项债资金的逐步落地以及投资项目质量的提升,后续实物工作量表现有望边际改善。超长期特别国债方面,据财政部2024年超长期特别国债发行安排,本轮将安排1万亿元超长期特别国债,发行期限分别为20年、30年和50年,发行次数分别为7次、12次和3次,首发日期为5月17日,末期发行日期为11月15日,总体看特别国...

【中银宏观:内需(一)】消费疲弱与居民部门的关系

我们认为居民的消费倾向和新增收入消费倾向并未出现显著下降,居民消费偏弱的主要原因或在于两方面,一是居民收入同比多增幅度有所收窄,二是居民新增收入的消费偏好出现结构性变化。2023年居民超额储蓄高增的情况,在2024年上半年出现走弱的趋势。从新增居民存款同比变化的角度看,2024年上半年居民新增存款同比少增2.64万亿...

「招银研究|海外宏观」“胀”而不“滞”——美国经济数据点评...

一季度美国PCE环比年化增速2.5%，接近疫前中枢2.6%（2017-2019年）(www.e993.com)2024年11月5日。2023年二季度至今，美国股市、楼市双双走牛，美国居民平均消费倾向从91.3%上行至92.5%，储蓄率从5.3%下降至3.6%，对消费动能构成持续支撑。图2：财政退坡拖累居民收入增速资料来源：Macrobond、招商银行研究院图3：消费倾向提升支撑居民消费资料...

钟正生 丨2024年美国经济与市场展望:转弯与转型

美国经济:转弯与转型。2024年,预计美国实际GDP增长1.6%,经济结构有望相对均衡。1)消费:预计美国实际私人消费温和增长1.5%,主要支撑来自居民工资收入与“扩表”空间;“超额储蓄”对消费增长的解释力不足,美国居民消费倾向可能长期抬升;美国消费结构或步入新的均衡,服务消费基本回归疫情前,而商品消费有望迈上更高台阶。

【招银研究】全球经济再平衡——2024年中期宏观经济与资本市场...

去年中以来,美国财政扩张边际退坡,通胀亦已止跌,居民实际薪资增速逐步放缓,但高企的消费意愿继续支撑了消费韧性。2023Q2至2024Q1,尽管美国居民实际收入增速从5.7%回落至0.5%,但消费倾向从91.3%上行至92.5%,支撑消费增速持续超过2%(图6)。图5:美国股市与楼市共振上行...

从出口格局变化看行业投资机会

财政方面,24年为美国大选年份,从过往美国大选年来看,美国当任政府都有动力维持较好的经济,因此倾向于做财政扩张。货币方面,从美联储5月会议内容来看,通胀已经不再是美联储降息的唯一考虑因素,通胀数据或失业率二者之一超预期下行均有可能成为美联储降息的导火索。持续高利率环境加大美国经济下行风险,货币紧缩环境难以...

【中航证券军工】行业周报 | 半年小结和展望

6月25日,航天宏图公告,公司近日中标了河北省水文测报能力提升建设项目(张家口部分)水文仪器设备采购及安装项目,公司为第一中标候选人,中标金额约1.20亿元。6月26日,第十三届中国国际国防电子展览会在北京国家会议中心开幕,该展由中央军委装备发展部指导并支持,中国电子信息产业集团有限公司主办。