财报解读丨苹果:是“馅饼”还是“画饼”?
结果,得到的WACC为9.5%,这是当今条件下合适的折现率。苹果目前的EV/FCF市盈率约为32.45倍,比其10年平均水平高出65%以上。预计到2028财年末,这一倍数至少会降至30倍,有点回归均值。考虑到所有这些因素,得出了苹果股票的公允价值,根据所有的乐观假设,这限制了其内在的增长潜力。苹果最近...
定向增发对股价上升的影响机制是什么?定向增发如何影响公司的资本...
此外,定向增发还可能影响公司的资本成本,因为新股的发行可能会改变公司的资本结构,进而影响公司的加权平均资本成本(WACC)。定向增发对市场表现的影响定向增发对市场表现的影响主要体现在以下几个方面。首先,定向增发的消息公布后,市场通常会对公司的未来发展前景进行重新评估,这可能会导致股价的短期波动。如果市场对定向...
LCOE 是什么含义?LCOE计算中各项因子细化分析
(2)折现率取值依据不同,目前对于折现率的取值有三种,分别是期望的全投资内部收益率、期望的资本金内部收益率、加权平均资本成本(WACC);(3)是否考虑固定资产折旧的抵税作用;(4)LCOE是否含税,其中式(1)~(4)均为不含税LCOE,式(5)为含税LCOE,增加了与上网电价对标的可比性。LCOE计算中各项因子...
京东、阿里:稀释式回购,是诚意还是套路?
美股多数的公司的回购,都是在低利率时代低息债务,债务的融资成本会低于股权融资成本,从而带动总体资金成本(WACC)下行,但放过来看国内这两家的操作,由于阿里的财务相对复杂一些,海豚君就以阿里为例,来看一下融资回购的设计:1.对投资人:名为可转债,实为看涨期权1).通过可转债(含绿靴)一共毛融资了50亿美...
申万宏源蒋健蓉:落实新国九条,专业赋能国资上市公司高质量发展
我们通常用ROIC/WACC这个指标来衡量一个企业创造价值的能力,ROIC是投资资本回报率,WACC是加权平均资本成本。当投资资本回报率(ROIC)大于加权平均资本成本(WACC)时,即ROIC/WACC>1,且净利润增速>0,才说明企业是在创造价值,企业的增长才真正有意义。我们每年跟踪统计这个指标,对比近十年的数据,我们看到中国上市公司质量...
深入价值之路:量化刻画“护城河”与安全边际 | 民生金工
如果ROIC高于WACC,企业创造的是正的价值;反之,则表明企业正在毁损价值(www.e993.com)2024年9月17日。其原因在于低于机会成本的投资报酬将促使投资者撤回自己的投资。ROIC的计算按照税后营业利润TTM除以平均投入资本加以计算;WACC由债权融资成本和股权融资成本构成,全市场WACC中位数为4.91%,从可操作性的角度WACC我们统一取5%,即要求ROIC大于5%。
大咖面对面 | 政策大力鼓励的“新质生产力”,投资如何把握?
折现的时候要考虑确定性,确定性如果偏低要进行更多的折价,还要考虑整个资本市场的平均WACC。在产业的早期,我们会对预计的产量比较保守,随着后续的趋势更加明晰,我们也会对厂商的产量进行重视和重估。05在投资当中,有哪些风险是您比较重视的?您会如何管理它们?
国资委开始考核EVA,请问EVA是什么,该指标如何计算?
WACC=Rd*(1-EffectiveTaxRate)*(D/(D+E))+Re*(E/(D+E))IC可以从资产角度计算,也可以从权益和负债角度计算,两种计算方法得出的结果应该一致。具体计算公式见下图。从EVA的计算过程,我们看到它的确衡量了一家公司从融资到经营的方方面面,量化了公司的经营者为投资人创造的价值,跳出了财务会计的局限性。
并购绩效的评价方法是什么,海尔智家并购通用家电,过程如何?
关于经济增加值的公式可以表述为:eva=nopat-wacc*tc在企业运营过程中,首先保证的是股东投资的回报率,在此基础上创造更多额外的经济效益与股东财富,这是经济增加值研究的意义,为原本单纯的利用财务数据与会计指标计算营业利润增长率进行绩效评价提供了新的研究路径。使管理层站在股东财富最大化的角度进行日常经营决策...
什么是Cost of Debt债务成本?CFA知识?
在计算WACC时,所使用的债务成本应该是匕如果由于公司的债券没有在市场上流通而使得到期收益率无法计算,那么分析师可以通过公司现有负债的级别和到期时间来估计出其税前债务成本。例如,一个公司的债务等级为A,到期日为15年,那么分析可以用A级债务的利率曲线来评估15年债务的市场利率。