当前宏观政策面临两大“叙事陷阱”
抑制通胀的紧缩政策较少有争议,但宽松政策却容易引发征收通胀税、刺激资产价格泡沫等担忧和指责。二是政策力度和效果更难掌控。抑制高通胀,需要收紧财政和货币政策,总体结果相对确定,风险是可能导致经济增速放缓和失业率上升,但可以相机抉择、及时调整。而一旦经济陷入通缩,微观主体预期和信心不振,可能引发“流动性陷阱...
国债管理:财政政策与货币政策协调配合的关键点
鉴于财政政策与货币政策配合的国际经验,针对我国政策协调配合中面临的挑战,我国应根据经济形势适时调整宏观政策调控机制;推动央行开展公开市场买卖国债;稳步推进国债市场的国际化建设;完善债务约束机制,科学设置债务上限;优化国库现金与央行流动性管理;积极发挥财政部在债务管理与国债市场建设中的主导作用,建立统一高效的政府债...
刺激政策的是非之辩(万字长文)
有效需求不足的情况下,政府作为实体经济中的一个购买者,总是可以通过自身财政支出的扩张来创造有效需求,弥补民间支出意愿不足的问题;而货币政策则可以提升金融市场中资金融通的规模,让更多购买力流向有更高支出意愿的经济主体,从而让购买力和支出意愿更有效结合,进而推升有效需求。这样的财政和货币政策可以在短期内刺激...
财政政策的重大变化—3月宏观与债市政策
但是财政政策在赤字率上保持克制,“过去五年总体赤字率控制在3%以内,为应对新的困难挑战预留政策空间”。三、货币政策今年《政府工作报告》上表示“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”,和中央经济工作会议的基调保持一致;新增“畅通货币政策传导机制,避免资金沉淀空转”的表述,意味着近期资金空转的现象可能有所增多,...
十大机构解读7月金融数据(2.9万字)
具体到货币端,短期货币政策仍是“相机抉择”的模式,伴随外部稳汇率压力边际减轻,稳增长空间有望打开,货币宽松仍是大方向,年内大概率还会降准降息,9月是要观察窗口(美联储降息、国内政府债券集中发行)。3、短期看,有4大关注点:>财政发力节奏,包括专项债、国债、特别国债的发行情况;>美联储降息节奏;>实物工作量的...
货币政策靠前发力稳开局 结构性工具有望发挥更大作用
温彬谈到,“灵活适度”意味着稳健的货币政策将根据内外部形势、流动性情况变化等相机抉择,充分运用各类总量和结构性政策工具灵活调整,保持流动性合理充裕,满足实体经济融资需求;“精准有效”则表明货币政策将更加注重做好跨周期和逆周期调节,平衡好短期经济增长和长期结构优化问题(www.e993.com)2024年9月15日。
重磅!17机构联合解读中央经济工作会议(8万字长文)(上)
财政政策相比去年的“加力提效”更加强调“适度加力”,货币政策从去年的“精准有力”调整为“灵活适度、精准有效”,且在表述上强调“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”、“促进社会综合融资成本稳中有降”。货币及财政政策表述对市场偏积极。具体任务部署方面,本次会议明确明年重点九项...
政治局部署明年经济工作:财政、货币政策要强调效果
,这并不意味货币政策进一步宽松的空间变小了。“明年货币政策强调过程和效果,空间要使用好。在复杂多变的内外环境中,‘灵活’是顺势而为、相机抉择的需要;在经济金融互动关系更趋复杂的背景下,‘有效’不光需要政策本身‘有力’,还需要强调货币政策传导路径的通畅和政策效能多维度显现的重要性。”程实说。
论财政税收政策和货币金融政策协调配合
党的二十大报告在关于健全宏观经济治理体系的论述中,专门强调要“加强财政政策和货币政策协调配合”。此处的财政政策和货币政策都是广义的概念,前者包括了各类财政、税收政策,后者包括了各类货币、信贷金融等政策,为了更全面地从学理上对政策协调配合的内涵加以阐述,本文统一使用“财政税收政策和货币金融政策协调配合”的...
不变!5月MLF等量平价续做,降准降息窗口仍留悬念
对此,温彬表示,目前全球流动性依然面临一定收紧压力,仍需高度关注海外经济和政策走势,相机抉择启动国内货币政策适时调整。在“以内为主、内外均衡”的考量下,短期内维持政策利率水平稳定或是最优选择。此外,资金空转套利也会对降息空间形成一定制约。邹澜于4月18日在国新办新闻发布会上表示,既要根据物价变化与走势,将...